Фактори на производство- ресурси потребни за производство на национални економски добра. Тоа се земјиште (сите природни ресурси), труд (работа и способности на луѓето), капитал (пари, средства, опрема, суровини итн.) и претприемачки способности.

Капиталкако производствен фактор се смета:

1) како средство за производство. Капиталот се состои од трајни добра создадени за производство на други добра (машини, патишта, компјутери, чекани, камиони, валавници, згради итн.).

2) како инвестициски ресурси кои се користат за производство на стоки и услуги и нивно доставување до потрошувачот.

Капитал:

1) Основен капитал - материјализиран во згради и конструкции, машини, опрема, опслужувајќи неколку производни циклуси.

2) Обртните средства - суровини, материјали, енергетски ресурси, целосно се трошат во еден производствен циклус, отелотворени во произведени производи.

Потрошените пари на обртни средства целосно му се враќаат на претприемачот по продажбата на производите. Фиксните капитални трошоци не можат да се повратат толку брзо.

Враќање на капиталот

Секој од факторите на производство има цена, и тоа: закупнина за земјиште, плата за труд, камата за капитал, профит за претприемништво.

процентие приходот што капиталот му го носи на својот сопственик.

Вообичаено, каматата е во форма на сума пари што заемопримачот му ја плаќа на заемодавачот за паричен капитал предвиден за привремена употреба за одреден период. Овој приход се базира на трошоците за алтернативно користење на капиталот (парите може да се стават во банка, да се потрошат за купување хартии од вредност - акции, обврзници и сл.).

Постојат неколку форми на поврат на капиталот:

32.Побарувачка за капитал и понуда на капитал. Каматна стапка. Попуст

Побарувачка за капитал- ова е побарувачката за инвестициски фондови кои се неопходни за стекнување на капитал во неговата физичка форма. Субјекти на побарувачка на капитал се бизнисот или претприемачите и државата.

Предмет на капитална понуда е главно домаќинството. Домаќинствата обезбедуваат средства (инвестиции) на фирмите со помош на финансиски посредници (комерцијални банки, инвестициски фондови, финансиски друштва) со цел да добијат одреден приход во вид на камата од вложените средства.

Секој фактор на производство создава сопствен приход (труд - плати, земја - кирија, претприемништво - профит). За капиталот, таквиот приход е камата.

процентие приходот што капиталот му го носи на својот сопственик.

Каматна стапка го претставува односот на годишниот износ на камата (i) со износот на позајмен капитал (К). Има димензија % годишно: =*100%

Овој приход се базира на трошоците за алтернативно користење на капиталот (парите може да се стават во банка, да се потрошат за купување хартии од вредност - акции, обврзници и сл.).

Попуст на готовинскиот теке намалување на вредноста на тековите на плаќања извршени во различни моменти во времето до вредноста во тековниот момент во времето.

Попустот одразува дека износот на пари што моментално го имаме има а Опоголема реална вредност од еднаков износ што ќе се појави во иднина

Попустот на секоја исплата на готовински тек се врши со множење на износот на плаќање со попустниот фактор Kd:

Kd= 1/(1+D) n, каде

Kd - Фактор на попуст;

Д- Попуст стапка. Тоа ја одразува стапката на промена на вредноста на парите со текот на времето, колку е поголема есконтната стапка, толку е поголема брзината;

n - Број на периодот на попуст (чекор).

Секој фактор на производство, како што веќе беше забележано, создава сопствен приход, кој на крајот го наградува неговиот сопственик. За капиталот, таквиот приход е камата. Меѓутоа, каматата често се меша со профитот, а тоа се случува затоа што во некои случаи ги прима истото лице - претприемачот.

Егото е можно кога претприемач

I За повеќе информации за амортизацијата, видете: Објаснет економски и финансиски речник

Во 2 тома T. I. S. 84-92.

организира производство со свои пари. Во овој случај, приходот е поделен на приходи од камати и деловни приходи (профит).

Приходот од камата е поврат на капиталот вложен во бизнис. Овој приход се заснова на трошоците за алтернативно користење на капиталот (парите секогаш имаат алтернативна употреба, особено може да се стават во банка, да се потрошат на акции итн.). Износот на приходите од камати се одредува според каматната стапка, односно цената што банката или друг заемопримач мора да му ја плати на заемодавачот за користење на пари за одреден временски период. Ако банкарската каматна стапка е 10% годишно, тогаш инвеститорот нема да инвестира пари во бизнис кој може да обезбеди 5% годишен приход. Според законите на пазарот, тој ќе инвестира пари каде што приходот, со сите други работи еднакви, ќе биде најмалку 10% годишно.

