Kao indikatori novčane mase u većini zemalja koriste se agregati M1, M2, M3 itd. Različite vrste sredstava grupišu se u zavisnosti od stepena njihove likvidnosti. Sredstva sa manjom likvidnošću uključena su u šire agregate. Granice između monetarnih agregata su uglavnom uslovne, a većina ovih pokazatelja više nije novac, već „kvazi novac“.

Smatramo da prilikom analize novčane mase, kao i mogućih posledica njene promene po rusku privredu, upotreba monetarnog agregata M2 (prema metodologiji obračuna koju je usvojila Banka Rusije) nije uvek ispravna, a u neki slučajevi mogu čak dovesti do neke zabune.

Banka Rusije emituje gotovinu, koju svi široko koristimo u opticaju, i određeni iznos bezgotovinskih rubalja, koji se iskazuje u obliku sredstava na korespondentskim i depozitnim računima kreditnih institucija kod Banke Rusije, stanja na računi obavezne rezerve, ulaganja u obveznice Banke Rusije. U stvari, sve su to obaveze Banke Rusije, koje se zajednički definišu kao „monetarna baza“.

Ovdje prestaje “pravi novac” i počinje “kvazi-novac”. Na istim tekućim računima nema „pravog novca“, on je tu nominalno prisutan. Račun po viđenju je vlasništvo nad vlasništvom koje svom vlasniku daje pravo da posjeduje i upravlja određenim iznosom novca. Da bi se izvršila plaćanja, ovo sredstvo se prvo mora pretvoriti u "pravi novac" koristeći korespondentni račun banke. Da bi osigurale mogućnost obavljanja poslova po tekućim računima, banke moraju na korespondentskim računima držati određeni iznos "pravog novca". Na primjer, 100 miliona rubalja na korespondentnim računima banke može poslužiti tekućim računima sa ukupnim stanjem od 1 milijarde rubalja. Ukoliko nema novca na korespondentnom računu banke, uplata na zahtev klijenta se ne može izvršiti, bez obzira na to koliko novca klijent ima na tekućem računu.

Oročeni računi su "novac" u još manjoj mjeri. Njihova razlika od tekućih računa je u tome što ako u prvom slučaju njihov vlasnik može posjedovati i upravljati novcem na zahtjev, i to čini često, onda u drugom slučaju, po pravilu, tek nakon isteka roka depozita, kada on, u po svom nahođenju, može izvršiti plaćanje, podići u gotovini itd. Stoga se oročeni depoziti rjeđe koriste kao novac.

Razna finansijska sredstva daju svojim vlasnicima pravo da posjeduju i upravljaju određenom količinom "pravog novca", ali to je novac samo nominalno. Svaki put prilikom plaćanja, vlasnici ove imovine prvo ih pretvaraju u „pravi novac“ za dalje transakcije.

Ovo je veoma važna tačka za razumevanje savremenog monetarnog opticaja. Umjesto "pravog novca", možete pohraniti bilo koju imovinu, a ako je potrebno, recimo, vršiti plaćanja, jednostavno pretvoriti ovu imovinu u novac i završiti operaciju. Što je više takvih operacija, to aktivnije „radi“ u ekonomiji „pravi novac“. Što je veći obim operacija koje "opslužuje" monetarna baza ili "pravi novac", to je taj "pravi novac" aktivnije uključen u opticaj. U ovom slučaju kažu da je veća vrijednost novčanog multiplikatora. Povećanje „intenziteta rada“ „pravog novca“ je ekvivalentno njihovom povećanju u privredi. Efekat bankarskog multiplikatora, inače, nije tako bezazlen u smislu inflatornih posledica, kako smatraju neki ekonomisti.

Veća je vjerovatnoća da će likvidnija sredstva, kao što su tekući i depozitni računi, biti pretvorena u novac u svrhu plaćanja, tako da su više novca. Sasvim je opravdano da su uključeni u monetarni agregat M2, jedan od najvažnijih monetarnih agregata, koji se koristi u razvoju ekonomske politike i uspostavljanju kvantitativnih mjerila za makroekonomske razmjere. Od njegove pouzdanosti zavisi tačnost zaključaka koji će se naknadno dobiti.

Novčana masa (M2) - je zbir gotovine u opticaju i bezgotovinskih sredstava. Pokazatelj ponude novca u nacionalnoj definiciji uključuje sva sredstva nefinansijskih i finansijskih (osim kreditnih) organizacija i pojedinaca koji su rezidenti Ruske Federacije, u gotovini i bezgotovinskom obliku u rubljama.

Kao što vidite, visokolikvidne hartije od vrijednosti, uključujući državne obveznice, mjenice i obveznice prvoklasnih emitenata, nisu uključene ni u monetarni agregat M2 ni u široku novčanu masu. Ali da li su to manje novca od oročenih depozita? Koja se od ovih sredstava češće pretvara u novac za plaćanje? Odgovor je daleko od jasnog. Po mom mišljenju, visokolikvidne obveznice nisu ništa manje "novac" od oročenih depozita. Poznato je da se visokolikvidne hartije od vrijednosti drže u portfelju kao sredstvo koje se u slučaju nedostatka likvidnosti može brzo prodati na tržištu radi primanja gotovine i plaćanja.

