Aggregaten M1, M2, M3, enz. worden in de meeste landen gebruikt als indicatoren voor de geldhoeveelheid. Afhankelijk van de mate van liquiditeit worden verschillende soorten activa gegroepeerd. Activa met minder liquiditeit worden opgenomen in bredere aggregaten. De grenzen tussen monetaire aggregaten zijn grotendeels voorwaardelijk, en de meeste van deze indicatoren zijn niet langer geld, maar "quasi-geld".

Wij zijn van mening dat bij het analyseren van de geldhoeveelheid, evenals de mogelijke gevolgen van de verandering ervan voor de Russische economie, het gebruik van het M2 monetaire aggregaat (volgens de berekeningsmethode die is aangenomen door de Bank of Russia) niet altijd correct is, en in sommige gevallen kunnen zelfs tot enige verwarring leiden.

De Bank of Russia geeft contant geld uit, dat we allemaal op grote schaal in omloop gebruiken, en een bepaalde hoeveelheid niet-contante roebels, die worden gepresenteerd in de vorm van fondsen op correspondent- en depositorekeningen van kredietinstellingen bij de Bank of Russia, saldi op rekeningen van vereiste reserves, investeringen in obligaties van de Bank of Russia. In feite zijn dit allemaal verplichtingen van de Bank of Russia, gezamenlijk gedefinieerd als de “monetaire basis”.

Dit is waar "echt geld" eindigt en "quasi-geld" begint. Er staat geen “echt geld” op dezelfde zichtrekeningen, ze zijn daar nominaal aanwezig. Een opeisrekening is een eigendomstitel die de eigenaar het recht geeft om een ​​bepaald bedrag te bezitten en te beheren. Om betalingen te doen, moet dit actief eerst worden omgezet in "echt geld" met behulp van de correspondentrekening van de bank. Om de mogelijkheid te verzekeren om transacties op zichtrekeningen uit te voeren, moeten banken een bepaald bedrag aan "echt geld" op correspondentrekeningen aanhouden. Zo kan 100 miljoen roebel op correspondentrekeningen van een bank betaalrekeningen bedienen met een totaal saldo van 1 miljard roebel. Als er geen geld op de correspondentrekening van de bank staat, kan de betaling op verzoek van de klant niet worden gedaan, ongeacht hoeveel geld de klant op de zichtrekening heeft.

Termijnrekeningen zijn in nog mindere mate "geld". Hun verschil met lopende rekeningen is dat als in het eerste geval de eigenaar geld op verzoek kan bezitten en beheren, en dit vaak doet, dan in het tweede geval in de regel pas na het verstrijken van de depositoperiode, wanneer hij, op naar eigen goeddunken de betaling kan uitoefenen, contant kan opnemen, enz. Daarom worden termijndeposito's minder vaak als geld gebruikt.

Verschillende financiële activa geven hun eigenaren het recht om een ​​bepaalde hoeveelheid "echt geld" te bezitten en te beheren, maar ze zijn slechts nominaal geld. Telkens wanneer ze betalingen doen, zetten de eigenaren van deze activa ze eerst om in "echt geld" voor verdere transacties.

Dit is een zeer belangrijk punt om de moderne geldcirculatie te begrijpen. In plaats van 'echt geld' kunt u elk activum opslaan en, indien nodig, bijvoorbeeld betalingen doen, dit activum eenvoudig in geld omzetten en de operatie voltooien. Hoe meer van dergelijke operaties, hoe actiever "werk" in de economie "echt geld". Hoe groter het volume van de operaties die "bediend" worden door de monetaire basis of "echt geld", hoe actiever dit "echt geld" in omloop is. In dit geval zeggen ze dat hoe hoger de waarde van de geldvermenigvuldiger. Het verhogen van de "intensiteit van het werk" van "echt geld" staat gelijk aan hun toename in de economie. Overigens is het bankvermenigvuldigingseffect niet zo onschuldig in termen van inflatoire gevolgen, zoals sommige economen denken.

Meer liquide activa, zoals saldi van betaal- en depositorekeningen, worden eerder omgezet in geld om betalingen te doen, dus het is meer geld. Het is terecht dat ze zijn opgenomen in het M2-monetaire aggregaat, een van de belangrijkste monetaire aggregaten, dat wordt gebruikt bij de ontwikkeling van het economisch beleid en het vaststellen van kwantitatieve benchmarks voor macro-economische proporties. De juistheid van de conclusies die vervolgens worden verkregen, hangt af van de betrouwbaarheid ervan.

Geldhoeveelheid (M2) - is de som van contant geld in omloop en niet-contante fondsen. De geldhoeveelheidsindicator in de nationale definitie omvat alle fondsen van niet-financiële en financiële (behalve krediet) organisaties en individuen die ingezetenen zijn van de Russische Federatie, in contanten en niet-contante vorm in roebels.

Zoals u kunt zien, zijn zeer liquide effecten, waaronder staatsobligaties, wissels en obligaties van eersteklas emittenten, niet opgenomen in het M2-monetaire aggregaat of in de brede geldhoeveelheid. Maar zijn ze minder geld dan termijndeposito's? Welke van deze activa wordt vaker omgezet in geld voor het doen van betalingen? Het antwoord is verre van duidelijk. Naar mijn mening zijn zeer liquide obligaties niet minder "geld" dan termijndeposito's. Het is algemeen bekend dat zeer liquide effecten in portefeuilles worden gehouden als activa die, in geval van een gebrek aan liquiditeit, snel op de markt kunnen worden verkocht om contanten te ontvangen en betalingen te doen.