Но, зошто воопшто треба да плаќате камата?

Зошто е тој Ејлата?

За првпат научен одговор на ова прашање дадоа австрискиот економист E. Böhm-Bawerk и шведскиот економист K. Wicksell.

Економската основа на интерес, од нивна гледна точка, е релативното незадоволство на тековните потреби и како резултат на тоа повисоката проценка на „денешните добра“ во споредба со „идните добра“.

Секој што добива какви било ресурси денес, наместо да чека додека не заработи пари со кои ќе ги купи овие ресурси, мора да плати одредена цена за оваа можност. Оваа цена се нарекува камата. Затоа, луѓето плаќаат камата кога позајмуваат пари. Тие му ветуваат на заемодавачот дека по одреден период ќе врати сума поголема од позајмената сума. Односот на она што ќе се врати во однос на добиеното сега ја одредува каматната стапка.

За да објасниме зошто се плаќа камата, треба да разбереме зошто „денешните добра“ се повредни од „идните добра“. Одговорот е дека користењето на добра кои на човекот моментално му недостигаат го зголемува степенот на задоволување на неговите потреби и го проширува опсегот на неговите можности. Кога станува збор за ресурсите, управувањето со нив сега им овозможува на луѓето да преземаат активности што може да доведат до дополнителен приход со текот на времето. Токму оваа можност ги мотивира луѓето да позајмуваат пари и да платат одредена цена за заемот, наречена камата.

За да биде ова поконкретно, да се повикаме на интересен пример на П. Хајне. Да претпоставиме дека Робинзон Крусо ги користи своите нокти за да ископа 5 школки во еден ден, што е едвај доволно за да живее. Ако имал лопата, дневниот улов би бил 15 гранати. Меѓутоа, проблемот е

е дека ќе му требаше еден месец да направи лопата, при што нема да може да добие школки и ќе умре од глад.

Овој проблем би можел да се реши ако некој го снабдувал Робинсон со школки цел месец додека тој правел лопата.

Колку идни школки би можел да даде Робинсон откако ќе направи лопата за денешните 150 школки (5 x 30), со кои ќе се снабдува на кредит 30 дена? Очигледно, ова ќе биде вишокот што се формира повеќе од потребите на Робинсон за школки. Тоа ќе биде 300 школки (450 - 150 = 300).

Така, денешните 150 школки се еквивалентни по вредност на 300 идни школки. Пропорцијата во која денешните школки се разменуваат за идните е стапката на камата во светот на Робинсон. Тоа е еднакво на 200%. Тоа значи дека каматата е разликата помеѓу вредноста на сегашните и идните добра и не е суштински поврзана со парите. Секој кој обезбедува стоки (ресурси) на кредит, одбивајќи ја тековната потрошувачка, има право да смета на одредена компензација при плаќање за апстиненција. За возврат, заемопримачот, имајќи можност да користи ресурси денес, мора да плати за тоа. На крајот на краиштата, каматата е плаќање за време, за „користење на времето“.

Ваквото објаснување на интерес за првпат го даде австрискиот економист Е. Боем-Баверк. Според него, постојат неколку мотиви во врска со кои се појавува интерес:

психолошки мотив според кој поединецот ја потценува иднината и претпочита да ги задоволи своите потреби денес;

економски мотив според кој сегашните потреби изгледаат поитни, а ресурсите се поретки од идните. И дури и ако одреден поединец предвиде дека неговите ресурси ќе се намалат во иднина и неговите потреби ќе се зголемат, тоа нема да го натера да преферира идни добра, бидејќи денешните добра во форма на пари може или да се трошат или да се одложат за во иднина;

технолошки мотив во кој денешните добра вредат повеќе од идните добра бидејќи можат да се користат во производните процеси.

Земени заедно, овие три мотиви го објаснуваат постоењето на каматата на капиталот како цена за апстиненцијата на поединецот од конзумирање стоки денес.