Tržište obveznica je u pojedinim periodima dostiglo značajne količine. Na primjer, prema podacima Centralne banke, trenutno samo obim GKO-OFZ iznosi oko 1,5 biliona. rublja. Činjenica da značajna ekspanzija ili kontrakcija tržišta dužničkih instrumenata ni na koji način ne utiče na vrijednost indikatora M2 je jasno iskrivljenje stvarnosti.

U Meksiku, M2 uključuje i hartije od vrijednosti savezne vlade i centralne banke i visoko likvidne privatne vrijednosne papire. Evropska unija uključuje u M3 obaveze duga do tri godine. Japan u "široj definiciji likvidnosti", pored komponenti M3, uključuje komercijalne zapise, repo ugovore, državne obveznice, vanjske dužničke hartije od vrijednosti. Približno isti postupak za izračunavanje u Koreji. Island u M4 uključuje dužničke hartije od vrijednosti koje izdaju komercijalne banke, kreditne zadruge, štedionice.

Isto važi i za gotovinu i sredstva na računima (tekuća i hitna) u stranoj valuti. Čak i ako ne dozvolimo interna poravnanja u stranoj valuti, učestalost i lakoća pretvaranja ove imovine u rublje, mislim, nikome nije tajna. Sredstva na deviznim računima uključena su u takozvanu „široku novčanu masu“. Međutim, ekonomisti uglavnom posluju sa monetarnim agregatom M2. A to može dovesti do vrlo kontroverznih zaključaka. Na primjer, u oktobru 2008. godine, u odnosu na septembar 2008. godine, monetarni agregat M2, na osnovu statistike Centralne banke, smanjen je za 5,94% - sa 14,4 triliona. rub. od 1. oktobra 2008. na 13,5 triliona. rub. 1. novembra 2008. Mnogi stručnjaci su pad rasta novčane mase u oktobru 2008. nazvali "veoma značajnim", bez sumnje da će to prije ili kasnije dovesti do smanjenja inflacije. Konverzija aktive u rubljama u stranu valutu i kao rezultat toga smanjenje M2 još ne znači deflatorne posljedice po privredu. Valutni računi, kao i rublja, su, u stvari, kvazi novac i doprinose povećanju „intenziteta rada“ monetarne baze.

Tvrda valuta u gotovini se uglavnom ne uzima u obzir prilikom izračunavanja monetarnih agregata. S obzirom na količinu gotovinskih dolara i eura u rukama stanovništva, dobija se značajno potcjenjivanje novčane mase. Obim gotovinskih dolara u rukama stanovništva može se povećati za 30-40 milijardi dolara (oko 1 trilion rubalja u ekvivalentu), ali monetarni agregati to ne odražavaju. Specifičnost Rusije je velika količina gotovinskih dolara u opticaju. Smatramo da ih treba uzeti u obzir prilikom izračunavanja monetarnih agregata.

Jedan broj zemalja uključuje depozite denominirane u stranim valutama u sve agregate. U Norveškoj (baš kao i u Rusiji, višak deviznih priliva iz izvoza akumulira se u državnim fondovima) gotovina i depoziti (i denominirani u nacionalnoj i stranoj valuti) uključeni su u M1 i M2. Japan uključuje devizne depozite u M2. U Meksiku, dolarski depoziti su uključeni u sve monetarne agregate.

U idealnom slučaju, može se izračunati kombinovani monetarni agregat u koji bi bila uključena različita sredstva, uzimajući u obzir težinske koeficijente koji pokazuju koliko jedno ili drugo sredstvo ima ulogu sredstva plaćanja. Manje likvidna sredstva su manje sredstvo plaćanja, a više čuvanje vrijednosti. I obrnuto. Tada će formula za izračunavanje novčane mase izgledati ovako: DM = ND + ΣAi*Ki ,

gdje je DM ponuda novca;

ND - gotovina u opticaju;

Ai je vrijednost finansijske imovine;

Ki je faktor težine koji ovisi o učestalosti pretvaranja imovine u novac u svrhu plaćanja.

Ako se ponderski koeficijent za račune poravnanja uzme kao 1, tada će za račune potražnje za valutom njegova vrijednost biti oko 0,9, za visokolikvidne dužničke instrumente - oko 0,8, oročene račune u rubljama i devizne račune - oko 0,75, itd.

„Kombinovani monetarni agregat“ po svom ekonomskom značenju sličan je indikatoru „Money Divisia . Međutim, za razliku od našeg predloženog ekspertskog metoda za izračunavanje faktora težine u zavisnosti od učestalosti pretvaranja date imovine u „pravi novac“, njeni programeri koriste formalniji pristup za plaćanje po transakcijama. Finansijsko sredstvo se smatra likvidnijim u zavisnosti od niže kamatne stope zaračunate na ovo finansijsko sredstvo u poređenju sa nekim benčmarkingom prihvaćenim u datoj zemlji.

