Aggregater M1, M2, M3 osv. bruges som indikatorer for pengemængden i de fleste lande. Forskellige typer aktiver grupperes afhængigt af graden af ​​deres likviditet. Aktiver med mindre likviditet indgår i bredere aggregater. Grænserne mellem monetære aggregater er stort set betingede, og de fleste af disse indikatorer er ikke længere penge, men "kvasipenge".

Vi mener, at når man analyserer pengemængden, såvel som de mulige konsekvenser af dens ændring for den russiske økonomi, er brugen af ​​det monetære aggregat M2 (i henhold til beregningsmetoden vedtaget af Bank of Russia) ikke altid korrekt, og i nogle tilfælde kan endda føre til en vis forvirring.

Bank of Russia udsteder kontantvaluta, som vi alle bruger i vid udstrækning i omløb, og en vis mængde ikke-kontante rubler, som præsenteres i form af midler på korrespondent- og indlånskonti hos kreditinstitutter hos Bank of Russia, saldi på konti for nødvendige reserver, investeringer i obligationer fra Bank of Russia. Faktisk er alle disse forpligtelser fra Bank of Russia, samlet defineret som den "monetære base".

Det er her "rigtige penge" slutter, og "kvasi penge" begynder. På de samme afregningskonti er der ikke længere "rigtige penge", de er til stede der nominelt. En efterspørgselskonto er en ejendomsret, der giver sin ejer ret til at eje og administrere et bestemt beløb. For at kunne foretage betalinger skal dette aktiv først konverteres til "rigtige penge" ved hjælp af bankens korrespondentkonto. For at sikre muligheden for at udføre operationer på foliokonti, skal banker opbevare en vis mængde "rigtige penge" på korrespondentkonti. For eksempel kan 100 millioner rubler på korrespondentkonti i en bank tjene afviklingskonti med en samlet saldo på 1 milliard rubler. Hvis der ikke er penge på bankens korrespondentkonto, kan betalingen på kundens anmodning ikke foretages, uanset hvor mange penge kunden har på foliokontoen.

Terminkonti er "penge" i endnu mindre grad. Deres forskel fra foliokonti er, at hvis deres ejer i det første tilfælde kan eje og administrere penge efter behov, og gør det ofte, så i det andet tilfælde som udgangspunkt først efter udløbet af indbetalingsperioden, når han kl. sit skøn, kan udøve betaling, hæve kontant mv. Derfor bruges tidsindskud sjældnere som penge.

Forskellige finansielle aktiver giver deres ejere ret til at eje og administrere en vis mængde "rigtige penge", men de er kun nominelt penge. Hver gang, når de foretager betalinger, konverterer ejerne af disse aktiver dem først til "rigtige penge" for yderligere transaktioner.

Dette er et meget vigtigt punkt for at forstå moderne pengecirkulation. I stedet for "rigtige penge", kan du gemme ethvert aktiv, og hvis det er nødvendigt, f.eks. foretage betalinger, skal du blot konvertere dette aktiv til penge og fuldføre operationen. Jo flere sådanne operationer, jo mere aktivt "arbejde" i økonomien "rigtige penge". Jo større volumen af ​​operationer "tjent" af den monetære base eller "rigtige penge", jo mere aktivt er disse "rigtige penge" involveret i omløb. I dette tilfælde siger de, at jo højere er værdien af ​​pengemultiplikatoren. At øge "arbejdets intensitet" af "rigtige penge" svarer til deres stigning i økonomien. Bankmultiplikatoreffekten er i øvrigt ikke så harmløs i forhold til inflationsmæssige konsekvenser, som nogle økonomer mener.

Mere likvide aktiver, såsom check- og indskudskontosaldi, er mere tilbøjelige til at blive konverteret til penge med det formål at foretage betalinger, så de er flere penge. Det er ganske berettiget, at de indgår i det monetære aggregat M2, et af de vigtigste pengeaggregater, som bruges i udviklingen af ​​den økonomiske politik og etableringen af ​​kvantitative benchmarks for makroøkonomiske proportioner. Rigtigheden af ​​de konklusioner, der efterfølgende vil blive opnået, afhænger af dens pålidelighed.

Pengeforsyning (M2) - er summen af ​​kontanter i omløb og ikke-kontante midler. Pengemængdeindikatoren i den nationale definition inkluderer alle midler fra ikke-finansielle og finansielle (undtagen kredit) organisationer og enkeltpersoner, der er bosiddende i Den Russiske Føderation, i kontanter og ikke-kontante form i rubler.

Som du kan se, indgår meget likvide værdipapirer, herunder statsobligationer, veksler og obligationer fra førsteklasses udstedere, hverken i M2 pengemængden eller i den brede pengemængde. Men er de færre penge end tidsindskud? Hvilke af disse aktiver konverteres oftere til penge til betalinger? Svaret er langt fra klart. Efter min mening er meget likvide obligationer ikke mindre "penge" end tidsindskud. Det er velkendt, at meget likvide værdipapirer holdes i porteføljer som et aktiv, der i tilfælde af manglende likviditet hurtigt kan sælges på markedet for at modtage kontanter og foretage betalinger.

