Hva viser m2-enheten. Pengeaggregat M0 og M1

Aggregater M1, M2, M3 osv. brukes som indikatorer på pengemengden i de fleste land. Ulike typer eiendeler er gruppert avhengig av graden av likviditet. Eiendeler med mindre likviditet er inkludert i bredere aggregater. Grensene mellom pengeaggregater er i stor grad betingede, og de fleste av disse indikatorene er ikke lenger penger, men «kvasi-penger».

Vi mener at når vi analyserer pengemengden, så vel som de mulige konsekvensene av endringen for den russiske økonomien, er bruken av M2 pengeaggregatet (i henhold til beregningsmetodikken vedtatt av Bank of Russia) ikke alltid riktig, og i noen tilfeller kan til og med føre til litt forvirring.

Bank of Russia utsteder kontantvaluta, som vi alle bruker mye i omløp, og en viss mengde ikke-kontante rubler, som presenteres i form av midler på korrespondent- og innskuddskontoer til kredittinstitusjoner hos Bank of Russia, balanserer på kontoer for nødvendige reserver, investeringer i obligasjoner fra Bank of Russia. Faktisk er alle disse forpliktelsene til Bank of Russia, samlet definert som den "monetære basen".

Det er her "ekte penger" slutter og "kvasi-penger" begynner. Det er ingen "ekte penger" på samme brukskontoer, de er tilstede der nominelt. En etterspørselskonto er en eiendomstittel som gir eieren rett til å eie og administrere en viss sum penger. For å foreta betalinger må denne eiendelen først konverteres til "ekte penger" ved hjelp av bankens korrespondentkonto. For å sikre muligheten for å utføre operasjoner på brukskontoer, må bankene ha en viss mengde "ekte penger" på korrespondentkontoer. For eksempel kan 100 millioner rubler på korrespondentkontoer til en bank betjene brukskontoer med en total saldo på 1 milliard rubler. Hvis det ikke er penger på korrespondentkontoen til banken, kan ikke betalingen på forespørsel fra klienten utføres, uansett hvor mye penger klienten har på brukskontoen.

Terminkontoer er «penger» i enda mindre grad. Deres forskjell fra brukskontoer er at hvis eieren i det første tilfellet kan eie og administrere penger på etterspørsel, og gjør det ofte, så i det andre tilfellet, som regel, først etter utløpet av innskuddsperioden, når han, kl. hans skjønn, kan utøve betaling, ta ut kontanter mv. Derfor brukes tidsinnskudd sjeldnere som penger.

Ulike finansielle eiendeler gir eierne rett til å eie og forvalte en viss sum "ekte penger", men de er penger bare nominelt. Hver gang når de foretar betalinger, konverterer eierne av disse eiendelene dem først til "ekte penger" for videre transaksjoner.

Dette er et veldig viktig poeng for å forstå moderne pengesirkulasjon. I stedet for "ekte penger", kan du lagre alle eiendeler, og om nødvendig, for eksempel, foreta betalinger, konverterer du bare denne eiendelen til penger og fullfører operasjonen. Jo flere slike operasjoner, jo mer aktivt "arbeid" i økonomien "ekte penger". Jo større volumet av operasjoner "tjent" av den monetære basen eller "ekte penger", jo mer aktivt er disse "ekte pengene" involvert i omløp. I dette tilfellet sier de at jo høyere verdien er pengemultiplikatoren. Å øke "arbeidsintensiteten" til "ekte penger" tilsvarer deres økning i økonomien. Bankmultiplikatoreffekten er for øvrig ikke så ufarlig med tanke på inflasjonskonsekvenser, som enkelte økonomer tror.

Mer likvide eiendeler, som sjekk- og innskuddskontosaldoer, er mer sannsynlig å bli konvertert til penger med det formål å foreta betalinger, så de er mer penger. Det er ganske berettiget at de er inkludert i pengeaggregatet M2, et av de viktigste pengeaggregatene, som brukes i utviklingen av økonomisk politikk og etablering av kvantitative referanser for makroøkonomiske proporsjoner. Riktigheten av konklusjonene som vil bli oppnådd senere, avhenger av påliteligheten.

Pengeforsyning (M2) - er summen av kontanter i omløp og ikke-kontante midler. Pengemengdeindikatoren i den nasjonale definisjonen inkluderer alle midler fra ikke-finansielle og finansielle (unntatt kreditt) organisasjoner og enkeltpersoner som er bosatt i Den russiske føderasjonen, i kontanter og ikke-kontanter i rubler.

Som vi kan se, er svært likvide verdipapirer, inkludert statsobligasjoner, gjeldsbrev og obligasjoner fra førsteklasses utstedere, verken inkludert i M2 pengeaggregatet eller i den brede pengemengden. Men er de mindre penger enn termininnskudd? Hvilken av disse eiendelene blir oftere konvertert til penger for å foreta betalinger? Svaret er langt fra klart. Etter min mening er svært likvide obligasjoner ikke mindre "penger" enn tidsinnskudd. Det er velkjent at svært likvide verdipapirer holdes i porteføljer som en eiendel som ved mangel på likviditet raskt kan selges på markedet for å motta kontanter og foreta betalinger.