Indikator "Money Divisia" redovno se izračunava od 1993. godine, posebno od strane Banke Engleske. Monetarni agregati, izračunati kao zbir ponderisane aktive, još nisu u širokoj upotrebi samo zbog određenih poteškoća u njihovom obračunu.

Prednost monetarnih agregata M1, M2, M3 je jednostavnost njihovog obračuna. Ipak, čak i ako Banka Rusije odustane od kombinovanog monetarnog agregata zbog složenosti njegovog obračuna, barem postoji potreba za prilagođavanjem metodologije za izračunavanje monetarnog agregata M2, najčešćeg indikatora novčane mase u Rusiji.

M.P. Tskhovrebov,

kandidat ekonomskih nauka,

Analitičar AD "Banka Petrocommerce"

Listaknjiževnost

1. 1. Illarionov A.
2. 2. Monetarna i finansijska statistika: vodič za kompilaciju - Washington, D.C. // Međunarodni monetarni fond. 2008.
3. 3. Yueh-Yun C. O'Brien. Mjerenje monetarnih agregata širom zemalja. // Odbor Federalnih rezervi, Washington, D.C. 2007

Prilikom unutarbankarskih poravnanja nema kretanja sredstava na korespondentnom računu, tj. zapravo, nije potrebna preliminarna konverzija tekućeg računa u "pravi novac". Ipak, to ne utiče na opšti tok rasuđivanja i konačne zaključke.

Iako su svi oročeni depoziti praktično opozivi prema važećem ruskom zakonodavstvu, njihovo prijevremeno zatvaranje obično je povezano s gubitkom prihoda od kamata.

Illarionov A. Priroda ruske inflacije. // "Pitanja ekonomije". 1995. br. 3. S. 11.

Ime je dobio po francuskom ekonomisti François Divisia (1925), koji je prvi predložio izračunavanje ovog pokazatelja.

Monetarna i finansijska statistika: vodič za kompilaciju - Washington, D.C. // Međunarodni monetarni fond. 2008. str. 184.

Glavni element tržišne ekonomije su novac, koji osiguravaju kontinuitet nacionalnog ekonomskog prometa, cirkulaciju prihoda i rashoda.

novčana masa je skup gotovinskih i bezgotovinskih sredstava plaćanja koji osiguravaju promet robe i usluga u zemlji u određenom trenutku.

Likvidnost- mogućnost brzog pretvaranja sredstva u gotovinu bez gubitka njegove vrijednosti ili uz minimalne troškove. Novac (kovanice i papirni novac) su najlikvidnija sredstva. Bankarski depoziti po viđenju su takođe visoko likvidna sredstva, jer vlasnik može da podigne gotovinu sa njih na zahtev.

Likvidnost pojedinih komponenti novčane mase je različita. Novčana masa je obično strukturirana prema stepenu likvidnosti njenih komponenti. Kako se likvidnost smanjuje, komponente novčane mase konzistentno uključuju sredstva koja su sve manje sposobna da obavljaju funkciju sredstva plaćanja.

Struktura novčane mase karakteriziraju monetarni agregati, locirani kako se uvećavaju (svaki prethodni agregat je uključen u sljedeći).

Za mjerenje ponude novca koriste se sljedeće: monetarni agregati: M0, M1, M2, M3.

Jedinica Mo- ovo je gotovina (papirna i metalna) u opticaju.

Jedinica M1 uključuje M0 plus novac na tekućim računima stanovništva i na računima za poravnanje preduzeća, računima po viđenju u bankama, putnim čekovima. Novac u užem smislu označava agregat M1, uz pomoć kojeg se obavlja većina menjačkih poslova.

Monetarni agregat M2 uključuje M1 plus novac u oročenim i štednim računima kod komercijalnih banaka, depozite kod specijalizovanih finansijskih institucija i neka druga sredstva. Sredstva uključena u ovaj agregat ne mogu se direktno prenositi s jedne osobe na drugu i koristiti za transakcije. One prvenstveno služe kao skladište vrijednosti. Monetarni agregat M2 je novac u najširem smislu te riječi. Najčešće se koristi za makroekonomsku analizu.

Jedinica M3 je najveća. Uključuje agregat M2 plus velike oročene depozite, ugovore o kupovini vrijednosnih papira sa otkupom po ugovorenoj cijeni, bankovne potvrde o depozitu, državne (trezorske) obveznice, komercijalne zapise, itd. Ovaj agregat uključuje kratkoročne državne obveznice (GKO), federalne obveznice zajma (OFZ), obveznice državnog štednog zajma, obveznice državnog internog valutnog zajma.

Komponente novčane mase se ogledaju u obaveze konsolidovanog bilansa stanja bankarskog sistema. Dinamika monetarnih agregata snažno zavisi od dinamike kamatne stope. Kada kamatna stopa poraste agregati M2 i M3, koji uključuju aktivu koja donosi kamatu, će rasti brže od agregata M1.

Za finansijsku stabilnost u zemlji, najpoželjniji su stabilnost bazne kamatne stope i ujednačena dinamika novčane mase, adekvatna realnim potrebama privrede.