De obligatiemarkt bereikte in sommige perioden aanzienlijke volumes. Zo is volgens de Centrale Bank op dit moment alleen het volume van GKO-OFZ ongeveer 1,5 biljoen. roebels. Het feit dat een aanzienlijke uitbreiding of krimp van de markt voor schuldinstrumenten op geen enkele manier de waarde van de M2-indicator beïnvloedt, is een duidelijke vertekening van de werkelijkheid.

In Mexico omvat M2 zowel effecten van de federale overheid als van centrale banken en zeer liquide particuliere effecten. De Europese Unie neemt in M3 schuldverplichtingen op tot drie jaar. Japan in de "brede definitie van liquiditeit", naast de componenten van M3, omvat commercial paper, terugkoopovereenkomsten, staatsobligaties, buitenlandse schuldbewijzen. Ongeveer dezelfde procedure voor rekenen in Korea. IJsland omvat in M4 schuldbewijzen uitgegeven door commerciële banken, kredietcoöperaties, spaarbanken.

Hetzelfde geldt voor contanten en gelden op rekeningen (zowel lopend als dringend) in vreemde valuta. Zelfs als we interne verrekeningen in vreemde valuta niet toestaan, is de frequentie en het gemak waarmee deze activa in roebels kunnen worden omgezet, volgens mij voor niemand een geheim. Tegoeden op rekeningen in vreemde valuta vallen onder de zogenaamde "brede geldhoeveelheid". Economen werken echter voornamelijk met het monetaire aggregaat M2. En dit kan tot zeer controversiële conclusies leiden. In oktober 2008 bijvoorbeeld, daalde het monetaire aggregaat van M2, gebaseerd op de statistieken van de Centrale Bank, in vergelijking met september 2008 met 5,94% - van 14,4 biljoen. wrijven. per 1 oktober 2008 tot 13,5 biljoen. wrijven. op 1 november 2008. Veel experts noemden de daling van de groei van de geldhoeveelheid in oktober 2008 "zeer significant", ongetwijfeld zal dit vroeg of laat leiden tot een daling van de inflatie. De omzetting van roebelactiva in vreemde valuta en als gevolg daarvan een afname van M2 heeft nog geen deflatoire gevolgen voor de economie. Valutarekeningen zijn, net als roebelrekeningen, in feite quasi-geld en dragen bij tot een toename van de "intensiteit van het werk" van de monetaire basis.

Bij de berekening van monetaire aggregaten wordt doorgaans geen rekening gehouden met harde valuta in contanten. Gezien het volume aan contante dollars en euro's in handen van de bevolking, wordt een aanzienlijke onderschatting van de geldhoeveelheid verkregen. Het volume aan contante dollars in handen van de bevolking kan toenemen met $30-40 miljard (ongeveer 1 biljoen roebelequivalent), maar monetaire aggregaten weerspiegelen dit niet. De specificiteit van Rusland is de grote hoeveelheid contante dollars in omloop. Wij zijn van mening dat hiermee rekening moet worden gehouden bij de berekening van monetaire aggregaten.

Een aantal landen omvat deposito's in vreemde valuta in alle aggregaten. In Noorwegen (net als Rusland wordt de overtollige instroom van buitenlandse valuta uit de export geaccumuleerd in staatsfondsen) worden contanten en deposito's (zowel uitgedrukt in nationale als buitenlandse valuta) opgenomen in M1 en M2. Japan omvat deposito's in vreemde valuta in M2. In Mexico zijn dollardeposito's opgenomen in alle monetaire aggregaten.

Idealiter kan een gecombineerd monetair aggregaat worden berekend, waarin verschillende activa zouden worden opgenomen, rekening houdend met gewichtscoëfficiënten die aangeven hoeveel een of ander actief de rol van betaalmiddel speelt. Minder liquide middelen zijn minder een betaalmiddel en meer een waardeopslag. En vice versa. Dan ziet de formule voor het berekenen van de geldhoeveelheid er als volgt uit: DM = ND + ΣАi*Кi ,

waarbij DM de geldhoeveelheid is;

ND - contant geld in omloop;

Аi is de waarde van het financiële actief;

Ki is een wegingsfactor die afhangt van de frequentie waarmee een actief in geld wordt omgezet met het oog op het doen van betalingen.

Als de wegingscoëfficiënt voor vereffeningsrekeningen als 1 wordt genomen, zal de waarde voor rekeningen voor deviezenvraag ongeveer 0,9 zijn, voor zeer liquide schuldinstrumenten - ongeveer 0,8, termijnroebel en rekeningen in vreemde valuta - ongeveer 0,75, enz.

"Gecombineerd monetair aggregaat" in zijn economische betekenis is vergelijkbaar met de indicator "Money Divisia. In tegenstelling tot onze voorgestelde expertmethode voor het berekenen van wegingsfactoren afhankelijk van de frequentie waarmee een bepaald activum wordt omgezet in "echt geld", gebruiken de ontwikkelaars een meer formele benadering om betalingen voor transacties uit te voeren. Een financieel actief wordt als meer liquide beschouwd, afhankelijk van hoe lager de rentevoet die op dit financiële actief wordt aangerekend in vergelijking met bepaalde benchmarking die in een bepaald land wordt aanvaard.

De indicator "Money Divisia" wordt sinds 1993 regelmatig berekend, met name door de Bank of England. Monetaire aggregaten, berekend als de som van de gewogen activa, zijn nog niet op grote schaal gebruikt, alleen vanwege bepaalde moeilijkheden bij hun berekening.