Obligasjonsmarkedet nådde i enkelte perioder betydelige volumer. For eksempel, ifølge sentralbanken, er for øyeblikket bare volumet av GKO-OFZ omtrent 1,5 billioner. rubler. At en betydelig utvidelse eller sammentrekning av markedet for gjeldsinstrumenter ikke påvirker verdien av M2-indikatoren på noen måte, er en klar forvrengning av virkeligheten.

I Mexico inkluderer M2 verdipapirer fra både føderale myndigheter og sentralbanker og svært likvide private verdipapirer. Den europeiske union inkluderer i M3 gjeldsforpliktelser inntil tre år. Japan i den "brede definisjonen av likviditet", i tillegg til komponentene i M3, inkluderer kommersielle papirer, gjenkjøpsavtaler, statsobligasjoner, utenlandske gjeldspapirer. Omtrent samme prosedyre for beregning i Korea. Island inkluderer i M4 gjeldspapirer utstedt av kommersielle banker, kredittkooperativer, sparebanker.

Det samme gjelder kontanter og midler på konto (både løpende og haste) i utenlandsk valuta. Selv om vi ikke tillater interne oppgjør i utenlandsk valuta, tror jeg at frekvensen og enkeltheten ved å konvertere disse eiendelene til rubler er ingen hemmelighet for noen. Midler på valutakontoer inngår i den såkalte «brede pengemengden». Økonomer opererer imidlertid hovedsakelig med pengeaggregatet M2. Og dette kan føre til svært kontroversielle konklusjoner. For eksempel, i oktober 2008, sammenlignet med september 2008, falt pengemengden M2, basert på statistikken til sentralbanken, med 5,94 % - fra 14,4 billioner. gni. per 1. oktober 2008 til 13,5 billioner. gni. 1. november 2008. Mange eksperter kalte nedgangen i pengemengdeveksten i oktober 2008 "veldig betydelig", ingen tvil om at dette før eller siden vil føre til en reduksjon i inflasjonen. Konvertering av rubel-eiendeler til utenlandsk valuta og, som et resultat, en nedgang i M2 betyr ennå ikke deflasjonsmessige konsekvenser for økonomien. Valutakontoer, som rubler, er faktisk kvasi-penger og bidrar til en økning i "arbeidsintensiteten" til den monetære basen.

Hard valuta i kontanter tas vanligvis ikke i betraktning ved beregning av pengeaggregater. Gitt volumet av kontante dollar og euro i hendene på befolkningen, oppnås en betydelig undervurdering av pengemengden. Volumet av kontante dollar i hendene på befolkningen kan øke med 30-40 milliarder dollar (omtrent 1 billion rubler tilsvarende), men pengeaggregater gjenspeiler ikke dette. Spesifisiteten til Russland er den store mengden kontante dollar i omløp. Vi mener at de bør tas i betraktning ved beregning av pengeaggregater.

En rekke land inkluderer innskudd denominert i utenlandsk valuta i alle aggregater. I Norge (i likhet med Russland, akkumuleres overskytende valutainngang fra eksport i statsfond) er kontanter og innskudd (både denominert i nasjonal og utenlandsk valuta) inkludert i M1 og M2. Japan inkluderer valutainnskudd i M2. I Mexico er dollarinnskudd inkludert i alle pengeaggregater.

Ideelt sett kan et kombinert pengeaggregat beregnes, der ulike eiendeler vil være inkludert, under hensyntagen til vektkoeffisienter som viser hvor mye en eller annen eiendel spiller rollen som betalingsmiddel. Mindre likvide eiendeler er mindre et betalingsmiddel og mer et verdilager. Og vice versa. Da vil formelen for å beregne pengemengden se slik ut: DM = ND + ΣАi*Кi ,

hvor DM er pengemengden;

ND - kontanter i omløp;

Аi er verdien av den finansielle eiendelen;

Ki er en vektingsfaktor som avhenger av hyppigheten av å konvertere en eiendel til penger med det formål å foreta betalinger.

Hvis vektkoeffisienten for oppgjørskontoer tas som 1, vil verdien for valutaetterspørselskontoer være omtrent 0,9, for svært likvide gjeldsinstrumenter - omtrent 0,8, terminrubel og utenlandsk valutakontoer - omtrent 0,75, etc.

"Kombinert pengeaggregat" i sin økonomiske betydning ligner på indikatoren "Money Divisia . I motsetning til vår foreslåtte ekspertmetode for å beregne vektingsfaktorer avhengig av hyppigheten av å konvertere en gitt eiendel til "ekte penger", bruker utviklerne en mer formell tilnærming til å foreta betalinger på transaksjoner. En finansiell eiendel anses som mer likvid avhengig av den lavere renten som belastes denne finansielle eiendelen sammenlignet med noen benchmarking akseptert i landet.