Од друга страна, секој што сака да позајми капитал за негово користење денес ги споредува загубите што ќе му ги донесе исплатата на камата и користа што ја претставува за него примањето капитал.

На крајот, според неокласичната теорија, рамнотежната каматна стапка се одредува на пазарот на капитал со споредување на корисни

тите (маргинален принос на капиталот - MRP) на капиталот и трошоците („апстиненција“, „очекување“ - MRC) поврзани со одбивањето да се користи капитал во сегашно време.

На сл. Слика 13-1 покажува дека колку е помала каматната стапка, толку е поголема побарувачката за капитал. Колку е поголема каматната стапка, толку е поголема понудата на капитал. Каматната стапка одредена со пресекот на кривата на побарувачка (MRP) и кривата на понудата на капиталот (MRC) е рамнотежа

Ориз. 13-1. Рамнотежна каматна стапка

Покрај разгледуваната неокласична интерпретација на интересот, која во економијата се нарекува вистинска теорија на интерес, има и друго објаснување за тоа - кејнзијанското. Концептот на камата од Џ.М.Кејнс, изложен во неговата книга „Општата теорија за вработување, камата и пари“, спаѓа во групата на монетарни теории на интерес.

Џ.М. Кејнс веруваше дека неокласичниот обид да се поврзе каматната стапка со надоместокот за „апстиненција“ е погрешен. „Треба да биде апсолутно јасно“, пишува тој, „дека каматната стапка не може да биде награда за штедење или чекање како таква. На крајот на краиштата, ако некое лице ги чува своите заштеди во форма на готовина, тој не добива никаква камата. иако овие заштеди не се полоши од другите“. За разлика од ова гледиште, тој даде поинаква дефиниција за каматата, чија суштина е дека каматната стапка е награда за разделба со пари како ликвидност за одреден период. Од негова гледна точка, каматната стапка како таква не е ништо повеќе од реципроцитет на односот на износот на пари со она што може да се добие со разделба со можноста да се располага со овие пари за одреден временски период. Со други зборови, ова е мерка за неподготвеноста на оние кои поседуваат пари да ја изгубат директната контрола

нив. „Стапката на камата не е цената што ја балансира побарувачката за ресурси за инвестирање и подготвеноста да се воздржиме од тековната потрошувачка.

квалитетот на парите“.

Современите автори веруваат дека Кејнсовата монетарна теорија на интерес е исто толку ограничена како и реалната теорија. Затоа, беше изнесена општа теорија за каматната стапка, која ги зема предвид сите фактори кои влијаат на нејзиното формирање. Постојат четири такви фактори:

1) временско претпочитање, кое ја изразува неподготвеноста на стопанските субјекти да се одложуваат за идните потреби кои можат да се задоволат во сегашноста;

2) маргиналната продуктивност на капиталот, односно приносот што економскиот субјект се надева дека ќе го добие од користењето на дополнителен капитал;

3) парична маса поврзана со монетарната политика на централната банка;

4) предност за ликвидност, односно желба на деловните субјекти да задржат ликвидни средства во свои раце, кои во секое време можат да се претворат во друг вид имот.

Овие фактори влијаат на формирањето на каматната стапка на различни начини: првите два се поважни на долг рок, следните два го вршат своето влијание главно на краток рок. Во исто време, сите тие се тесно поврзани едни со други. Укажувајќи на оваа поврзаност, R. Barr забележува дека во економската активност човекот може да избере една од четирите опции: да купи хартии од вредност, да одржува ликвидност, да инвестира во производство, да консумира. Во исто време, тој ќе се стреми да ги изедначи маргиналните стапки на приход на хартиите од вредност, парите, производството и потрошувачката. Маргиналната стапка на принос на хартиите од вредност е еднаква на износот што може да се добие со користење на дополнителни ресурси за купување хартии од вредност. Маргиналната стапка на принос на парите се мери со стапката на камата што би можела да се заработи со маргинално зголемување на износот на парите што се чуваат во трезорот доколку не се инвестираат. Маргиналната стапка на принос од производството е еквивалентна на маргиналната ефикасност на инвестициите. Маргиналната стапка на приход од потрошувачка е еднаква на стапката на временска преференција на маргиналната единица на приход што била потрошена наместо да се заштеди.