Obligationsmarkedet nåede i nogle perioder betydelige mængder. For eksempel, ifølge centralbanken, er i øjeblikket kun volumen af ​​GKO-OFZ omkring 1,5 billioner. rubler. Det faktum, at en væsentlig udvidelse eller sammentrækning af markedet for gældsinstrumenter ikke på nogen måde påvirker værdien af ​​M2-indikatoren, er en klar forvrængning af virkeligheden.

I Mexico omfatter M2 både føderale regerings- og centralbankværdipapirer og meget likvide private værdipapirer. Den Europæiske Union medtager i M3 gældsforpligtelser op til tre år. Japan i den "brede definition af likviditet" omfatter ud over komponenterne i M3 kommercielle papirer, genkøbsaftaler, statsobligationer, udenlandske gældsbeviser. Omtrent samme procedure for beregning i Korea. Island omfatter i M4 gældsbeviser udstedt af kommercielle banker, kreditkooperativer, sparekasser.

Det samme gælder kontanter og midler på konti (både løbende og uopsættelige) i fremmed valuta. Selv hvis vi ikke tillader interne afregninger i udenlandsk valuta, er hyppigheden og letheden ved at konvertere disse aktiver til rubler, tror jeg, ingen hemmelighed for nogen. Midler på valutakonti indgår i den såkaldte "brede pengemængde". Økonomer opererer dog hovedsageligt med det monetære aggregat M2. Og det kan føre til meget kontroversielle konklusioner. For eksempel, i oktober 2008, sammenlignet med september 2008, faldt M2 pengemængden, baseret på centralbankens statistik, med 5,94 % - fra 14,4 billioner. gnide. pr. 1. oktober 2008 til 13,5 billioner. gnide. den 1. november 2008. Mange eksperter kaldte faldet i pengemængdevæksten i oktober 2008 for "meget betydelig", uden tvivl om, at dette før eller siden vil føre til en reduktion i inflationen. Omregningen af ​​rubelaktiver til fremmed valuta og som følge heraf et fald i M2 betyder endnu ikke deflationære konsekvenser for økonomien. Valutakonti, ligesom rubler, er faktisk næsten penge og bidrager til en stigning i "arbejdets intensitet" af den monetære base.

Hård valuta i kontanter tages generelt ikke i betragtning ved beregning af monetære aggregater. I betragtning af mængden af ​​kontante dollars og euro i hænderne på befolkningen opnås en betydelig undervurdering af pengemængden. Mængden af ​​kontante dollars i hænderne på befolkningen kan stige med 30-40 milliarder dollars (ca. 1 billion rubel ækvivalent), men monetære aggregater afspejler ikke dette. Det særlige ved Rusland er den store mængde kontante dollars i omløb. Vi mener, at de bør tages i betragtning ved beregning af pengemængder.

En række lande inkluderer indlån denomineret i fremmed valuta i alle aggregater. I Norge (ligesom Rusland akkumuleres overskydende valutatilstrømning fra eksport i statslige fonde) er kontanter og indlån (både denomineret i national og udenlandsk valuta) inkluderet i M1 og M2. Japan inkluderer udenlandsk valutaindskud i M2. I Mexico er dollarindskud inkluderet i alle monetære aggregater.

Ideelt set kan der beregnes et samlet monetært aggregat, hvori forskellige aktiver ville indgå, under hensyntagen til vægtkoefficienter, der viser, hvor meget et eller andet aktiv spiller rollen som betalingsmiddel. Mindre likvide aktiver er mindre et betalingsmiddel og mere et værdilager. Og omvendt. Så vil formlen til beregning af pengemængden se sådan ud: DM = ND + ΣАi*Кi ,

hvor DM er pengemængden;

ND - kontanter i omløb;

Аi er værdien af ​​det finansielle aktiv;

Ki er en vægtningsfaktor, der afhænger af hyppigheden af ​​at konvertere et aktiv til penge med det formål at foretage betalinger.

Hvis vægtningskoefficienten for afviklingskonti tages som 1, vil værdien for valutaefterspørgselskonti være omkring 0,9, for meget likvide gældsinstrumenter - omkring 0,8, løbetid rubel og udenlandsk valuta - omkring 0,75 osv.

"Kombineret monetært aggregat" i økonomisk forstand svarer til indikatoren "Money Divisia . Men i modsætning til vores foreslåede ekspertmetode til beregning af vægtningsfaktorer afhængigt af hyppigheden af ​​at konvertere et givent aktiv til "rigtige penge", bruger dets udviklere en mere formel tilgang til at foretage betalinger på transaktioner. Et finansielt aktiv anses for at være mere likvidt afhængigt af, jo lavere rentesatsen er på dette finansielle aktiv sammenlignet med nogle benchmarking accepteret i et givet land.