"Money Divisia"-indikatoren har blitt beregnet regelmessig siden 1993, spesielt av Bank of England. Monetære aggregater, beregnet som summen av vektede eiendeler, har ennå ikke blitt mye brukt bare på grunn av visse vanskeligheter med beregningen.

Fordelen med pengeaggregater M1, M2, M3 er enkelheten i beregningen. Likevel, selv om Bank of Russia forlater det kombinerte pengeaggregatet på grunn av kompleksiteten i beregningen, er det i det minste et behov for å justere metodikken for beregning av M2 pengeaggregatet, den vanligste indikatoren på pengemengden i Russland.

M.P. Tskhovrebov,

kandidat for økonomiske vitenskaper,

Analytiker i JSC "Bank Petrocommerce"

Listelitteratur

1. Illarionov A.
2. Monetær og finansiell statistikk: samleguide - Washington, D.C. // Det internasjonale pengefondet. 2008.
3. Yueh-Yun C. O'Brien. Måling av monetære aggregater på tvers av land. // Federal Reserve Board, Washington, D.C. 2007

Under internbankoppgjør er det ingen bevegelse av midler på korrespondentkontoen, dvs. faktisk er ingen foreløpig konvertering av brukskontoen til "ekte penger" nødvendig. Dette påvirker likevel ikke det generelle resonnementsforløpet og endelige konklusjoner.

Selv om alle termininnskudd praktisk talt kan tilbakekalles i henhold til gjeldende russisk lovgivning, er tidlig lukking vanligvis forbundet med tap av renteinntekter.

Illarionov A. Naturen til russisk inflasjon. // "Spørsmål om økonomi". 1995. Nr. 3. S. 11.

Oppkalt etter den franske økonomen François Divisia (1925), som var den første som foreslo beregningen av denne indikatoren.

Monetær og finansiell statistikk: samleguide - Washington, D.C. // Det internasjonale pengefondet. 2008. S. 184.

Hovedelementet i en markedsøkonomi er penger, som sikrer kontinuiteten i den nasjonale økonomiske sirkulasjonen, sirkulasjonen av inntekter og utgifter.

pengemengde er et sett med kontanter og ikke-kontante betalingsmidler som sikrer sirkulasjon av varer og tjenester i landet på et bestemt tidspunkt.

Likviditet- Evnen til raskt å konvertere en eiendel til kontanter uten å miste verdi eller til minimale kostnader. Penger (mynter og papirpenger) er de mest likvide eiendelene. Bankinnskudd er også svært likvide eiendeler, siden eieren kan ta ut kontanter fra dem på forespørsel.

Likviditeten til de enkelte komponentene i pengemengden er forskjellig. Pengemengden er vanligvis strukturert i henhold til graden av likviditet til dens komponenter. Etter hvert som likviditeten avtar, inkluderer komponentene i pengemengden konsekvent eiendeler som er mindre og mindre i stand til å utføre funksjonen til et betalingsmiddel.

Strukturen til pengemengden preget av monetære aggregater ordnet etter hvert som de vokser seg større (hvert forrige aggregat er inkludert i det neste).

Følgende brukes til å måle pengemengden: pengeaggregater: M0, M1, M2, M3.

Enhet Mo- dette er kontanter (papir og metall) i omløp.

Enhet M1 inkluderer M0 pluss penger på brukskonti til befolkningen og på oppgjørskontoer til foretak, anfordringskonti i banker, reisesjekker. Penger i snever forstand betyr M1-aggregatet, ved hjelp av hvilket de fleste utvekslingsoperasjoner utføres.

Pengemasse M2 inkluderer M1 pluss penger i tid og sparekontoer hos forretningsbanker, innskudd hos spesialiserte finansinstitusjoner og noen andre eiendeler. Midlene som inngår i dette aggregatet kan ikke overføres direkte fra en person til en annen og brukes til transaksjoner. De tjener først og fremst som et verdilager. Pengeaggregat M2 er penger i ordets videste forstand. Det er mest brukt til makroøkonomisk analyse.

Enhet M3 er den største. Det inkluderer M2-aggregatet pluss store tidsinnskudd, avtaler om kjøp av verdipapirer med gjenkjøp til en fastsatt pris, bankinnskuddssertifikater, statsobligasjoner (statsobligasjoner), sertifikater osv. Dette aggregatet inkluderer kortsiktige statsobligasjoner (GKO), føderale låneobligasjoner (OFZ), obligasjoner av statens sparelån, obligasjoner av statens interne valutalån.

Komponentene i pengemengden gjenspeiles i forpliktelser i den konsoliderte balansen til banksystemet. Dynamikken i pengeaggregater avhenger sterkt av dynamikken i renten. Når renten stiger aggregatene M2 og M3, som inkluderer rentebærende eiendeler, vil vokse raskere enn aggregatet M1.