Одлуките на деловните субјекти во однос на овие четири избори влијаат на каматната стапка до степен еквивалентен на желбата да се максимизира

Кејнз Џ.М. Омилен прод. М., 1993. Стр. 353.

значително зголемување на различни видови на стапки на приход. Секогаш кога има промена во една од маргиналните стапки на приход (на пример, како резултат на монетарната политика), распределбата на ресурсите помеѓу различни области се менува, а другите маргинални стапки на приход имаат тенденција да ја следат првата. Така, заклучува R. Barr, се реализира улогата на сите овие фактори кои ја одредуваат каматната стапка. Во економијата каде што се користат парите, овие елементи се манифестираат преку понудата и побарувачката на кредитни средства, а нивната интеракција на кредитниот пазар го објаснува формирањето на каматната стапка 1.

Покрај разгледуваните четири фактори кои влијаат на формирањето на каматната стапка, некои економисти предлагаат да се земе предвид и факторот на ризик. Заемодавачот секогаш ризикува кога обезбедува капитал и за овој ризик бара награда. Овој заклучок го донесе познатиот американски економист И. Фишер, кој предложи да се земе предвид овој фактор при одредувањето на каматната стапка.

Концепт „капитал“ како ресурсво економската теорија ги вклучува средствата за производство создадени од луѓето. Користењето на капиталот носи приход на неговите сопственици на долг рок. Меѓутоа, за да се добијат приходи од користење на капиталот, потребно е да се инвестираат во тековниот период. Така, вложениот капитал во тековниот период ќе обезбеди зголемување на производството во иднина. Се нарекува процентуален однос на маргиналниот, дополнителен производ добиен во иднина со тековно инвестираниот капитал приходи од камати на капитал. На реалниот пазар, капиталот циркулира во монетарна форма, па настанува и се развива пазар за монетарен капитал. Паричниот капитал не е економски ресурс во смисла дека самите пари не учествуваат во производството на стоки и услуги. Меѓутоа, вистинскиот капитал е средство за производство. За да започнат или зголемат производството на стоки или услуги, претприемачите поставуваат инвестициски барања за реален капитал. Ова бара финансиски можности и достапност на монетарен капитал. Парите може да се добијат преку заем, во форма на акции или заштеден дел од добивката. Во овој поглед, се појавува концептот каматни стапки. Каматата на заемот е плаќање за користење на паричен капитал. Каматна стапка на заемот (каматна стапка)е цената на користењето пари, цената на паричниот капитал Од гледна точка на продавачот на паричниот капитал, каматната стапка е поврат на капиталот. Рамнотежна каматна стапкаопределена со пресекот на линијата на побарувачката на пари и линијата на понудата на пари. Истовремено, агрегатната побарувачка на пари ја вклучува побарувачката на пари за трансакции и побарувачката на пари од средствата (парите како средство за размена и како заштеда). Побарувачката е обратно пропорционална со каматната стапка. Регулирана е понудата на паридржавната монетарна политика. Трошоци за користење на парисе смета не како апсолутна вредност, туку како процент од сумата на пари. Како резултат на тоа, можно е да се споредат цените за давање заеми од различни износи.

Кога се анализираат каматните категории, важно е да се направи разлика помеѓу номиналните и реалните каматни стапки. Номиналната стапка е стапката изразена во монетарни единици по тековниот девизен курс, без инфлација. Реална стапкаја зема предвид куповната моќ на монетарната единица и при ниско ниво на инфлација е приближно еднаква на номиналната стапка (минус стапката на инфлација). Во услови на инфлација, куповната моќ на износот добиен на кредит се намалува кон крајот на рокот. Според тоа, реалната каматна стапка може многу да се разликува од номиналната, која се зема предвид при одлучување за инвестиции во какви било објекти.

Во една економија, различни каматни стапки постојат истовремено. Каматната стапка е под влијание на следниве фактори:

1. Степен на ризик;

2. Рок на заем;

3. Големина на заемот;

4. Ограничувања на условите на конкуренција на пазарот на пари;

5. Оданочување на приходот.