"Money Divisia"-indikatoren er blevet beregnet regelmæssigt siden 1993, især af Bank of England. Monetære aggregater beregnet som summen af ​​vægtede aktiver har endnu ikke fået udbredt brug kun på grund af visse vanskeligheder ved deres beregning.

Fordelen ved monetære aggregater M1, M2, M3 er enkelheden i deres beregning. Ikke desto mindre, selvom Bank of Russia opgiver det kombinerede monetære aggregat på grund af kompleksiteten af ​​dets beregning, er der i det mindste behov for at justere metoden til beregning af det monetære M2-aggregat, den mest almindelige indikator for pengemængden i Rusland.

M.P. Tskhovrebov,

kandidat for økonomiske videnskaber,

Analytiker hos JSC "Bank Petrocommerce"

Listelitteratur

1. 1. Illarionov A.
2. 2. Monetær og finansiel statistik: kompileringsvejledning - Washington, D.C. // Internationale Valutafond. 2008.
3. 3. Yueh-Yun C. O'Brien. Måling af monetære aggregater på tværs af lande. // Federal Reserve Board, Washington, D.C. 2007

Under bankinterne afviklinger er der ingen bevægelse af midler på korrespondentkontoen, dvs. faktisk kræves der ingen foreløbig konvertering af foliokontoen til "rigtige penge". Ikke desto mindre påvirker dette ikke det generelle ræsonnement og de endelige konklusioner.

Selvom alle tidsindskud praktisk talt kan tilbagekaldes i henhold til gældende russisk lovgivning, er deres tidlige lukning normalt forbundet med et tab af renteindtægter.

Illarionov A. Karakteren af ​​russisk inflation. // "Spørgsmål om økonomi". 1995. Nr. 3. S. 11.

Opkaldt efter den franske økonom François Divisia (1925), som var den første til at foreslå beregningen af ​​denne indikator.

Monetær og finansiel statistik: kompileringsvejledning - Washington, D.C. // Internationale Valutafond. 2008. S. 184.

Hovedelementet i en markedsøkonomi er penge, som sikrer kontinuiteten i den nationale økonomiske cirkulation, cirkulationen af ​​indtægter og udgifter.

pengemængde er et sæt af kontante og ikke-kontante betalingsmidler, der sikrer cirkulation af varer og tjenester i landet på et bestemt tidspunkt.

Likviditet- evnen til hurtigt at konvertere et aktiv til kontanter uden at miste dets værdi eller med minimale omkostninger. Penge (mønter og papirpenge) er de mest likvide aktiver. Bankindskud er også meget likvide aktiver, da ejeren kan hæve kontanter fra dem på anfordring.

Likviditeten af ​​de enkelte komponenter i pengemængden er forskellig. Pengemængden er normalt struktureret efter graden af ​​likviditet af dens komponenter. Efterhånden som likviditeten falder, inkluderer komponenterne i pengemængden konsekvent aktiver, der er mindre og mindre i stand til at udføre funktionen som et betalingsmiddel.

Pengemængdens struktur kendetegnet ved monetære aggregater, placeret efterhånden som de forstørres (hvert tidligere aggregat er inkluderet i det næste).

Følgende bruges til at måle pengemængden: monetære aggregater: M0, M1, M2, M3.

Enhed Mo- dette er kontanter (papir og metal) i omløb.

Enhed M1 omfatter M0 plus penge på befolkningens foliokonti og på virksomheders afviklingskonti, anfordringskonti i banker, rejsechecks. Penge i snæver forstand betyder M1-aggregatet, ved hjælp af hvilket de fleste udvekslingsoperationer udføres.

Pengemængdemål M2 omfatter M1 plus penge i tid og opsparingskonti hos kommercielle banker, indskud hos specialiserede finansielle institutioner og nogle andre aktiver. De midler, der er inkluderet i dette aggregat, kan ikke overføres direkte fra en person til en anden og bruges til transaktioner. De tjener primært som et lager af værdi. Monetært aggregat M2 er penge i ordets bredeste forstand. Det bruges mest til makroøkonomiske analyser.

Enhed M3 er den største. Det inkluderer M2-aggregatet plus store tidsindskud, aftaler om køb af værdipapirer med tilbagekøb til en fastsat pris, bankindskudsbeviser, statsobligationer (statsobligationer), kommercielle papirer osv. Dette aggregat inkluderer kortfristede statsobligationer (GKO'er), føderale låneobligationer (OFZ), obligationer fra statens opsparingslån, obligationer fra statens interne valutalån.

Komponenterne i pengemængden afspejles i passiver i banksystemets konsoliderede balance. Dynamikken i monetære aggregater afhænger stærkt af dynamikken i renten. Når renten stiger aggregater M2 og M3, som inkluderer renteindtjenende aktiver, vil vokse hurtigere end aggregat M1.

For finansiel stabilitet i landet er det mest foretrukne stabiliteten af ​​basisrenten og den ensartede dynamik i pengemængden, der er tilstrækkelig til økonomiens reelle behov.