For finansiell stabilitet i landet er det mest å foretrekke stabiliteten til basisrenten og den ensartede dynamikken i pengemengden, tilstrekkelig til de reelle behovene til økonomien.

Papirpenger dukket opp som erstatninger for gullmyntene i omløp. I Russland, siden 1769, tilhører retten til å utstede papirpenger staten.

Overdreven utstedelse av penger for å dekke budsjettunderskuddet fører til avskrivninger. Papirpenger har to funksjoner: et byttemiddel og et betalingsmiddel. De kan vanligvis ikke løses inn mot gull og gis av staten med en tvungen valutakurs.

Kreditt penger. Deres utseende er assosiert med funksjonen til penger som betalingsmiddel, der penger er en forpliktelse som må tilbakebetales etter en bestemt tidsperiode med ekte penger. Kredittpenger har gått gjennom følgende utviklingsvei: regning, akseptert regning, seddel, sjekk, elektroniske penger, kredittkort.

veksel- en skriftlig ubetinget forpliktelse for skyldneren til å betale et visst beløp på en forhåndsbestemt dato og sted. Skille gjeldsbrev og veksler, forskjellen er at betaleren for et gjeldsbrev er den som har utstedt regningen, og for en overførbar - en tredjepart.

kommersiell regning- en veksel utstedt på sikkerhet for varer. En bankregning er en veksel utstedt av en bank til sin klient.

seddel En evigvarende gjeldsforpliktelse sikret ved en garanti fra landets sentralbank. Sedler utstedes strengt definert verdighet og i hovedsak er de det nasjonale penger i hele staten.

Kryss av- et monetært dokument av etablert form, som inneholder en ubetinget ordre fra kontoinnehaveren i en kredittinstitusjon om å betale et visst beløp til sjekkinnehaveren. Det er tre hovedtyper av sjekker: nominell– til en bestemt person uten rett til å overføre; bærer- uten å spesifisere navnet på mottakeren; rekkefølge- til en bestemt person, men med rett til overføring ved påtegning.

Ved bruk av elektroniske penger de aller fleste interbanktransaksjoner gjennomføres. Innføringen av datamaskiner skapte forutsetninger for å erstatte sjekker og sjekkhefte med kredittkort.

Kredittkort i økende grad brukt i detaljhandel og servicenæringer.

Til dags dato er den mest kjente komponenten av pengemengden kontanter. Dette konseptet kombinerer både mynter og sedler, som til sammen bare er en liten del av sirkulasjonsmidlene. For øyeblikket er deres moderne uttrykk representert ved brukskontoer (påkrevde innskudd). De er materielt immaterielle.

De viktigste grunnene til å holde penger i kontanter

Det er kjent at det er fire av dem, spesielt:

absolutt likviditet av denne typen sirkulasjonsmidler;
brukervennlighet som betalingsmiddel;
reserveaspekt i tilfelle presserende behov for økonomiske utgifter;
frykt for ineffektiv investering av kontanter.

Hva er pengeaggregater?

I det moderne aspektet består de av to dominerende grupperinger av likvide eiendeler, som fungerer som alternative mål for hele pengemengden.

Det monetære aggregatet M1 er representert av kontanter og transaksjonsinnskudd, mer presist, spesielle innskudd, der midlene er tilgjengelige for overføring til tredjeparter som en elektronisk overføring eller betaling med sjekk. Et betydelig antall valutatransaksjoner i land med en utviklet markedsøkonomi utføres hovedsakelig gjennom aggregatet ovenfor, der penger fungerer som et direkte sirkulasjonsmiddel.

Hva er den andre gruppen av likvide eiendeler som måler pengemengden?

M2-pengemengden dekker et bredere spekter. I tillegg til hovedfunksjonen, fungerer penger i dette tilfellet også som et akkumuleringsmiddel. Pengeaggregatet som vurderes inkluderer:

innskuddskontoer;
termininnskudd;
kravinnskudd mv.

Det vil si at dette er eiendeler som har en fast pålydende verdi og kan omdannes til et betalingsmiddel. Samtidig er de fratatt muligheten for overføring av andre personer og gir ikke eieren rett til å betale med sjekk. Når det gjelder anfordringsinnskudd er det en ubetydelig renteinntekt. Det er M1 som betjener visse operasjoner angående implementeringen av en slik indikator som bruttonasjonalprodukt, og distribuerer og omfordeler også nasjonalinntekt, og mye mer.

M2-pengemengden i finansmarkedene i utviklede land refererer til pengemarkedsfond, mer presist, investeringsselskaper som utsteder sine egne aksjer og dermed tiltrekker seg penger, som deretter investeres i ulike verdipapirer fra industrielle eller andre selskaper. Generelt fungerer dette aggregatet som et flytende verdilager.