Het voordeel van monetaire aggregaten M1, M2, M3 is de eenvoud van hun berekening. Desalniettemin, zelfs als de Bank of Russia het gecombineerde monetaire aggregaat verlaat vanwege de complexiteit van de berekening, is het in ieder geval nodig om de methode voor het berekenen van het M2-monetaire aggregaat, de meest voorkomende indicator van de geldhoeveelheid in Rusland, aan te passen.

MP Tschovrebov,

kandidaat voor economische wetenschappen,

Analist bij JSC "Bank Petrocommerce"

Lijstliteratuur

1. 1. Illarionov A.
2. 2. Monetaire en financiële statistieken: compilatiegids - Washington, D.C. // Internationaal Monetair Fonds. 2008.
3. 3. Yueh-Yun C. O'Brien. Meting van monetaire aggregaten in verschillende landen. // Federal Reserve Board, Washington, D.C. 2007

Tijdens intrabancaire afwikkelingen is er geen geldbeweging op de correspondentrekening, d.w.z. in feite is er geen voorafgaande omzetting van de lopende rekening in "echt geld" vereist. Dit doet echter niets af aan de algemene redenering en eindconclusies.

Hoewel alle termijndeposito's volgens de huidige Russische wetgeving praktisch herroepbaar zijn, gaat de vervroegde sluiting ervan meestal gepaard met een verlies aan rente-inkomsten.

Illarionov A. De aard van de Russische inflatie. // "Economische vragen". 1995. Nr. 3. S. 11.

Vernoemd naar de Franse econoom François Divisia (1925), die als eerste de berekening van deze indicator voorstelde.

Monetaire en financiële statistieken: compilatiegids - Washington, D.C. // Internationaal Monetair Fonds. 2008. P. 184.

Het belangrijkste element van een markteconomie zijn geld, die zorgen voor de continuïteit van de nationale economische circulatie, de circulatie van inkomsten en uitgaven.

geldvoorraad is een set van contante en niet-contante betaalmiddelen die op een bepaald moment zorgen voor de circulatie van goederen en diensten in het land.

Liquiditeit- het vermogen om een ​​actief snel in contanten om te zetten zonder zijn waarde te verliezen of tegen minimale kosten. Geld (munten en papiergeld) zijn de meest liquide activa. Direct opvraagbare deposito's zijn ook zeer liquide activa, aangezien de eigenaar er op verzoek geld van kan opnemen.

De liquiditeit van de afzonderlijke componenten van de geldhoeveelheid is anders. De geldhoeveelheid is meestal gestructureerd volgens de mate van liquiditeit van de componenten. Naarmate de liquiditeit afneemt, omvatten de componenten van de geldhoeveelheid consequent activa die steeds minder in staat zijn om de functie van betaalmiddel te vervullen.

De structuur van de geldhoeveelheid gekenmerkt door monetaire aggregaten, gelokaliseerd naarmate ze worden vergroot (elk vorig aggregaat is opgenomen in het volgende).

De volgende worden gebruikt om de geldhoeveelheid te meten: monetaire aggregaten: M0, M1, M2, M3.

Eenheid Mo- dit is contant geld (papier en metaal) in omloop.

Eenheid M1 omvat M0 plus geld op lopende rekeningen van de bevolking en op verrekeningsrekeningen van ondernemingen, zichtrekeningen bij banken, reischeques. Geld in enge zin betekent het M1-aggregaat, met behulp waarvan de meeste wisseloperaties worden uitgevoerd.

Monetair aggregaat M2 omvat M1 plus geld-in-tijd- en spaarrekeningen bij commerciële banken, deposito's bij gespecialiseerde financiële instellingen en enkele andere activa. De fondsen die in dit aggregaat zijn opgenomen, kunnen niet rechtstreeks van de ene persoon naar de andere worden overgedragen en voor transacties worden gebruikt. Ze dienen in de eerste plaats als een winkel van waarde. Monetair aggregaat M2 is geld in de breedste zin van het woord. Het wordt het meest gebruikt voor macro-economische analyse.

Eenheid M3 is de grootste. Het omvat het M2-aggregaat plus grote termijndeposito's, overeenkomsten om effecten te kopen met terugkoop tegen een vastgestelde prijs, bankdepositocertificaten, staatsobligaties (schatkistpapier), commercial paper, enz. Dit totaal omvat kortlopende staatsobligaties (GKO's), federale lening obligaties (OFZ), obligaties van de staatsspaarlening, obligaties van de staat interne valutalening.

De componenten van de geldhoeveelheid worden weerspiegeld in: verplichtingen van de geconsolideerde balans van het bankwezen. De dynamiek van monetaire aggregaten is sterk afhankelijk van de dynamiek van de rente. Als de rente stijgt de aggregaten M2 en M3, die rentedragende activa omvatten, zullen sneller groeien dan de totale M1.

Voor de financiële stabiliteit in het land hebben de stabiliteit van de basisrente en de uniforme dynamiek van de geldhoeveelheid de meeste voorkeur, passend bij de reële behoeften van de economie.

Papiergeld verschenen als vervangers voor de gouden munten in omloop. In Rusland is het recht om papiergeld uit te geven sinds 1769 eigendom van de staat.