Papirni novac pojavio se kao zamjena za zlatnike u opticaju. U Rusiji, od 1769. godine, pravo na izdavanje papirnog novca pripada državi.

Prekomjerno izdavanje novca za pokriće budžetskog deficita dovodi do njihove depresijacije. Papirni novac ima dvije funkcije: sredstvo razmjene i sredstvo plaćanja. Obično se ne mogu otkupiti za zlato i država ih obdaruje prinudnim kursom.

Kreditni novac. Njihova pojava povezana je sa funkcijom novca kao sredstva plaćanja, gdje je novac obaveza koja se nakon određenog vremena mora otplatiti stvarnim novcem. Kreditni novac je prošao kroz sljedeći razvojni put: račun, akceptirani račun, novčanica, ček, elektronski novac, kreditne kartice.

mjenica- pisana bezuslovna obaveza dužnika da plati određeni iznos na unaprijed određeni datum i mjesto. Razlikovati mjenice i mjenice,čija je razlika u tome što je obveznik za menicu lice koje je izdalo menicu, a za prenosivu - neko treće lice.

komercijalni račun- mjenica izdata o obezbjeđenju robe. Bankarska mjenica je mjenica koju banka izdaje svom klijentu.

novčanica Stalna dužnička obaveza osigurana garancijom centralne banke zemlje. Novčanice se izdaju strogo definisano dostojanstvo i u suštini jesu nacionalni novac u cijeloj državi.

Provjeri- novčani dokument utvrđene forme, koji sadrži bezuslovni nalog vlasnika računa u kreditnoj instituciji da isplati određeni iznos imaocu čeka. Postoje tri glavne vrste provjera: nominalno– određenom licu bez prava prenosa; nosilac- bez navođenja imena primaoca; red- određenom licu, ali sa pravom prenosa indosamentom.

Korišćenjem elektronski novac obavlja se velika većina međubankarskih transakcija. Uvođenjem kompjutera stvoreni su uslovi za zamjenu čekova i čekovnih knjižica kreditnim karticama.

Kreditne kartice sve se više koristi u maloprodaji i uslužnim djelatnostima.

Do danas, najpoznatija komponenta novčane mase je gotovina. Ovaj koncept kombinuje i kovanice i novčanice, koje zajedno čine samo mali dio sredstava opticaja. Trenutno njihov savremeni izraz predstavljaju tekući računi (depoziti po viđenju). One su materijalno nematerijalne.

Glavni razlozi držanja novca u gotovini

Poznato je da ih ima četiri, a posebno:

• apsolutna likvidnost ove vrste sredstava opticaja;
• jednostavnost upotrebe kao sredstva plaćanja;
• rezervni aspekt u slučaju hitne potrebe za finansijskim troškovima;
• strah od neefikasnog ulaganja gotovine.

Šta su monetarni agregati?

U savremenom pogledu sastoje se od dve dominantne grupe likvidnih sredstava, koje deluju kao alternativne mere celokupne novčane mase.

Monetarni agregat M1 predstavljaju gotovinski i transakcioni depoziti, tačnije posebni depoziti, na kojima su sredstva dostupna za prenos trećim licima kao elektronski transfer ili plaćanje čekom. Značajan broj menjačkih transakcija u zemljama sa razvijenom tržišnom ekonomijom odvija se uglavnom preko navedenog agregata, gde novac deluje kao direktno sredstvo opticaja.

Koja je druga grupa likvidnih sredstava koja mjere ponudu novca?

Novčana masa M2 pokriva širi spektar. Pored svoje glavne funkcije, novac u ovom slučaju djeluje i kao sredstvo akumulacije. Monetarni agregat koji se razmatra uključuje:

• depozitni računi;
• oročeni depoziti;
• depoziti po viđenju itd.

Odnosno, radi se o imovini koja ima fiksnu nominalnu vrijednost i može se transformisati u sredstvo plaćanja. Istovremeno, lišeni su mogućnosti prijenosa od strane drugih osoba i ne daju svom vlasniku pravo plaćanja čekom. Što se tiče depozita po viđenju, neznatan je prihod od kamata. Upravo M1 servisira određene operacije u vezi sa implementacijom takvog pokazatelja kao što je bruto domaći proizvod, a takođe distribuira i redistribuira nacionalni dohodak i još mnogo toga.

Novčana masa M2 na finansijskim tržištima razvijenih zemalja odnosi se na zajedničke fondove tržišta novca, tačnije, investicione kompanije koje emituju sopstvene akcije i na taj način privlače novac, koji se naknadno ulažu u različite hartije od vrednosti industrijskih ili drugih korporacija. Općenito, ovaj agregat djeluje kao likvidno sredstvo za skladištenje vrijednosti.

Štedni ulozi u poslovnim bankama mogu se podići u bilo kom trenutku i pretvoriti u gotovinu. Što se tiče oročenih depozita, oni postaju dostupni deponentu tek nakon određenog perioda. Stoga su manje likvidni (za razliku od štednih uloga).