Papir penge optrådte som erstatninger for guldmønterne i omløb. I Rusland, siden 1769, tilhører retten til at udstede papirpenge staten.

Overdreven udstedelse af penge til at dække budgetunderskuddet fører til deres afskrivninger. Papirpenge har to funktioner: et byttemiddel og et betalingsmiddel. De kan normalt ikke indløses til guld og forsynes af staten med en tvungen valutakurs.

Kredit penge. Deres udseende er forbundet med penges funktion som betalingsmiddel, hvor penge er en forpligtelse, der skal tilbagebetales efter et nærmere angivet tidsrum med rigtige penge. Kreditpenge har gennemgået følgende udviklingsvej: regning, accepteret regning, seddel, check, elektroniske penge, kreditkort.

veksel- en skriftlig og ubetinget forpligtelse for skyldneren til at betale et bestemt beløb på en forudbestemt dato og sted. Skelne gældsbreve og veksler, forskellen er, at betaleren for et gældsbrev er den person, der har udstedt vekslen, og for en omsættelig - en tredjemand.

handelsregning- en veksel udstedt om sikkerhed for varer. En bankregning er en veksel udstedt af en bank til sin klient.

pengeseddel En evig gældsforpligtelse sikret ved en garanti fra landets centralbank. Der udstedes pengesedler strengt defineret værdighed og i bund og grund er de det nationale penge i hele staten.

Kontrollere- et monetært dokument af den etablerede form, der indeholder en ubetinget ordre fra kontohaveren i et kreditinstitut om at betale et vist beløb til checkindehaveren. Der er tre hovedtyper af kontrol: nominel– til en bestemt person uden ret til at overføre; bærer- uden at angive navnet på modtageren; bestille- til en bestemt person, men med ret til overdragelse ved påtegning.

Ved hjælp af elektroniske penge langt de fleste interbanktransaktioner udføres. Indførelsen af ​​computere skabte betingelserne for at erstatte checks og checkhæfter med kreditkort.

Kreditkort bruges i stigende grad i detail- og servicebranchen.

Til dato er den mest kendte komponent af pengemængden kontanter. Dette koncept kombinerer både mønter og sedler, som tilsammen kun er en lille del af cirkulationsmidlet. I øjeblikket er deres moderne udtryk repræsenteret af checkkonti (anfordringsindskud). De er materielt uhåndgribelige.

De vigtigste grunde til at holde penge i kontanter

Det er kendt, at der er fire af dem, især:

• absolut likviditet af denne type cirkulationsmidler;
• brugervenlighed som betalingsmiddel;
• reserveaspekt i tilfælde af et presserende behov for finansielle udgifter;
• frygt for ineffektiv investering af kontanter.

Hvad er monetære aggregater?

I det moderne aspekt består de af to dominerende grupperinger af likvide aktiver, der fungerer som alternative mål for hele pengemængden.

Det monetære aggregat M1 er repræsenteret af kontanter og transaktionsindskud, mere præcist, særlige indskud, hvor midlerne er tilgængelige for overførsel til tredjeparter som en elektronisk overførsel eller betaling med check. Et betydeligt antal valutatransaktioner i lande med en udviklet markedsøkonomi udføres hovedsageligt gennem ovenstående aggregat, hvor penge fungerer som et direkte cirkulationsmiddel.

Hvad er den anden gruppe af likvide aktiver, der måler pengemængden?

M2 pengemængden dækker et bredere spektrum. Ud over dens hovedfunktion fungerer penge i dette tilfælde også som et akkumuleringsmiddel. Det monetære aggregat, der overvejes, omfatter:

• indlånskonti;
• tidsindskud;
• anfordringsindskud mv.

Det vil sige, at der er tale om aktiver, der har en fast pålydende værdi og kan omdannes til et betalingsmiddel. Samtidig er de frataget muligheden for overførsel af andre personer og giver ikke deres ejer ret til at betale med check. Med hensyn til anfordringsindskud er der en ubetydelig renteindtægt. Det er M1, der betjener visse operationer vedrørende implementeringen af ​​en sådan indikator som bruttonationalproduktet, og også distribuerer og omfordeler nationalindkomst og meget mere.

M2-pengemængden på de udviklede landes finansielle markeder refererer til pengemarkedsfonde, mere præcist investeringsselskaber, der udsteder deres egne aktier og derved tiltrækker penge, som efterfølgende investeres i forskellige værdipapirer fra industrielle eller andre selskaber. Generelt fungerer dette aggregat som et væskelager af værdi.

Opsparingsindskud i kommercielle banker kan til enhver tid hæves og omdannes til kontanter. Med hensyn til tidsindskud bliver de først tilgængelige for indskyderen efter en vis periode. De er således mindre likvide (i modsætning til opsparingsindskud).