Overmatige uitgifte van geld om het begrotingstekort te dekken leidt tot hun waardevermindering. Papiergeld heeft twee functies: een ruilmiddel en een betaalmiddel. Ze zijn meestal niet inwisselbaar voor goud en door de staat begiftigd met een gedwongen wisselkoers.

Krediet geld. Hun uiterlijk wordt geassocieerd met de functie van geld als betaalmiddel, waarbij geld een verplichting is die na een bepaalde periode met echt geld moet worden terugbetaald. Kredietgeld heeft het volgende ontwikkelingspad doorlopen: rekening, geaccepteerde rekening, bankbiljet, cheque, elektronisch geld, creditcards.

wissel- een schriftelijke onvoorwaardelijke verplichting van de debiteur om een ​​bepaald bedrag op een vooraf bepaalde datum en plaats te betalen. Onderscheiden promessen en wissels, het verschil is dat de betaler van een promesse de persoon is die de rekening heeft uitgegeven, en voor een overdraagbare - een derde partij.

handelsfactuur- een wissel uitgegeven tot zekerheid van goederen. Een bankbiljet is een wissel uitgegeven door een bank aan haar cliënt.

bankbiljet Een eeuwigdurende schuldverplichting gedekt door een garantie van de centrale bank van het land. Bankbiljetten worden uitgegeven strikt gedefinieerde waardigheid en in wezen zijn ze nationaal geld door de hele staat.

Controleren- een geldelijk document van de vastgestelde vorm, met daarin een onvoorwaardelijke opdracht van de rekeninghouder bij een kredietinstelling om een ​​bepaald bedrag aan de chequehouder te betalen. Er zijn drie hoofdtypen controles: nominaal– aan een bepaalde persoon zonder recht op overdracht; toonder- zonder vermelding van de naam van de ontvanger; bestellen- aan een bepaalde persoon, maar met het recht van overdracht door middel van endossering.

Door het gebruiken van elektronisch geld het overgrote deel van de interbancaire transacties wordt uitgevoerd. De introductie van computers schiep de voorwaarden voor het vervangen van cheques en chequeboekjes door creditcards.

Kredietkaarten steeds vaker gebruikt in de detailhandel en de dienstverlenende sector.

Tot op heden is contant geld het meest bekende onderdeel van de geldhoeveelheid. Dit concept combineert zowel munten als bankbiljetten, die samen slechts een klein deel van de circulatiemiddelen uitmaken. Momenteel wordt hun moderne uitdrukking weergegeven door betaalrekeningen (direct opvraagbare deposito's). Ze zijn materieel immaterieel.

De belangrijkste redenen om geld contant te houden

Het is bekend dat het er vier zijn, in het bijzonder:

• absolute liquiditeit van dit soort circulatiemiddelen;
• gebruiksgemak als betaalmiddel;
• reserve aspect in geval van dringende noodzaak voor financiële uitgaven;
• angst voor inefficiënte investeringen van contanten.

Wat zijn monetaire aggregaten?

In het moderne aspect bestaan ​​ze uit twee dominante groepen liquide activa, die fungeren als alternatieve maatstaven voor de gehele geldhoeveelheid.

Het monetaire aggregaat M1 wordt vertegenwoordigd door contanten en transactiedeposito's, meer bepaald speciale deposito's, waarvan de fondsen beschikbaar zijn voor overdracht aan derden als elektronische overschrijving of betaling per cheque. Een aanzienlijk aantal wisseltransacties in landen met een ontwikkelde markteconomie wordt voornamelijk uitgevoerd via het bovengenoemde aggregaat, waar geld als een direct circulatiemiddel fungeert.

Wat is de tweede groep liquide activa die de geldhoeveelheid meten?

De geldhoeveelheid M2 bestrijkt een breder spectrum. Naast zijn hoofdfunctie fungeert geld in dit geval ook als een accumulatiemiddel. Het monetaire aggregaat in kwestie omvat:

• depositorekeningen;
• termijndeposito's;
• direct opvraagbare deposito's, enz.

Dat wil zeggen dat dit activa zijn die een vaste nominale waarde hebben en kunnen worden omgezet in een betaalmiddel. Tegelijkertijd wordt hen de mogelijkheid van overdracht door andere personen ontnomen en geven ze hun eigenaar niet het recht om per cheque te betalen. Met betrekking tot direct opvraagbare deposito's is er een onbeduidend inkomen uit rente. Het is M1 die bepaalde operaties uitvoert met betrekking tot de implementatie van een dergelijke indicator als het bruto binnenlands product, en ook het nationale inkomen verdeelt en herverdeelt, en nog veel meer.

De M2-geldhoeveelheid op de financiële markten van ontwikkelde landen verwijst naar geldmarktfondsen, meer bepaald investeringsmaatschappijen die hun eigen aandelen uitgeven en daardoor geld aantrekken, dat vervolgens wordt belegd in verschillende effecten van industriële of andere bedrijven. In het algemeen fungeert dit aggregaat als een liquide waardeopslag.

Spaardeposito's bij commerciële banken kunnen op elk moment worden opgenomen en omgezet in contanten. De termijndeposito's komen pas na een bepaalde periode beschikbaar voor de deposant. Ze zijn dus minder liquide (in tegenstelling tot spaardeposito's).

M3 als geldhoeveelheidmeter

Het wordt vertegenwoordigd door minder liquide activa, met name, termijnleningen in titels van geldmarktfondsen en eurodollars, evenals depositocertificaten. Men kan zeggen dat het monetaire aggregaat M3 M2 aanvult met aanzienlijke termijndeposito's (effecten, certificaten), die gemakkelijk kunnen worden omgezet in vouchers.