Spareinnskudd i forretningsbanker kan tas ut når som helst og omdannes til kontanter. Når det gjelder tidsinnskudd, blir de tilgjengelige for innskyter først etter en viss periode. Dermed er de mindre likvide (i motsetning til spareinnskudd).

M3 som pengemengdemåler

Det er representert av mindre likvide eiendeler, spesielt gjenutstedelsesavtaler på sikt, terminlån i form av pengemarkedsfond og eurodollar, samt innskuddsbevis. Det kan sies at pengeaggregatet M3 supplerer M2 med betydelige tidsinnskudd (verdipapirer, sertifikater), som enkelt omdannes til bilag.

Hva er det smaleste målet på pengemengden?

Pengeaggregatet M0 er representert ved kontanter som deltar i sirkulasjonsprosessen, nemlig:

metall mynter;
sedler;
statskassesedler.

Metallmynter gir muligheten til å gjøre mindre transaksjoner. Som regel er de preget av billig metall. Den reelle verdsettelsen skiller seg vesentlig fra den nominelle til fordel for sistnevnte. Dette gjøres for å forhindre muligheten for at de smelter ned til ingots for spekulative formål.

Statskassesedler er papirpenger utstedt av statskassen. De brukes hovedsakelig i underutviklede land, for eksempel i republikken Djibouti eller kongeriket Tonga.

Sedler inntar en ledende posisjon i omløp.

Pengeaggregater i Russland

Som du vet, er penger i den moderne økonomien ikke bare mynter og sedler, som representerer kontanter, men også sjekker, bankinnskudd og andre representanter for en ikke-kontant form.

Pengemengde og pengeaggregater er sammenhengende begreper. Det siste følger av det første. Denne kjeden er dannet på grunn av det faktum at pengemengden kan representeres som en kombinasjon av dens aktive og passive deler. Den første er kontanter og ikke-kontante midler som tjener den økonomiske omsetningen i landet. Den passive delen fungerer som midler som midlertidig ikke brukes i oppgjør.

Komponentene i pengemengden har karakteristiske trekk når det gjelder hastigheten og den enkle transformasjonen til kontanter. Det er som et resultat av dette skillet at de tilsvarende pengegruppene (pengeaggregater) dannes. I tillegg utfyller hver påfølgende enhet den forrige, med forbehold om flere endringer. I Russland utføres denne tildelingen av sentralbanken.

Strukturen til pengeaggregater i vårt land er som følger:

M0 - mynter og sedler involvert i sirkulasjonsprosessen.
M1 = M0 + midler på bruks-, oppgjørs- og spesialkontoer til selskaper, husholdningsinnskudd plassert i banker på forespørsel, midler til forsikringsselskaper.
М2 = М1 + kompensasjoner og faste bankinnskudd til husholdninger.
М3 = М2 + obligasjoner og statslånsertifikater.

Forskjellen mellom strukturen ovenfor og den utenlandske versjonen av representasjonen

Generelt har ikke monetære aggregater i Russland betydelige forskjeller fra den amerikanske klassifiseringen av disse konseptene. Men i USA skilles som regel ikke M0-aggregatet, og M3 har et mer detaljert skille.

Dermed er den første grupperingen i USA representert av kontanter. M1-pengeaggregatet supplerer M0-gruppen med anfordringsinnskudd, sjekkeinnskudd og reisesjekker. M2-gruppen, i tillegg til de ovennevnte komponentene, inkluderer andeler av VFDR og termininnskudd i størrelsesorden 100 tusen dollar. M3-enheten (bortsett fra de som er inkludert i den forrige pengegruppen) består av termininnskudd med en pålydende verdi på mer enn 100 tusen dollar, kommersielle verdipapirer. I den amerikanske strukturen er det et femte aggregat (L), som inkluderer blant annet statspapirer.

Så vi kan oppsummere alt det ovennevnte og konkludere med at pengemengden og pengeaggregatene er tett sammenvevd, mer presist, det andre konseptet danner sammen det første.

Hvor mye penger trenger økonomien for å sikre tilstrekkelig utvikling av landet?

Verdien av pengeaggregater er beregnet innenfor rammen av den klassiske kvantitative økonomiske teorien formulert av I. Fisher og A. Marshall. Ifølge henne er verdien av penger i en viss avhengighet av deres kvantitative komponent.

I. Fisher dannet en ligning som gjenspeiler den angitte avhengigheten:

M x V = P x Q, hvor

V er hastigheten på den antatte sirkulasjonen av penger;

Q - volumet av solgte varer;

M - verdien av pengemengden;

P er totalindikatoren for råvarepriser.

Basert på formelen ovenfor, kan du bestemme ønsket verdi av den nødvendige pengemengden. Det er lik: M = P x Q: V.

Hva bestemmer verdien av pengemengden?

Det er assosiert med tre indikatorer, spesielt:

Prisen på det totale volumet av varer som produseres og tilbys for salg.
Gjennomsnittlig prisnivå i et bestemt land.
Hastigheten på sirkulasjon av penger.