M3 som pengemængdemåler

Det er repræsenteret af mindre likvide aktiver, især genudstedelsesaftaler på løbetid, tidsbegrænsede lån i form af pengemarkedsfonde og eurodollars samt indskudsbeviser. Det kan siges, at pengemængden M3 supplerer M2 med betydelige tidsindskud (værdipapirer, certifikater), som let omdannes til værdibeviser.

Hvad er det smalleste mål for pengemængden?

Det monetære aggregat M0 er repræsenteret af kontanter, der deltager i cirkulationsprocessen, nemlig:

• metalmønter;
• pengesedler;
• skatkammerbeviser.

Metalmønter giver mulighed for at foretage mindre transaktioner. Som regel er de præget af billigt metal. Den reelle værdiansættelse afviger væsentligt fra den nominelle til fordel for sidstnævnte. Dette gøres for at forhindre muligheden for, at de smelter ned til barrer til spekulative formål.

Skatkammerbeviser er papirpenge udstedt af statskassen. De bruges hovedsageligt i underudviklede lande, for eksempel i Republikken Djibouti eller Kongeriget Tonga.

Sedler indtager en førende position i omløb.

Monetære aggregater i Rusland

Som du ved, er penge i den moderne økonomi ikke kun mønter og pengesedler, der repræsenterer kontanter, men også checks, bankindskud og andre repræsentanter for en ikke-kontant form.

Pengemængde og pengeaggregater er indbyrdes forbundne begreber. Sidstnævnte følger af førstnævnte. Denne kæde er dannet på grund af det faktum, at pengemængden kan repræsenteres som en kombination af dens aktive og passive dele. Den første er kontante og ikke-kontante midler, der tjener landets økonomiske omsætning. Den passive del fungerer som midler, der midlertidigt ikke bruges i bosættelser.

Komponenterne i pengemængden har karakteristiske træk med hensyn til hastigheden og letheden af ​​deres omdannelse til kontanter. Det er som et resultat af denne skelnen, at de tilsvarende pengegrupper (monetære aggregater) dannes. Derudover supplerer hver efterfølgende enhed den foregående, med forbehold for flere ændringer. I Rusland udføres denne tildeling af centralbanken.

Strukturen af ​​monetære aggregater i vores land er som følger:

1. M0 - mønter og sedler involveret i cirkulationsprocessen.
2. M1 = M0 + midler på løbende, afviklings- og særlige konti i virksomheder, husholdningernes indskud i banker på anfordring, midler fra forsikringsselskaber.
3. М2 = М1 + kompensationer og tidsbegrænsede bankindskud fra husholdninger.
4. М3 = М2 + obligationer og statslånsbeviser.

Forskellen mellem ovenstående struktur og den udenlandske version af dens repræsentation

Generelt har monetære aggregater i Rusland ikke væsentlige forskelle fra den amerikanske klassificering af disse begreber. Men i USA skelnes der som udgangspunkt ikke M0-aggregatet, og M3 har en mere detaljeret sondring.

Således er den første gruppering i USA repræsenteret af kontanter. M1 pengemængden supplerer M0-gruppen med anfordringsindskud, checkindskud og rejsechecks. M2-gruppen omfatter, udover de ovennævnte komponenter, aktier i VFDR og tidsindskud i intervallet 100 tusind dollars. M3-enheden (bortset fra dem, der er inkluderet i den tidligere monetære gruppe) består af tidsindskud med en pålydende værdi på mere end 100 tusind dollars, kommercielle værdipapirer. I den amerikanske struktur er der et femte aggregat (L), som blandt andet omfatter statspapirer.

Så vi kan opsummere alt ovenstående og konkludere, at pengemængden og monetære aggregater er tæt sammenflettet, mere præcist danner det andet koncept sammen det første.

Hvor mange penge har økonomien brug for for at sikre en passende udvikling af landet?

Værdien af ​​monetære aggregater er beregnet inden for rammerne af den klassiske kvantitative økonomiske teori formuleret af I. Fisher og A. Marshall. Ifølge hende er værdien af ​​penge i en vis afhængighed af deres kvantitative komponent.

I. Fisher dannede en ligning, der afspejler den angivne afhængighed:

M x V = P x Q, hvor

V er hastigheden af ​​den formodede cirkulation af penge;

Q - mængden af ​​solgte varer;

M - værdien af ​​pengemængden;

P er den samlede indikator for råvarepriser.

Baseret på ovenstående formel kan du bestemme den ønskede værdi af den nødvendige pengemængde. Det er lig med: M = P x Q: V.

Hvad bestemmer værdien af ​​pengemængden?

Det er forbundet med tre indikatorer, især:

1. Prisen på den samlede mængde varer, der produceres og udbydes til salg.
2. Det gennemsnitlige prisniveau i et bestemt land.
3. Pengenes cirkulationshastighed.

Hvis for eksempel pengemængden laver én omsætning, det vil sige, at indkomsten fra de tilsvarende økonomiske enheder går til at købe varer og efterfølgende returnerer i form af den samme indkomst tilbage, så vil der kræves en betinget værdi af pengemængden. Og så, hvis det ikke laver én, men tre omdrejninger, vil det tage tre gange færre penge. I tilfælde af en stigning i pengemængden til de grænser, der overstiger det tilladte niveau, opstår inflation.