Wat is de smalste maatstaf voor de geldhoeveelheid?

Het monetaire aggregaat M0 wordt vertegenwoordigd door contanten die deelnemen aan het circulatieproces, namelijk:

• metalen munten;
• bankbiljetten;
• schatkistpapier.

Metalen munten bieden de mogelijkheid om kleine transacties uit te voeren. In de regel worden ze geslagen van goedkoop metaal. De werkelijke waardering wijkt aanzienlijk af van de nominale waarde in het voordeel van laatstgenoemde. Dit wordt gedaan om te voorkomen dat ze voor speculatieve doeleinden in blokken smelten.

Schatkistbiljetten zijn papiergeld uitgegeven door de Schatkist. Ze worden vooral gebruikt in onderontwikkelde landen, bijvoorbeeld in de Republiek Djibouti of het Koninkrijk Tonga.

Bankbiljetten nemen een leidende positie in in omloop.

Monetaire aggregaten in Rusland

Zoals u weet, is geld in de moderne economie niet alleen munten en bankbiljetten, die contant geld vertegenwoordigen, maar ook cheques, bankdeposito's en andere vertegenwoordigers van een niet-contante vorm.

Geldhoeveelheid en monetaire aggregaten zijn onderling verbonden concepten. Het laatste volgt uit het eerste. Deze keten wordt gevormd door het feit dat de geldhoeveelheid kan worden weergegeven als een combinatie van zijn actieve en passieve delen. De eerste zijn contante en niet-contante fondsen die de economische omzet van het land dienen. Het passieve deel fungeert als geld dat tijdelijk niet wordt gebruikt in schikkingen.

De componenten van de geldhoeveelheid hebben onderscheidende kenmerken in termen van de snelheid en het gemak van hun omzetting in contanten. Het is als gevolg van dit onderscheid dat de corresponderende monetaire groepen (monetaire aggregaten) worden gevormd. Bovendien vormt elke volgende eenheid een aanvulling op de vorige, behoudens enkele wijzigingen. In Rusland wordt deze toewijzing uitgevoerd door de Centrale Bank.

De structuur van monetaire aggregaten in ons land is als volgt:

1. M0 - munten en bankbiljetten die betrokken zijn bij het circulatieproces.
2. M1 = M0 + tegoeden op zicht-, vereffenings- en speciale rekeningen van bedrijven, op verzoek bij banken geplaatste deposito's van huishoudens, tegoeden van verzekeringsmaatschappijen.
3. М2 = М1 + vergoedingen en termijndeposito's van huishoudens.
4. М3 = М2 + obligaties en staatsleningen.

Het verschil tussen de bovenstaande structuur en de buitenlandse versie van zijn weergave

Over het algemeen verschillen monetaire aggregaten in Rusland niet significant van de Amerikaanse classificatie van deze concepten. In de VS wordt het M0-aggregaat echter in de regel niet onderscheiden en heeft M3 een meer gedetailleerd onderscheid.

Zo wordt de eerste groepering in de VS vertegenwoordigd door contanten. Het monetaire aggregaat M1 vult de M0-groepering aan met direct opvraagbare deposito's, chequedeposito's en reischeques. De M2-groep omvat, naast de bovengenoemde componenten, aandelen van de VFDR en termijndeposito's in de marge van 100 duizend dollar. De M3-eenheid (behalve die opgenomen in de vorige monetaire groep) bestaat uit termijndeposito's met een nominale waarde van meer dan 100 duizend dollar, commerciële effecten. In de Amerikaanse structuur is er een vijfde aggregaat (L), dat onder meer staatspapier omvat.

We kunnen dus al het bovenstaande samenvatten en concluderen dat de geldhoeveelheid en monetaire aggregaten nauw met elkaar verweven zijn, meer precies, het tweede concept vormt samen het eerste.

Hoeveel geld heeft de economie nodig voor een adequate ontwikkeling van het land?

De waarde van monetaire aggregaten wordt berekend in het kader van de klassieke kwantitatieve economische theorie geformuleerd door I. Fisher en A. Marshall. Volgens haar is de waarde van geld in zekere mate afhankelijk van hun kwantitatieve component.

I. Fisher heeft een vergelijking gemaakt die de aangegeven afhankelijkheid weergeeft:

M x V = P x Q, waarbij

V is de snelheid van de veronderstelde geldcirculatie;

Q - het volume van de verkochte goederen;

M - de waarde van de geldhoeveelheid;

P is de totale indicator van de grondstofprijzen.

Op basis van bovenstaande formule kunt u de gewenste waarde van de benodigde geldhoeveelheid bepalen. Het is gelijk aan: M = P x Q: V.

Wat bepaalt de waarde van de geldhoeveelheid?

Het wordt in het bijzonder geassocieerd met drie indicatoren:

1. De prijs van het totale volume aan geproduceerde en te koop aangeboden goederen.
2. Het gemiddelde prijsniveau in een bepaald land.
3. De omloopsnelheid van geld.

Als de geldhoeveelheid bijvoorbeeld één omzet maakt, d.w.z. het inkomen van de overeenkomstige economische entiteiten gaat naar de aankoop van goederen en keert vervolgens terug in de vorm van hetzelfde inkomen, dan is één voorwaardelijke waarde van de geldhoeveelheid vereist. En als het dan niet één, maar drie revoluties maakt, kost het drie keer minder geld. Bij een toename van de geldhoeveelheid tot de limieten die het toegestane niveau overschrijden, treedt inflatie op.