M3 kao mjerač novčane mase

Predstavljena je manje likvidnom aktivom, posebno ugovorima o oročenom ponovnom izdavanju, oročenim kreditima u vlasništvu zajedničkih fondova tržišta novca i eurodolarima, kao i potvrdama o depozitu. Može se reći da monetarni agregat M3 dopunjuje M2 značajnim oročenim depozitima (hartije od vrijednosti, certifikati), koji se lako pretvaraju u vaučere.

Koja je najuža mjera novčane mase?

Monetarni agregat M0 predstavlja gotovina koja učestvuje u procesu opticaja, i to:

• metalni novčići;
• novčanice;
• blagajnički zapisi.

Metalni novčići pružaju mogućnost obavljanja manjih transakcija. U pravilu su kovani od jeftinog metala. Realna vrijednost se značajno razlikuje od nominalne u korist ove druge. To je učinjeno kako bi se spriječila mogućnost njihovog rastapanja u ingote u špekulativne svrhe.

Trezorski zapisi su papirni novac koji izdaje Trezor. Koriste se uglavnom u nerazvijenim zemljama, na primjer u Republici Džibuti ili Kraljevini Tonga.

Novčanice zauzimaju vodeću poziciju u opticaju.

Monetarni agregati u Rusiji

Kao što znate, novac u modernoj ekonomiji nisu samo kovanice i novčanice, koje predstavljaju gotovinu, već i čekovi, bankovni depoziti i drugi predstavnici bezgotovinskog oblika.

Ponuda novca i monetarni agregati su međusobno povezani koncepti. Ovo poslednje proizilazi iz prvog. Ovaj lanac nastaje zbog činjenice da se novčana masa može predstaviti kao kombinacija njenih aktivnih i pasivnih dijelova. Prvi su gotovinska i bezgotovinska sredstva koja služe ekonomskom prometu zemlje. Pasivni dio djeluje kao sredstva koja se privremeno ne koriste u naseljima.

Komponente novčane mase imaju karakteristične karakteristike u smislu brzine i lakoće njihove transformacije u gotovinu. Kao rezultat ove razlike formiraju se odgovarajuće monetarne grupe (monetarni agregati). Osim toga, svaka naredna jedinica nadopunjuje prethodnu, uz nekoliko izmjena. U Rusiji ovu alokaciju vrši Centralna banka.

Struktura monetarnih agregata u našoj zemlji je sledeća:

1. M0 - kovanice i novčanice uključene u proces opticaja.
2. M1 = M0 + sredstva na tekućim, obračunskim i posebnim računima preduzeća, depoziti stanovništva položeni u bankama po viđenju, sredstva osiguravajućih društava.
3. M2 = M1 + naknade i oročeni bankarski depoziti stanovništva.
4. M3 = M2 + obveznice i certifikati državnih zajmova.

Razlika između gornje strukture i strane verzije njenog predstavljanja

U principu, monetarni agregati u Rusiji nemaju značajne razlike od američke klasifikacije ovih koncepata. Međutim, u SAD-u se u pravilu agregat M0 ne razlikuje, a M3 ima detaljniju razliku.

Dakle, prvu grupaciju u SAD predstavlja gotovina. Monetarni agregat M1 dopunjuje grupu M0 sa depozitima po viđenju, tekućim depozitima i putničkim čekovima. Grupa M2, pored navedenih komponenti, uključuje dionice VFDR-a i oročene depozite u rasponu od 100 hiljada dolara Jedinicu M3 (osim onih uključenih u prethodnu monetarnu grupu) čine oročeni depoziti nominalne vrijednosti više od 100 hiljada dolara, komercijalne hartije od vrednosti. U američkoj strukturi postoji peti agregat (L), koji uključuje, između ostalog, državne vrijednosne papire.

Dakle, možemo sumirati sve navedeno i zaključiti da su novčana masa i monetarni agregati usko isprepleteni, tačnije, drugi koncept zajedno čini prvi.

Koliko je novca potrebno privredi da osigura adekvatan razvoj zemlje?

Vrijednost monetarnih agregata se izračunava u okviru klasične kvantitativne ekonomske teorije koju su formulisali I. Fisher i A. Marshall. Prema njenim riječima, vrijednost novca je u određenoj zavisnosti od njihove kvantitativne komponente.

I. Fisher je formirao jednačinu koja odražava naznačenu zavisnost:

M x V = P x Q, gdje je

V je brzina navodne cirkulacije novca;

Q - obim prodate robe;

M - vrijednost novčane mase;

P je ukupan pokazatelj cijena robe.

Na osnovu gornje formule, možete odrediti željenu vrijednost potrebne novčane mase. Jednako je: M = P x Q: V.

Šta određuje vrijednost ponude novca?

Povezan je sa tri indikatora, posebno:

1. Cijena ukupnog obima proizvedene i ponuđene na prodaju.
2. Prosječan nivo cijena u određenoj zemlji.
3. Brzina cirkulacije novca.

Ako, na primjer, novčana masa napravi jedan promet, odnosno prihod odgovarajućih privrednih subjekata ide na kupovinu robe, a zatim se vraća u vidu istog prihoda nazad, tada će biti potrebna jedna uslovna vrijednost novčane mase. A onda, ako napravi ne jedan, već tri obrtaja, biće potrebno tri puta manje novca. U slučaju povećanja novčane mase do granica koje prelaze dozvoljeni nivo, dolazi do inflacije.