Likviditetsbegrebet i forhold til de betragtede aggregater

Penge fungerer primært som et universelt mål for den økonomiske værdi af de tilsvarende markedsgoder. De bruges som betalingsmiddel for alle de solgte varer.

Penge er forbundet med et sådant begreb som likviditet - en ejendom af aktiver i en markedsøkonomi. Så ethvert aktiv kan være et betalingsmiddel. Forskellen er kun i omkostningerne forbundet med processen med ombytning til den købte vare.

Udvekslingsomkostninger omtales almindeligvis som transaktionsomkostninger.

Aktiver kan således klassificeres efter graden af ​​likviditet. Føreren i denne henseende er selvfølgelig kontanter, som har egenskaben af ​​direkte bytte uden omkostninger. Den likvide tilgang er grundlaget for et sådant koncept, som allerede er diskuteret tidligere, som monetære aggregater - en gruppering af likvide aktiver til at beregne deres samlede værdi.

De mest likvide aktiver set fra Ruslands centralbanks synspunkt er:

1. Kontantform for penge, herunder penge i kassediske i forretningsbanker.
2. Midler fra kommercielle banker placeret på de tilsvarende korrespondentkonti i centralbanken.
3. Midler på centralbankens indskudskonti.
4. Midler fra kommercielle banker, der holdes i centralbankens obligatoriske reservefond.

Hvad er penges hovedfunktioner?

Der er kun tre af dem, nemlig:

• udvekslingsmiddel;
• et middel til at akkumulere rigdom eller opsparing;
• værdimålet.

Penge og pengeaggregater er to grundlæggende begreber, der er centrale for en bredere kategori såsom pengemængden.

Kontrol over deres mængde udføres af staten inden for rammerne af den monetære eller monetære politik. Som tidligere nævnt er denne funktion i Rusland tildelt centralbanken, og monetære aggregater (M0, M1, M2, M3) fungerer som måleinstrumenter.

I aspektet af makroøkonomisk analyse bruges M1, M2 grupperingerne oftest. Nogle gange skelnes der også en sådan indikator for kontanter som "kvasi-penge", som har betegnelsen QM og er forskellen mellem aggregaterne M2, M1. Det er repræsenteret af besparelser og tidsindskud, derfor kan M2 udtrykkes som summen af ​​M1 og QM.

Dynamikken i monetære grupperinger afhænger af en række faktorer, herunder bevægelsen i renten. Hvis kursen stiger, kan aggregaterne M2, M3 således klare sig betydeligt bedre end M1 på grund af det faktum, at deres bestanddele genererer indtægter som renter. M1-grupperingen er for nylig begyndt at inkludere nye typer indlån, der genererer indkomst som renter, og dette udjævner derved forskellen i dynamikken i pengeaggregater som følge af rentebevægelsen.

Inden for rammerne af russisk statistik anvendes følgende snævre fortolkninger af de vigtigste monetære aggregater, nemlig:

• M1 - "penge";
• QM - "kvasi-penge" - besparelser og tidsindskud;
• M2 - "bred penge".

I Rusland, for at måle og regulere pengemængden, bruges indikatorer for dens volumen og struktur - monetære aggregater: M0, M1, M2, M3.

Monetære aggregater er en af ​​de indikatorer, der bruges til at analysere kvantitative ændringer i pengecirkulationen på en bestemt dato og i en bestemt periode, samt til at udvikle foranstaltninger til at regulere vækstrater og mængden af ​​pengemængden.

Monetært aggregat М0- dette er kontanter (papir og metal) i omløb. I Rusland, sammenlignet med lande med udviklede markedsrelationer, er andelen af ​​kontanter i den samlede pengemængde stor (andelen af ​​M0 i M2 i 1997 i Rusland var 35%).

Produktionen af ​​kontanter (møntprægning og seddeltryk) i fysisk form udføres i specialiserede virksomheder (mønter). I Rusland fremstiller OJSC Goznak mønter ved møntværkerne i Moskva og St. Petersborg. Disse virksomheder producerer normalt medaljer og badges. Sedler trykkes i specialiserede trykkerier. De samme virksomheder producerer normalt former for værdipapirer, pas og andre vigtige dokumenter med øget beskyttelse mod forfalskning.

Pengemængdemål M1 omfatter M0 plus penge på befolkningens foliokonti og på virksomheders afviklingskonti, anfordringskonti i banker, rejsechecks. Penge i snæver forstand betyder den samlede M1, ved hjælp af hvilken de fleste udvekslingsoperationer udføres.

Pengemængdemål M2 omfatter M1 plus penge i tid og opsparingskonti hos kommercielle banker, indskud hos specialiserede finansielle institutioner og nogle andre aktiver. De midler, der er inkluderet i dette aggregat, kan ikke overføres direkte fra en person til en anden og bruges til transaktioner. De tjener primært som et lager af værdi. Monetært aggregat M2 er penge i ordets bredeste forstand. Det bruges mest til makroøkonomiske analyser.