Het begrip liquiditeit in relatie tot de beschouwde aggregaten

Geld fungeert in de eerste plaats als een universele maatstaf voor de economische waarde van de overeenkomstige marktgoederen. Ze worden gebruikt als betaalmiddel voor alle verkochte goederen.

Geld wordt geassocieerd met een concept als liquiditeit - een eigenschap van activa in een markteconomie. Elk actief kan dus een betaalmiddel zijn. Het verschil zit alleen in de kosten die gepaard gaan met het ruilproces voor het gekochte goed.

Wisselkosten worden gewoonlijk transactiekosten genoemd.

Zo kunnen activa worden ingedeeld volgens de mate van liquiditeit. De leider in dit opzicht is natuurlijk contant geld, dat de eigenschap heeft van directe uitwisseling zonder kosten. De liquide benadering is de basis voor een dergelijk concept dat al eerder is besproken als monetaire aggregaten - een groepering van liquide activa om hun totale waarde te berekenen.

De meest liquide activa vanuit het oogpunt van de Centrale Bank van Rusland zijn:

1. Contante vorm van geld, inclusief geld in kassa's van commerciële banken.
2. Tegoeden van commerciële banken geplaatst op de corresponderende correspondentrekeningen bij de Centrale Bank.
3. Geld op depositorekeningen van de Centrale Bank.
4. Fondsen van commerciële banken aangehouden in het verplichte reservefonds van de Centrale Bank.

Wat zijn de belangrijkste functies van geld?

Er zijn er maar drie, namelijk:

• ruilmiddel;
• een middel om rijkdom of spaargeld te vergaren;
• de maatstaf van waarde.

Geld en monetaire aggregaten zijn twee basisconcepten die centraal staan ​​in een bredere categorie zoals de geldhoeveelheid.

De controle over hun hoeveelheid wordt uitgevoerd door de staat in het kader van het monetaire of monetaire beleid. Zoals eerder vermeld, is deze functie in Rusland toevertrouwd aan de Centrale Bank, en monetaire aggregaten (M0, M1, M2, M3) fungeren als meetinstrumenten.

In het aspect van macro-economische analyse worden de M1- en M2-groeperingen het vaakst gebruikt. Soms wordt ook een dergelijke indicator van contant geld als "quasi-geld" onderscheiden, die de aanduiding QM heeft en het verschil is tussen de aggregaten M2, M1. Het wordt weergegeven door spaar- en termijndeposito's, daarom kan M2 worden uitgedrukt als de som van M1 en QM.

De dynamiek van monetaire groeperingen hangt af van een aantal factoren, waaronder de beweging van de rente. Dus als de rente stijgt, kunnen de aggregaten M2, M3 aanzienlijk beter presteren dan M1, omdat hun samenstellende componenten inkomsten als rente genereren. De M1-groepering is onlangs begonnen nieuwe soorten deposito's op te nemen die inkomsten genereren als rente, en dit verzacht daardoor het verschil in de dynamiek van monetaire aggregaten als gevolg van de beweging van de rentevoet.

In het kader van Russische statistieken worden de volgende enge interpretaties van de belangrijkste monetaire aggregaten gebruikt, namelijk:

• M1 - "geld";
• QM - "quasi-geld" - spaar- en termijndeposito's;
• M2 - "breed geld".

In Rusland worden, om de geldhoeveelheid te meten en te reguleren, indicatoren van het volume en de structuur gebruikt - monetaire aggregaten: M0, M1, M2, M3.

Monetaire aggregaten zijn een van de indicatoren die worden gebruikt om kwantitatieve veranderingen in de geldcirculatie op een bepaalde datum en voor een bepaalde periode te analyseren, en om maatregelen te ontwikkelen om groeipercentages en het volume van de geldhoeveelheid te reguleren.

Monetair aggregaat М0- dit is contant geld (papier en metaal) in omloop. In Rusland is het aandeel van contant geld in de totale geldhoeveelheid, vergeleken met landen met ontwikkelde marktrelaties, groot (het aandeel van M0 in M2 in 1997 in Rusland was 35%).

De productie van contant geld (munten slaan en drukken van bankbiljetten) in fysieke vorm wordt uitgevoerd bij gespecialiseerde ondernemingen (mints). In Rusland produceert OJSC Goznak munten in de munthuizen in Moskou en St. Petersburg. Deze ondernemingen produceren meestal medailles en insignes. Bankbiljetten worden gedrukt in gespecialiseerde drukkerijen. Deze zelfde ondernemingen produceren gewoonlijk effecten, paspoorten en andere belangrijke documenten met een verhoogde bescherming tegen vervalsing.

Monetair aggregaat M1 omvat M0 plus geld op lopende rekeningen van de bevolking en op verrekeningsrekeningen van ondernemingen, zichtrekeningen bij banken, reischeques. Geld in enge zin betekent het aggregaat M1, met behulp waarvan de meeste wisseloperaties worden uitgevoerd.

Monetair aggregaat M2 omvat M1 plus geld-in-tijd- en spaarrekeningen bij commerciële banken, deposito's bij gespecialiseerde financiële instellingen en enkele andere activa. De fondsen die in dit aggregaat zijn opgenomen, kunnen niet rechtstreeks van de ene persoon naar de andere worden overgedragen en voor transacties worden gebruikt. Ze dienen in de eerste plaats als een winkel van waarde. Monetair aggregaat M2 is geld in de breedste zin van het woord. Het wordt het meest gebruikt voor macro-economische analyse.