Koncept likvidnosti u odnosu na agregate koji se razmatraju

Novac prvenstveno djeluje kao univerzalna mjera ekonomske vrijednosti odgovarajućih tržišnih dobara. Koriste se kao sredstvo plaćanja za bilo koju prodatu robu.

Novac je povezan s takvim konceptom kao što je likvidnost - svojstvo imovine u tržišnoj ekonomiji. Dakle, bilo koja imovina može biti sredstvo plaćanja. Razlika je samo u troškovima povezanim s procesom njegove zamjene za kupljeno dobro.

Troškovi razmjene se obično nazivaju transakcionim troškovima.

Dakle, sredstva se mogu klasifikovati prema stepenu likvidnosti. Lider u tom pogledu je, naravno, gotovina, koja ima svojstvo direktne razmjene uz nula troškova. Likvidni pristup je osnova za takav koncept o kojem je već bilo riječi ranije kao o monetarnim agregatima – grupisanje likvidnih sredstava za izračunavanje njihove ukupne vrijednosti.

Najlikvidnija sredstva sa stanovišta Centralne banke Rusije su:

1. Gotovinski oblik novca, uključujući novac u blagajnama komercijalnih banaka.
2. Sredstva komercijalnih banaka položena na korespondentne račune kod Centralne banke.
3. Sredstva na depozitnim računima Centralne banke.
4. Sredstva komercijalnih banaka drže se u fondu obavezne rezerve Centralne banke.

Koje su glavne funkcije novca?

Ima ih samo tri, i to:

• sredstvo razmjene;
• sredstvo za gomilanje bogatstva ili ušteđevine;
• mjera vrijednosti.

Novac i monetarni agregati su dva osnovna koncepta koji su centralni za širu kategoriju kao što je ponuda novca.

Kontrolu nad njihovom količinom vrši država u okviru monetarne ili monetarne politike. Kao što je ranije spomenuto, ova funkcija je u Rusiji povjerena Centralnoj banci, a monetarni agregati (M0, M1, M2, M3) djeluju kao mjerni instrumenti.

U aspektu makroekonomske analize najčešće se koriste grupe M1, M2. Takođe, ponekad se razlikuje takav indikator gotovine kao što je „kvazi novac“, koji ima oznaku QM i predstavlja razliku između agregata M2, M1. Predstavljaju ga štedni i oročeni depoziti, pa se M2 može izraziti kao zbir M1 i QM.

Dinamika monetarnih grupacija zavisi od niza faktora, uključujući i kretanje kamatne stope. Dakle, ako stopa poraste, onda agregati M2, M3 mogu značajno nadmašiti M1, zbog činjenice da njihove sastavne komponente stvaraju prihod kao kamatu. Grupacija M1 je nedavno počela da uključuje nove vrste depozita koji ostvaruju prihod u vidu kamata, čime se izglađuje razlika u dinamici monetarnih agregata usled kretanja kamatne stope.

U okviru ruske statistike koriste se sljedeća uska tumačenja glavnih monetarnih agregata, i to:

• M1 - "novac";
• QM - "kvazi novac" - štedni i oročeni depoziti;
• M2 - "široki novac".

U Rusiji se za merenje i regulisanje ponude novca koriste indikatori njenog obima i strukture - monetarni agregati: M0, M1, M2, M3.

Monetarni agregati su jedan od indikatora koji se koriste za analizu kvantitativnih promjena u opticaju novca na određeni datum i za određeni period, kao i za izradu mjera za regulisanje stopa rasta i obima novčane mase.

Monetarni agregat M0- ovo je gotovina (papirna i metalna) u opticaju. U Rusiji, u poređenju sa zemljama sa razvijenim tržišnim odnosima, učešće gotovine u ukupnoj novčanoj masi je veliko (učešće M0 u M2 1997. godine u Rusiji iznosilo je 35%).

Proizvodnja gotovine (kovanje novca i štampanje novčanica) u fizičkom obliku obavlja se u specijalizovanim preduzećima (kovnice). U Rusiji, OJSC Goznak proizvodi kovanice u kovnicama u Moskvi i Sankt Peterburgu. Ova preduzeća obično proizvode medalje i značke. Novčanice se štampaju u specijalizovanim štamparijama. Ova ista preduzeća obično proizvode obrasce hartija od vrijednosti, pasoša i drugih važnih dokumenata sa povećanom zaštitom od falsifikovanja.

Monetarni agregat M1 uključuje M0 plus novac na tekućim računima stanovništva i na računima za poravnanje preduzeća, računima po viđenju u bankama, putnim čekovima. Novac u užem smislu označava agregat M1, uz pomoć kojeg se obavlja većina menjačkih poslova.