Pengemængdemål M3 er den største. Det inkluderer M2-aggregatet plus store tidsindskud, aftaler om tilbagekøb af værdipapirer til en fastsat pris, bankindskudsbeviser, statsobligationer (statsobligationer), kommercielle papirer osv.

likviditet

Absolut lav

rentabilitet

lav høj

Ris. 1 Ændringer i likviditet og rentabilitet i monetære aggregater

I forskellige lande er antallet af monetære aggregater forskelligt. I USA, Rusland, anvendes fire enheder; i Frankrig, Storbritannien - to; i Japan og Tyskland - tre enheder.

I Den Russiske Føderation er pengemængdens struktur karakteriseret ved en relativt stor andel af kontanter, som i nogle perioder når op på 35 % af dets samlede volumen, hvilket er meget mere end i udviklede lande. Efterhånden som ikke-kontante betalinger udvikler sig, vil strukturen i pengemængden derfor også forbedres i retning af at reducere andelen af ​​kontanter og øge andelen af ​​penge i ikke-kontantomløb.

Brugen af ​​en stor mængde kontanter skyldes den betydelige mængde kontantafregninger, som gør det muligt at undtage visse transaktioner fra beskatning. Derfor bidrager budgettets modtagelse af den skyldige indkomst til at styrke samfundets interesse i udviklingen af ​​ikke-kontante betalinger og dermed til at reducere mængden af ​​kontanter i omløb.

Pengemængden er mængden af ​​penge i staten.

Pengemængden tjener bevægelsen af ​​pengestrømme, kaldet pengecirkulation.

Helheden af ​​alle penge i et givet land med regeringen, virksomheder, banker, borgere, på konti, på vejen, i tegnebøger, i "strømper" osv. danner den nationale pengemængde. Pengecirkulation som et sæt af pengestrømme er opdelt i kontanter og ikke-kontanter. I lande med udviklede markedsøkonomier overstiger ikke-kontant cirkulation langt kontanter.

Begrebet likviditet bruges ikke kun i forhold til det monetære system, men også til kredit- og bankvæsenet, det internationale monetære, betalingsbalancesystem osv. Likviditet i forhold til penge er deres ejendom, der skal bruges af deres ejer til den umiddelbare erhvervelse af de nødvendige fordele. Afhængigt af den specifikke form, som penge eksisterer i (kontanter og ikke-kontanter), stiger eller falder penges likviditet. Så kontanter er meget mere likvide end ikke-kontanter, og i den ikke-kontante pengemængde er penge på foliokonti, der kan bruges af checks, overførsler, kreditkort, meget mere likvide end penge på tidsindskud, da der er en frist på sidstnævnte, hvor kontohaveren ikke kan bruge hele indskudsbeløbet, men kun renterne heraf.

Likviditet af forskellige former for penge i rækkefølge for at øge likviditeten:

1. Penge på løbetid og sparekasseindskud;

2. Penge på anfordringsindskud (løbende) checks, veksler, betalingsordrer, kreditkort, elektroniske penge, rejsechecks;

3. Kontanter, sedler, sedler, skatkammerbeviser, småpenge, værdipapirer.

Pengemængden er opdelt i pengeaggregater, som omfatter forskellige typer penge.

Monetære aggregater - en gruppering af bankkonti i henhold til graden af ​​hastighed for omdannelse af midler på disse konti til kontanter. Jo hurtigere midlerne på regnskabet kan omsættes til kontanter, jo mere likvidt betragtes aggregatet.

Systemet med aggregater af pengemængden er en "matryoshka-dukke", hvor hvert tidligere aggregat er "indsat" i hver efterfølgende.

Monetært aggregat М0

M0-aggregatet omfatter alle typer penge med en høj grad af likviditet.

Forskellige pengetyper og forskellige typer pengecirkulation gør det muligt at indføre en bestemt klassifikation af penge afhængig af graden af ​​deres likviditet og omfang. Dette kom til udtryk i skabelsen af ​​et system af pengemængdeaggregater, der blev brugt i analysen af ​​de nationale pengecirkulationssystemer i forskellige lande. Det oprindelige aggregat inkluderer kontanter og checks:

М0 = C + checks,

hvor C er den oprindelige pengemængde.

Kontanter består til gengæld af papirpenge, pengesedler og poletter.

Checks er dokumenter af den etablerede form, som enten kan fremvises til banken for kontanter eller direkte bruges som betalingsmiddel sammen med kontanter. Brugen af ​​checks kræver en løbende bankkonto. I de sidste to årtier er et kreditkort blevet en universel plasterstatning for et checkhæfte, der fylder meget mindre i pengepungen hos en deltager i pengeomløb.