Hvis for eksempel pengemengden gir én omsetning, det vil si at inntekten til de tilsvarende økonomiske enhetene går til å kjøpe varer, og deretter returnerer i form av samme inntekt tilbake, vil det kreves en betinget verdi av pengemengden. Og så, hvis det ikke gjør én, men tre omdreininger, vil det ta tre ganger mindre penger. Ved en økning i pengemengden til grensene som overstiger det tillatte nivået, oppstår inflasjon.

Likviditetsbegrepet i forhold til aggregatene som vurderes

Penger fungerer først og fremst som et universelt mål på den økonomiske verdien av de tilsvarende markedsvarene. De brukes som betalingsmiddel for alle varene som selges.

Penger er assosiert med et slikt konsept som likviditet - en egenskap ved eiendeler i en markedsøkonomi. Så enhver eiendel kan være et betalingsmiddel. Forskjellen er bare i kostnadene forbundet med prosessen med å bytte til den kjøpte varen.

Valutakostnader blir ofte referert til som transaksjonskostnader.

Dermed kan eiendeler klassifiseres etter graden av likviditet. Lederen i denne forbindelse er selvfølgelig kontanter, som har egenskapen til direkte utveksling med null kostnader. Den likvide tilnærmingen er grunnlaget for et slikt konsept som allerede er diskutert tidligere som pengeaggregater - en gruppering av likvide eiendeler for å beregne deres totale verdi.

De mest likvide eiendelene fra Russlands sentralbanks synspunkt er:

Kontantform for penger, inkludert penger i kassa i forretningsbanker.
Midler fra kommersielle banker plassert på tilsvarende korrespondentkontoer hos sentralbanken.
Midler på innskuddskontoer til sentralbanken.
Midler fra kommersielle banker holdt i det obligatoriske reservefondet til sentralbanken.

Hva er hovedfunksjonene til penger?

Det er bare tre av dem, nemlig:

byttemiddel;
et middel til å samle rikdom eller sparing;
måleverdien.

Penger og pengeaggregater er to grunnleggende konsepter som er sentrale i en bredere kategori som pengemengden.

Kontroll over deres mengde utføres av staten innenfor rammen av penge- eller pengepolitikk. Som nevnt tidligere er denne funksjonen overlatt i Russland til sentralbanken, og pengeaggregater (M0, M1, M2, M3) fungerer som måleinstrumenter.

I aspektet av makroøkonomisk analyse brukes M1, M2-grupperingene oftest. Noen ganger skilles det også ut en slik indikator på kontanter som "kvasi-penger", som har betegnelsen QM og er forskjellen mellom aggregatene M2, M1. Det er representert av sparing og tidsinnskudd, derfor kan M2 uttrykkes som summen av M1 og QM.

Dynamikken i monetære grupperinger avhenger av en rekke faktorer, inkludert bevegelsen i renten. Således, hvis kursen stiger, kan aggregatene M2, M3 overgå M1 betydelig, på grunn av det faktum at deres bestanddeler genererer inntekter som renter. M1-grupperingen har nylig begynt å inkludere nye typer innskudd som genererer inntekter som renter, og dette jevner ut forskjellen i dynamikken til pengeaggregater på grunn av rentebevegelsen.

Innenfor rammen av russisk statistikk brukes følgende snevre tolkninger av de viktigste pengeaggregatene, nemlig:

M1 - "penger";
QM - "kvasi-penger" - sparing og tidsinnskudd;
M2 - "brede penger".

I Russland, for å måle og regulere pengemengden, brukes indikatorer for volum og struktur - pengeaggregater: M0, M1, M2, M3.

Pengeaggregater er en av indikatorene som brukes til å analysere kvantitative endringer i pengesirkulasjonen på en bestemt dato og for en bestemt periode, samt å utvikle tiltak for å regulere vekstrater og pengemengden.

Pengetilslag М0- dette er kontanter (papir og metall) i omløp. I Russland, sammenlignet med land med utviklede markedsrelasjoner, er andelen kontanter i den totale pengemengden stor (andelen M0 i M2 i 1997 i Russland var 35%).

Produksjon av kontanter (myntpreging og seddeltrykking) i fysisk form utføres ved spesialiserte foretak (mynter). I Russland produserer OJSC Goznak mynter ved myntene i Moskva og St. Petersburg. Disse foretakene produserer vanligvis medaljer og merker. Sedler trykkes i spesialiserte trykkerier. De samme foretakene produserer vanligvis former for verdipapirer, pass og andre viktige dokumenter med økt beskyttelse mot forfalskning.

Pengemasse M1 inkluderer M0 pluss penger på brukskonti til befolkningen og på oppgjørskontoer til foretak, anfordringskonti i banker, reisesjekker. Penger i snever forstand betyr den samlede M1, ved hjelp av hvilken de fleste utvekslingsoperasjoner utføres.