Monetarni agregat M2 uključuje M1 plus novac u oročenim i štednim računima kod komercijalnih banaka, depozite kod specijalizovanih finansijskih institucija i neka druga sredstva. Sredstva uključena u ovaj agregat ne mogu se direktno prenositi s jedne osobe na drugu i koristiti za transakcije. One prvenstveno služe kao skladište vrijednosti. Monetarni agregat M2 je novac u najširem smislu te riječi. Najčešće se koristi za makroekonomsku analizu.

Monetarni agregat M3 je najveći. Uključuje agregat M2 plus velike oročene depozite, ugovore o otkupu vrijednosnih papira po dogovorenoj cijeni, bankovne potvrde o depozitu, državne (trezorske) obveznice, komercijalne zapise itd.

likvidnost

Apsolutno nisko

profitabilnost

nisko visoko

Rice. 1 Promjene likvidnosti i profitabilnosti u monetarnim agregatima

U različitim zemljama, broj monetarnih agregata je različit. U SAD, Rusiji se koriste četiri jedinice; u Francuskoj, Velika Britanija - dva; u Japanu i Njemačkoj - tri jedinice.

U Ruskoj Federaciji strukturu novčane mase karakteriše relativno veliki udio gotovine, koja u pojedinim periodima dostiže i 35% ukupnog obima, što je mnogo više nego u razvijenim zemljama. Stoga će se razvojem bezgotovinskog plaćanja poboljšavati i struktura novčane mase u pravcu smanjenja učešća gotovog novca i povećanja učešća novca u bezgotovinskom opticaju.

Upotreba velike količine gotovine je posljedica značajnog obima gotovinskih obračuna, što omogućava oslobađanje određenih transakcija od oporezivanja. Dakle, primanje u budžet prihoda koji mu pripada doprinosi jačanju interesa društva za razvoj bezgotovinskog plaćanja i, shodno tome, smanjenje količine gotovine u opticaju.

Novčana masa je zaliha novca u državi.

Novčana masa služi kretanju novčanih tokova, koji se naziva cirkulacija novca.

Ukupnost svih novca u datoj zemlji kod vlade, firmi, banaka, građana, na računima, na putu, u novčanicima, u "čarapama" itd. formira nacionalnu novčanu masu. Promet novca kao skup novčanih tokova dijeli se na gotovinski i bezgotovinski. U zemljama sa razvijenom tržišnom ekonomijom, bezgotovinski promet daleko premašuje gotovinu.

Koncept likvidnosti se koristi ne samo u odnosu na monetarni sistem, već i na kreditno-bankarski, međunarodni monetarni, platnobilansni sistem itd. sticanje potrebnih beneficija. U zavisnosti od specifičnog oblika u kojem postoji novac (gotovinski i bezgotovinski), likvidnost novca se povećava ili, obrnuto, smanjuje. Dakle, gotovina je mnogo likvidnija od bezgotovinske, a u bezgotovinskom novcu, novac na tekućim računima koji se može koristiti čekovima, transferima, kreditnim karticama, mnogo je likvidniji od novca na oročenim depozitima, jer postoji rok za potonje, tokom kojeg vlasnik računa ne može koristiti cijeli iznos depozita, već samo kamatu na njega.

Likvidnost raznih oblika novca prema rastu likvidnosti:

1. Novac po oročenim i štednim depozitima;

2. Novac po viđenju (tekući) čekovi, mjenice, nalozi za plaćanje, kreditne kartice, elektronski novac, putnički čekovi;

3. Gotovina, novčanice, novčanice, trezorski zapisi, sitniš, hartije od vrijednosti.

Novčana masa je podijeljena na monetarne agregate, koji uključuju različite vrste novca.

Monetarni agregati - grupisanje bankovnih računa prema stepenu brzine transformacije sredstava na ovim računima u gotovinu. Što se sredstva na računima brže mogu pretvoriti u gotovinu, to se agregat smatra likvidnijim.

Sistem agregata novčane mase je „matrjoška“ u kojoj se svaki prethodni agregat „ubacuje“ u svaki sledeći.

Monetarni agregat M0

Agregat M0 obuhvata sve vrste novca sa visokim stepenom likvidnosti.

Različite vrste novca i različite vrste novčanog prometa omogućavaju uvođenje određene klasifikacije novca u zavisnosti od stepena njihove likvidnosti i obima. To je našlo izraz u stvaranju sistema agregata novčane mase koji se koristi u analizi nacionalnih sistema novčanog prometa u raznim zemljama. Početni agregat uključuje gotovinu i čekove:

M0 = C + provjere,

gdje je C početna ponuda novca.

Gotovina se, pak, sastoji od papirnog novca, novčanica i žetona.

Čekovi su dokumenti utvrđene forme, koji se mogu ili predočiti banci za gotovinu, ili direktno koristiti kao sredstvo plaćanja uz gotovinu. Za korištenje čekova potreban je tekući bankovni račun. U posljednje dvije decenije kreditna kartica je postala univerzalna plastična zamjena za čekovnu knjižicu, zauzimajući mnogo manje mjesta u novčaniku učesnika u novčanom opticaju.