Monetair aggregaat M3 is de grootste. Het omvat het M2-aggregaat plus grote termijndeposito's, overeenkomsten om effecten terug te kopen tegen een vastgestelde prijs, bankdepositocertificaten, staatsobligaties (schatkistpapier), commercial paper, enz.

liquiditeit

Absoluut laag

winstgevendheid

laag hoog

Rijst. 1 Veranderingen in liquiditeit en winstgevendheid in monetaire aggregaten

In verschillende landen is het aantal monetaire aggregaten verschillend. In de VS, Rusland worden vier eenheden gebruikt; in Frankrijk, Groot-Brittannië - twee; in Japan en Duitsland - drie eenheden.

In de Russische Federatie wordt de structuur van de geldhoeveelheid gekenmerkt door een relatief groot aandeel contanten, die in sommige periodes 35% van zijn totale volume bereikt, wat veel meer is dan in ontwikkelde landen. Naarmate het niet-contante betalingsverkeer zich ontwikkelt, zal daarom ook de structuur van de geldhoeveelheid verbeteren in de richting van het verminderen van het aandeel contanten en het vergroten van het aandeel geld in de niet-contante circulatie.

Het gebruik van een grote hoeveelheid contant geld is te wijten aan het aanzienlijke volume aan contante betalingen, die het mogelijk maakt om bepaalde transacties van belasting vrij te stellen. Daarom draagt ​​de ontvangst door de begroting van de inkomsten die eraan toekomen bij tot het versterken van het maatschappelijk belang bij de ontwikkeling van het girale betalingsverkeer en bijgevolg bij het verminderen van de hoeveelheid contant geld in omloop.

De geldhoeveelheid is de geldvoorraad in de staat.

De geldhoeveelheid dient de beweging van geldstromen, de geldcirculatie genoemd.

De totaliteit van al het geld in een bepaald land met de overheid, bedrijven, banken, burgers, op rekeningen, onderweg, in portemonnees, in "kousen", enz. vormt de nationale geldhoeveelheid. Geldcirculatie als een reeks kasstromen is verdeeld in contanten en niet-contanten. In landen met een ontwikkelde markteconomie is de niet-contante circulatie veel groter dan contant geld.

Het concept van liquiditeit wordt niet alleen gebruikt met betrekking tot het monetaire systeem, maar ook met betrekking tot het krediet- en bankwezen, het internationale monetaire systeem, het betalingsbalanssysteem, enz. Liquiditeit met betrekking tot geld is hun eigendom dat door de eigenaar moet worden gebruikt voor de onmiddellijke het verkrijgen van de nodige voordelen. Afhankelijk van de specifieke vorm waarin geld bestaat (cash en non-cash), neemt de liquiditeit van geld toe of juist af. Contant geld is dus veel liquider dan niet-contant, en in de niet-contante geldhoeveelheid is geld op zichtrekeningen dat kan worden gebruikt voor cheques, overschrijvingen, creditcards, veel liquider dan geld op termijndeposito's, aangezien er een termijn op de laatste, waarin de rekeninghouder niet het volledige bedrag van het deposito kan gebruiken, maar alleen de rente erop.

Liquiditeit van verschillende vormen van geld in volgorde van toenemende liquiditeit:

1. Geld op termijn- en spaardeposito's;

2. Direct opvraagbare deposito's (lopende) cheques, wissels, betalingsopdrachten, creditcards, elektronisch geld, reischeques;

3. Contanten, bankbiljetten, bankbiljetten, schatkistbiljetten, kleingeld, waardepapieren.

De geldhoeveelheid is verdeeld in monetaire aggregaten, waaronder verschillende soorten geld.

Monetaire aggregaten - een groepering van bankrekeningen volgens de mate van snelheid waarmee geld op deze rekeningen in contanten wordt omgezet. Hoe sneller het geld op de rekeningen kan worden omgezet in contanten, hoe meer liquide het totaal wordt beschouwd.

Het systeem van aggregaten van de geldhoeveelheid is een 'matroesjka-pop' waarin elk vorig aggregaat wordt 'ingevoegd' in elk volgend aggregaat.

Monetair aggregaat М0

Het M0-aggregaat omvat alle soorten geld met een hoge mate van liquiditeit.

Verschillende soorten geld en verschillende soorten geldcirculatie maken het mogelijk om een ​​bepaalde classificatie van geld in te voeren, afhankelijk van de mate van liquiditeit en reikwijdte. Dit kwam tot uitdrukking in het creëren van een systeem van geldhoeveelheidaggregaten dat gebruikt werd bij de analyse van de nationale geldcirculatiesystemen in verschillende landen. Het aanvankelijke totaal omvat contanten en cheques:

М0 = C + cheques,

waarbij C de initiële geldhoeveelheid is.

Cash bestaat op zijn beurt uit papiergeld, bankbiljetten en penningen.

Cheques zijn documenten van de vastgestelde vorm, die ofwel aan de bank kunnen worden getoond voor contant geld, of direct kunnen worden gebruikt als betaalmiddel samen met contant geld. Voor het gebruik van cheques is een lopende bankrekening vereist. In de afgelopen twee decennia is een creditcard een universeel plastic substituut voor een chequeboek geworden, en neemt het veel minder ruimte in beslag in de portemonnee van een deelnemer aan de geldcirculatie.