Pengemasse M3 er den største. Det inkluderer M2-aggregatet pluss store tidsinnskudd, avtaler om å kjøpe tilbake verdipapirer til en fastsatt pris, bankinnskuddsbevis, statsobligasjoner (statsobligasjoner), sertifikater, etc.

likviditet

Absolutt lavt

lønnsomhet

lav høy

Ris. 1 Endringer i likviditet og lønnsomhet i pengeaggregater

I forskjellige land er antallet pengeaggregater forskjellig. I USA, Russland, brukes fire enheter; i Frankrike, Storbritannia - to; i Japan og Tyskland - tre enheter.

I den russiske føderasjonen er strukturen til pengemengden preget av en relativt stor andel kontanter, som i noen perioder når 35 % av det totale volumet, som er mye mer enn i utviklede land. Derfor, ettersom ikke-kontante betalinger utvikler seg, vil strukturen i pengemengden også forbedres i retning av å redusere andelen kontanter og øke andelen penger i ikke-kontant-sirkulasjonen.

Bruken av store mengder kontanter skyldes det betydelige volumet av kontantoppgjør, som gjør det mulig å unnta visse transaksjoner fra beskatning. Derfor bidrar mottak av inntektene på grunn av det til å styrke samfunnets interesse i utviklingen av ikke-kontante betalinger og følgelig til å redusere mengden kontanter i omløp.

Pengemengden er pengebeholdningen i staten.

Pengemengden tjener bevegelsen av kontantstrømmer, kalt pengesirkulasjon.

Totalen av alle penger i et gitt land med regjeringen, firmaer, banker, borgere, på kontoer, på veien, i lommebøker, i "strømper", etc. danner den nasjonale pengemengden. Pengesirkulasjon som et sett med kontantstrømmer er delt inn i kontanter og ikke-kontanter. I land med utviklede markedsøkonomier er sirkulasjonen uten kontanter langt større enn kontanter.

Likviditetsbegrepet brukes ikke bare i forhold til det monetære systemet, men også til kreditt- og bankvesenet, internasjonalt monetært, betalingsbalansesystemet osv. Likviditet i forhold til penger er deres eiendom som skal brukes av eieren til den umiddelbare anskaffelse av nødvendige ytelser. Avhengig av den spesifikke formen penger eksisterer i (kontanter og ikke-kontanter), øker eller omvendt reduseres likviditeten til penger. Så kontanter er mye mer likvide enn ikke-kontanter, og i pengemengden som ikke er kontanter, er penger på brukskontoer som kan brukes av sjekker, overføringer, kredittkort, mye mer likvide enn penger på tidsinnskudd, siden det er en frist på sistnevnte, hvor kontoinnehaveren ikke kan bruke hele innskuddsbeløpet, men bare renten på det.

Likviditet av ulike former for penger i rekkefølge for å øke likviditeten:

1. Penger på termin og sparebankinnskudd;

2. Penger på forespørsel (løpende) sjekker, veksler, betalingsoppdrag, kredittkort, elektroniske penger, reisesjekker;

3. Kontanter, sedler, sedler, statskasseveksler, småpenger, verdipapirer.

Pengemengden er delt inn i pengeaggregater, som inkluderer ulike typer penger.

Monetære aggregater - en gruppering av bankkontoer i henhold til graden av hastighet for transformasjon av midler på disse kontoene til kontanter. Jo raskere midlene på kontoene kan konverteres til kontanter, jo mer likvide vurderes aggregatet.

Systemet med aggregater av pengemengden er en "matryoshka-dukke", der hvert forrige aggregat er "satt inn" i hver påfølgende.

Pengetilslag М0

M0-aggregatet inkluderer alle typer penger med høy grad av likviditet.

Ulike typer penger og ulike typer pengesirkulasjon gjør det mulig å innføre en viss klassifisering av penger avhengig av graden av deres likviditet og omfang. Dette kom til uttrykk i opprettelsen av et system med pengemengdeaggregater brukt i analysen av de nasjonale systemene for pengesirkulasjon i forskjellige land. Det første aggregatet inkluderer kontanter og sjekker:

М0 = C + sjekker,

hvor C er den opprinnelige pengemengden.

Kontanter består på sin side av papirpenger, sedler og tokens.

Sjekker er dokumenter av etablert form, som enten kan presenteres for banken for kontanter, eller direkte brukes som betalingsmiddel sammen med kontanter. Bruk av sjekker krever en gjeldende bankkonto. I løpet av de siste to tiårene har et kredittkort blitt en universell plasterstatning for en sjekkhefte, og tar opp mye mindre plass i lommeboken til en pengesirkulasjonsdeltaker.

Pengemasse M1

M1-enheten er en utvidet M0-enhet og kan representeres som følger:

М1 = М0 + midler på oppgjør og gjeldende bankkontoer

Det er åpenbart at likviditetsgraden til bankinnskudd er mye lavere enn for M0-aggregatet som helhet, derfor er M1-aggregatet også mindre likvidt.