Monetarni agregat M1

M1 jedinica je proširena jedinica M0 i može se predstaviti na sljedeći način:

M1 = M0 + sredstva na obračunskim i tekućim bankovnim računima

Očigledno je da je stepen likvidnosti bankarskih depozita znatno niži nego za agregat M0 u cjelini, pa je i agregat M1 manje likvidan.

Moderni novac M1 je neispravan, ali obavlja funkciju novca.

Dolje prikazani znaci agregata M1 omogućavaju nam da odgovorimo na pitanje zašto savremeni novac M1, budući da je inferioran (nemaju suštinsku vrijednost) i nerazmjenjiv (zlato), ipak obavlja sve funkcije novca.

1. znak. Gotovinu u opticaj pušta Centralna banka Ruske Federacije, zatim Centralna banka Ruske Federacije preduzima mjere za očuvanje svoje kupovne moći. Dakle, gotovina je dužnička obaveza Centralne banke Ruske Federacije, odnosno Centralna banka Ruske Federacije garantuje njihovu kupovnu moć.

2. znak. Bezgotovinski novac na tekućim obračunima i drugim računima po viđenju i oročenju. To su obaveze komercijalnih banaka prema svojim klijentima. Istovremeno, Centralna banka Ruske Federacije kontroliše i reguliše aktivnosti komercijalnih banaka, osiguravajući likvidnost komercijalnih banaka, odnosno sposobnost plaćanja njihovih dugova.

3rd sign. Novčanice, kovani novac, bezgotovinski novac u obliku upisa na računima u opticaju su zakonito sredstvo plaćanja. Stoga su prihvaćeni u plaćanju dugova prema svojim funkcijama.

4. znak. Savremeni novac (u užem smislu te riječi) je zgodan i prihvatljiv za korištenje.

5. znak. M1 ima apsolutnu likvidnost, stoga novčanice M1 vrše funkciju novca.

Funkcije novca:

Mjera vrijednosti (obračunsko sredstvo):
sredstvo razmjene;
sredstva akumulacije;
instrument plaćanja;
svjetski novac.

Pitanje broj 16. Slobodna vanjska trgovina i protekcionizam.

U oblasti spoljnotrgovinske politike, centralno pitanje je: šta izabrati da bi se obezbedio ekonomski razvoj zemlje - slobodna trgovina ili protekcionizam?

Zašto je ovo glavna stvar?

Iako je utvrđeno da razvoj spoljnotrgovinske razmene ubrzava privredni rast zemlje i da je koristan za nas, zavisnost od svetskog tržišta stvara ozbiljne socio-ekonomske probleme.

1. Konkurencija stranih dobara može pogoršati ekonomsku situaciju privrednih grana, uzrokovati njihovu propast i povećati nezaposlenost.

2. Zavisnost od uvoza može dovesti do neželjene zavisnosti od izvoznika (uključujući političku zavisnost).

3. Zavisnost od spoljne trgovine u savremenim uslovima povećava rizike ekonomskih gubitaka trgovinskih partnera od fluktuacija deviznih kurseva i cena na svetskom tržištu.

Kontradiktorni uticaj spoljne trgovine na privredu stvorio je dva suprotna pristupa njenom razvoju:

1. Protekcionizam

2. Zaštita slobodne trgovine

U borbi između ova dva pristupa razvijene su mjere državne spoljnotrgovinske politike. Šta je protekcionizam?

1. Protekcionizam - ekonomska politika države za zaštitu domaćeg tržišta. Sastoji se od sistema mjera za ograničavanje i kontrolu spoljnotrgovinskih aktivnosti, za stimulisanje izvoza. Koji se argumenti mogu iznijeti u odbranu protekcionizma?

Zaštita je potrebna kako bi se spriječilo da nestanu industrije u nastajanju, nesposobne da izdrže realnost međunarodne konkurencije. Tako zaštićena tržišta mogu privući kapital, koji će učestvovati u razvoju nacionalne industrije;

Protekcionizam je koristan po tome što može povećati zaposlenost dopuštajući razvojnim programima. Ali pod uslovom da protekcionističke mjere ne izazovu odgovor stranih partnera. Kratkoročno, može poboljšati uslove trgovine prisiljavajući strane proizvođače da snose protekcionističke troškove;

Generalno, protekcionizam se može posmatrati kao način zaštite nacionalne nezavisnosti u sektorima koji su bezbednosno najvažniji (proizvodnja čelika, hemijska industrija), način zaštite određenih društvenih slojeva (poljoprivrednici) ili određenih regiona (metalurgija, proizvodnja tekstila). ), kao način zaštite životnog standarda (borba protiv konkurencije NIS-a jeftinom radnom snagom);

2. Zaštita slobode trgovine. Slobodna trgovina je kretanje robe preko granica bez ikakvih ograničenja: Glavni argument u korist slobodne trgovine je da komparativna efikasnost stvara više koristi od slobodne trgovine nego ograničenja na nju.

Ostali argumenti u korist slobodne trgovine su sljedeći:

1. Sloboda trgovine doprinosi međunarodnoj specijalizaciji zemlje;

2. Olakšava razvoj konkurencije;

3. Širi tržišta proizvoda;

4. Smanjuje troškove robe za potrošače unutar zemlje.