Monetair aggregaat M1

De M1-eenheid is een augmented M0-eenheid en kan als volgt worden weergegeven:

М1 = М0 + tegoeden op vereffenings- en lopende bankrekeningen

Het is duidelijk dat de mate van liquiditeit van bankdeposito's veel lager is dan voor het M0-aggregaat als geheel, daarom is het M1-aggregaat ook minder liquide.

Modern M1-geld is defect, maar het vervult de functie van geld.

De onderstaande tekens van het aggregaat M1 stellen ons in staat om de vraag te beantwoorden waarom het moderne geld M1, dat inferieur is (ze hebben geen intrinsieke waarde) en onverwisselbaar (goud), toch alle functies van geld vervult.

1e teken. Contant geld wordt in omloop gebracht door de Centrale Bank van de Russische Federatie, waarna de Centrale Bank van de Russische Federatie maatregelen neemt om haar koopkracht te behouden. Contant geld is dus een schuldverplichting van de Centrale Bank van de Russische Federatie, dat wil zeggen dat de Centrale Bank van de Russische Federatie hun koopkracht garandeert.

2e teken. Niet-contant geld op lopende betalingen en andere vraag- en termijnrekeningen. Dit zijn schuldverplichtingen van commerciële banken aan hun klanten. Tegelijkertijd controleert en reguleert de Centrale Bank van de Russische Federatie de activiteiten van commerciële banken, waardoor de liquiditeit van commerciële banken wordt gewaarborgd, dat wil zeggen het vermogen om hun schulden te betalen.

3e teken. Bankbiljetten, munten, niet-contant geld in de vorm van een boeking op rekeningen in omloop zijn wettig betaalmiddel. Daarom worden ze aanvaard als betaling van schulden in overeenstemming met hun functies.

4e teken. Modern geld (in de enge zin van het woord) is handig en acceptabel voor mensen om te gebruiken.

5e teken. M1 heeft absolute liquiditeit, daarom vervullen M1-bankbiljetten de functies van geld.

Geld functies:

Maatstaf van waarde (rekening):
ruilmiddel;
middel van accumulatie;
betaalmiddel;
wereld geld.

Vraag nummer 16. Vrije buitenlandse handel en protectionisme.

Op het gebied van het buitenlandse handelsbeleid is de centrale vraag: wat te kiezen om de economische ontwikkeling van het land te verzekeren - vrijhandel of protectionisme?

Waarom is dit het belangrijkste?

Hoewel is vastgesteld dat de ontwikkeling van de buitenlandse handel de economische groei van het land versnelt en gunstig is voor ons, zorgt de afhankelijkheid van de wereldmarkt voor ernstige sociaal-economische problemen.

1. Concurrentie van buitenlandse goederen kan de economische situatie van de takken van de economie verslechteren, hun ondergang veroorzaken en de werkloosheid doen toenemen.

2. Afhankelijkheid van import kan leiden tot ongewenste afhankelijkheid van de exporteur (inclusief politieke afhankelijkheid).

3. Afhankelijkheid van buitenlandse handel in moderne omstandigheden verhoogt het risico op economische verliezen van handelspartners door schommelingen in wisselkoersen en prijzen op de wereldmarkt.

De tegenstrijdige invloed van de buitenlandse handel op de economie heeft geleid tot twee tegengestelde benaderingen van de ontwikkeling ervan:

1. Protectionisme

2. Bescherming van vrijhandel

In de strijd tussen deze twee benaderingen werden maatregelen van het buitenlandse handelsbeleid van de staat ontwikkeld. Wat is protectionisme?

1. Protectionisme - het economisch beleid van de staat om de binnenlandse markt te beschermen. Het bestaat uit een systeem van maatregelen om buitenlandse handelsactiviteiten te beperken en te controleren, om de export te stimuleren. Welke argumenten kunnen worden aangevoerd ter verdediging van protectionisme?

Bescherming is nodig om te voorkomen dat opkomende industrieën verdwijnen, omdat ze niet bestand zijn tegen de realiteit van internationale concurrentie. De aldus beschermde markten kunnen kapitaal aantrekken, dat zal bijdragen aan de ontwikkeling van de nationale industrie;

Protectionisme is nuttig omdat het de werkgelegenheid kan vergroten door ontwikkelingsprogramma's mogelijk te maken. Maar op voorwaarde dat protectionistische maatregelen geen reactie uitlokken van buitenlandse partners. Op korte termijn kan het de ruilvoet verbeteren door buitenlandse producenten te dwingen protectionistische kosten te dragen;

In het algemeen kan protectionisme worden gezien als een manier om de nationale onafhankelijkheid te beschermen in sectoren die het belangrijkst zijn op het gebied van veiligheid (staalproductie, chemische industrie), een manier om bepaalde sociale lagen (boeren) of bepaalde regio's (metallurgie, textielproductie) te beschermen ), als een manier om de levensstandaard te beschermen (bestrijding van concurrentie van NOS met goedkope arbeidskrachten);

2. Bescherming van de vrijheid van handel. Vrijhandel is het grensoverschrijdend verkeer van goederen zonder enige beperking: het belangrijkste argument voor vrijhandel is dat relatieve efficiëntie meer voordelen oplevert uit vrijhandel dan beperkingen erop.

Andere argumenten voor vrijhandel zijn de volgende:

1.Vrijheid van handel draagt ​​bij aan de internationale specialisatie van het land;

2. Vergemakkelijkt de ontwikkeling van concurrentie;

3. Breidt productmarkten uit;

4. Verlaagt de kosten van goederen voor consumenten in het land.