Moderne M1-penger er defekte, men de utfører funksjonen til penger.

Tegnene på aggregatet M1 presentert nedenfor lar oss svare på spørsmålet hvorfor moderne penger M1, som er underordnede (de har ingen egenverdi) og ubyttelige (gull), likevel utfører alle funksjonene til penger.

1. tegn. Kontanter utstedes i sirkulasjon av den russiske føderasjonens sentralbank, deretter tar den russiske føderasjonens sentralbank tiltak for å bevare kjøpekraften. Dermed er kontanter en gjeldsforpliktelse til sentralbanken i Den russiske føderasjonen, det vil si at den russiske føderasjonens sentralbank garanterer kjøpekraften deres.

2. tegn. Ikke-kontante penger på løpende oppgjør og andre etterspørsels- og terminkontoer. Dette er gjeldsforpliktelser fra kommersielle banker til sine kunder. Samtidig kontrollerer og regulerer den russiske føderasjonens sentralbank virksomheten til kommersielle banker, og sikrer likviditeten til kommersielle banker, det vil si evnen til å betale gjelden deres.

3. tegn. Sedler, mynter, ikke-kontante penger i form av en oppføring på kontoer i omløp er lovlig betalingsmiddel. Derfor er de akseptert i betaling av gjeld i henhold til deres funksjoner.

4. tegn. Moderne penger (i ordets snevre betydning) er praktisk og akseptabelt for folk å bruke.

5. tegn. M1 har absolutt likviditet, derfor utfører M1-sedler funksjonene til penger.

Pengefunksjoner:

Mål for verdi (regnskapsmiddel):
byttemiddel;
midler for akkumulering;
betalingsmiddel;
verdens penger.

Spørsmål nummer 16. Fri utenrikshandel og proteksjonisme.

Innenfor utenrikshandelspolitikken er det sentrale spørsmålet: hva skal man velge for å sikre landets økonomiske utvikling – frihandel eller proteksjonisme?

Hvorfor er dette hovedsaken?

Selv om det er slått fast at utviklingen av utenrikshandel akselererer den økonomiske veksten i landet og er gunstig for oss, gir avhengighet av verdensmarkedet opphav til alvorlige sosioøkonomiske problemer.

1. Konkurranse av utenlandske varer kan forverre den økonomiske situasjonen til grenene av økonomien, forårsake deres ødeleggelse og øke arbeidsledigheten.

2. Avhengighet av import kan føre til uønsket avhengighet av eksportøren (inkludert politisk avhengighet).

3. Avhengighet av utenrikshandel under moderne forhold øker risikoen for økonomiske tap for handelspartnere på grunn av svingninger i valutakurser og priser på verdensmarkedet.

Utenrikshandelens motstridende innflytelse på økonomien har skapt to motsatte tilnærminger til utviklingen:

1. Proteksjonisme

2. Beskyttelse av frihandel

I kampen mellom disse to tilnærmingene ble det utviklet tiltak for statens utenrikshandelspolitikk. Hva er proteksjonisme?

1. Proteksjonisme - statens økonomiske politikk for å beskytte det innenlandske markedet. Den består i et system av tiltak for å begrense og kontrollere utenrikshandelsaktiviteter, for å stimulere eksport. Hvilke argumenter kan fremmes til forsvar for proteksjonisme?

Beskyttelse er nødvendig for å hindre fremvoksende industrier fra å forsvinne, ute av stand til å motstå den internasjonale konkurransen. Markeder som er beskyttet på denne måten kan tiltrekke seg kapital, som vil delta i utviklingen av nasjonal industri;

Proteksjonisme er nyttig ved at den kan øke sysselsettingen ved å la utviklingsprogrammer finne sted. Men under forutsetning av at proteksjonistiske tiltak ikke forårsaker respons fra utenlandske partnere. På kort sikt kan det forbedre bytteforholdet ved å tvinge utenlandske produsenter til å bære proteksjonistiske kostnader;

Generelt kan proteksjonisme sees på som en måte å beskytte nasjonal uavhengighet i sektorer som er viktigst når det gjelder sikkerhet (stålproduksjon, kjemisk industri), en måte å beskytte visse sosiale lag (bønder) eller visse regioner (metallurgi, tekstilproduksjon). ), som en måte å beskytte levestandarden på (kamp mot konkurranse fra NIS med billig arbeidskraft);

2. Beskyttelse av næringsfriheten. Frihandel er bevegelse av varer over landegrensene uten restriksjoner: Hovedargumentet for frihandel er at komparativ effektivitet genererer flere fordeler av frihandel enn restriksjoner på den.

Andre argumenter for frihandel er som følger:

1. Handelsfrihet bidrar til den internasjonale spesialiseringen av landet;

2. Tilrettelegger for utvikling av konkurranse;

3. Utvider produktmarkeder;

4. Reduserer varekostnadene for forbrukere i landet.