Pengemængdemål M1

M1-enheden er en udvidet M0-enhed og kan repræsenteres som følger:

М1 = М0 + midler på afvikling og løbende bankkonti

Det er indlysende, at likviditetsgraden af ​​bankindskud er meget lavere end for M0-aggregatet som helhed, derfor er M1-aggregatet også mindre likvidt.

Moderne M1-penge er defekte, men de udfører funktionen som penge.

Tegnene på aggregatet M1 præsenteret nedenfor giver os mulighed for at besvare spørgsmålet, hvorfor moderne penge M1, der er ringere (de har ingen iboende værdi) og uudskiftelige (guld), ikke desto mindre udfører alle penges funktioner.

1. tegn. Kontanter udsendes i omløb af Den Russiske Føderations centralbank, derefter træffer Den Russiske Føderations centralbank foranstaltninger for at bevare sin købekraft. Således er kontanter en gældsforpligtelse for Den Russiske Føderations centralbank, det vil sige, at Den Russiske Føderations centralbank garanterer deres købekraft.

2. tegn. Ikke-kontante penge på løbende afregninger og andre efterspørgsels- og terminskonti. Disse er kommercielle bankers gældsforpligtelser til deres kunder. Samtidig kontrollerer og regulerer Den Russiske Føderations centralbank kommercielle bankers aktiviteter og sikrer kommercielle bankers likviditet, det vil sige evnen til at betale deres gæld.

3. tegn. Sedler, mønter, ikke-kontante penge i form af en postering på konti i omløb er lovligt betalingsmiddel. Derfor accepteres de til betaling af gæld i henhold til deres funktioner.

4. tegn. Moderne penge (i ordets snævre betydning) er praktiske og acceptable for folk at bruge.

5. tegn. M1 har absolut likviditet, derfor udfører M1 pengesedler funktionerne som penge.

Penge funktioner:

Værdimål (regnskabsmiddel):
udvekslingsmiddel;
midler til akkumulering;
betalingsmiddel;
verdens penge.

Spørgsmål nummer 16. Fri udenrigshandel og protektionisme.

På det udenrigshandelspolitiske område er det centrale spørgsmål: hvad skal man vælge for at sikre landets økonomiske udvikling – frihandel eller protektionisme?

Hvorfor er dette det vigtigste?

Selvom det er blevet fastslået, at udviklingen af ​​udenrigshandelen fremskynder landets økonomiske vækst og er gavnlig for os, giver afhængighed af verdensmarkedet anledning til alvorlige socioøkonomiske problemer.

1. Konkurrence af udenlandske varer kan forværre den økonomiske situation for økonomiens grene, forårsage deres ruin og øge arbejdsløsheden.

2. Afhængighed af import kan føre til uønsket afhængighed af eksportøren (herunder politisk afhængighed).

3. Afhængighed af udenrigshandel under moderne forhold øger risikoen for økonomiske tab for handelspartnere som følge af udsving i valutakurser og priser på verdensmarkedet.

Udenrigshandelens modstridende indflydelse på økonomien har skabt to modsatte tilgange til dens udvikling:

1. Protektionisme

2. Beskyttelse af frihandel

I kampen mellem disse to tilgange blev der udviklet foranstaltninger for statens udenrigshandelspolitik. Hvad er protektionisme?

1. Protektionisme - statens økonomiske politik for at beskytte hjemmemarkedet. Den består i et system af foranstaltninger til at begrænse og kontrollere udenrigshandelsaktiviteter for at stimulere eksporten. Hvilke argumenter kan fremføres til forsvar for protektionisme?

Beskyttelse er nødvendig for at forhindre nye industrier i at forsvinde, ude af stand til at modstå den internationale konkurrence. De således beskyttede markeder kan tiltrække kapital, som vil deltage i udviklingen af ​​den nationale industri;

Protektionisme er nyttig, fordi den kan øge beskæftigelsen ved at tillade udviklingsprogrammer at finde sted. Men på den betingelse, at protektionistiske foranstaltninger ikke forårsager et svar fra udenlandske partnere. På kort sigt kan det forbedre bytteforholdet ved at tvinge udenlandske producenter til at bære protektionistiske omkostninger;

Generelt kan protektionisme ses som en måde at beskytte national uafhængighed i sektorer, der er vigtigst med hensyn til sikkerhed (stålproduktion, kemisk industri), en måde at beskytte visse sociale lag (landmænd) eller visse regioner (metallurgi, tekstilproduktion) ), som en måde at beskytte levestandarden på (bekæmpelse af konkurrence fra NIS med billig arbejdskraft);

2. Beskyttelse af handelsfriheden. Frihandel er bevægelse af varer på tværs af grænser uden nogen restriktioner: Hovedargumentet for frihandel er, at komparativ effektivitet genererer flere fordele ved frihandel end restriktioner på den.

Andre argumenter for frihandel er som følger:

1.Handelsfrihed bidrager til landets internationale specialisering;

2. letter udviklingen af ​​konkurrence;

3. Udvider produktmarkeder;

4. Reducerer vareomkostningerne for forbrugere i landet.