Улогата на каматните стапки во економијатасе должи на фактот што тоа влијае на нивото на инвестиции и распределбата на паричниот и реалниот капитал помеѓу индустриите и фирмите. Споредувањето на каматните стапки при изборот на опции за инвестирање помагаефикасна дистрибуција на ресурси, нивна употреба за спроведување на најпрофитабилните проекти. Со влијанието на нивото на производство на инвестициски добра, каматната стапка влијае на вкупното производство, вработеноста и цените. Со цел да се регулираат производството, вработеноста и цените, монетарните власти настојуваат да влијаат на каматната стапка преку понудата на пари. Намалувањето на каматните стапки доведува додо зголемување на обемот на инвестиции и производство, а неговото зголемување води кон обратен процес.

Концептот на „капитал“ како ресурс во економската теорија ги вклучува средствата за производство создадени од луѓето. Користењето на капиталот им носи приход на неговите сопственици. Но, за да се добие овој приход во иднина, потребно е да се направат капитални инвестиции во тековниот период. На пример, чевлите може да се произведуваат и во мала работилница и во релативно големо претпријатие користејќи производство на транспортери. Јасно е дека во вториот случај ќе се постигне поголема продуктивност на трудот, помали просечни трошоци, значително поголем аутпут и приход. За да се создаде фабрика за чевли и да се зголеми нивото на производство во иднина, неопходно е да се инвестираат значителни инвестициски ресурси во сегашно време.

Така, вложениот капитал во тековниот период ќе обезбеди зголемување на производството (маргинален производ) во иднина. Се нарекува процентуален однос на маргиналниот, дополнителен производ добиен во иднина со тековно инвестираниот капитал приходи од камати на капитал.

На реалниот пазар капиталот циркулира во парична форма. Парите не се економски ресурс, бидејќи тие не се директно вклучени во производството на стоки и услуги и не се предмет или средство за труд. Меѓутоа, паричниот капитал се користи за купување материјални средства за производство. Во тој поглед, се јавува и се развива пазар на пари на капитал, или кредитен пазар, во кој се обезбедуваат и добиваат заеми. Заемодавачот кој има привремено достапни средства ги обезбедува за одреден временски период на заемопримачот на кој му се потребни.

Во овој поглед, се појавува концептот „каматна стапка на заемот“ („каматна стапка“).Ова е цената што се плаќа за користење на пари во текот на годината. Каматата на заемот е цена на паричниот капитал. Сепак, за разлика од другите цени, тоа не се одредува во апсолутна вредност, туку како процент од износот на позајмените пари, што ви овозможува да ги споредите каматните стапки. Можноста за користење на ваква проценка на заемниот капитал е поврзана со хомогеноста на стоките што се продаваат, а тоа се парите.

На конкурентен пазар, пазарната цена се одредува врз основа на усогласувањето на понудата и побарувачката за производот. Следствено, рамнотежната каматна стапка зависи од побарувачката за заемен капитал и неговата понуда. Таа се определува на местото на вкрстување на кривите на понудата и побарувачката на пазарот на заеми на капитал (точка £ на сл. 11.2). Графикот на побарувачката за заемен капитал има опаѓачка форма: колку е помала каматната стапка, толку е поголем обемот на побарувачката за заемен капитал и обратно. Распоредот на понудата има растечка форма: колку е помала каматната стапка, толку е помал обемот на паричната маса; Колку е поголема каматната стапка, толку повеќе луѓе сакаат да понудат заемен капитал за продажба.

Донесувањето одлуки за инвестиции и инвестирање пари вклучува споредба на единица капитал во сегашното време со приходот добиен во иднина од оваа единица на инвестиции.

Ориз. 11.2.

Првично вложениот паричен капитал се зголемува секоја година во зависност од каматната стапка. Износот што ќе се добие за 1 руб. вложениот паричен капитал по одреден број години може да се определи со формула за сложена камата:

каде V е износот што ќе се прими за јас триење. вложен паричен капитал; / - временски интервал, години; /■ - процентуална стапка во децимална форма.

На пример, ако одредена сума пари во моментов се инвестира за две години со каматна стапка од 20%, тогаш за секоја рубља од овој депозит по две години ќе се добие следнава сума:

Целиот износ што може да се добие по одреден број години се одредува со следната формула:

Каде Ур -Износот на пари што се инвестираат во моментов.

На пример, ако под претходните услови била инвестирана сума од 3.000 рубли, тогаш по две години ќе се добијат 4.320 рубли.

Користејќи ја формулата за сложена камата, можете да го одредите износот на пари што треба да се инвестира сега за да добиете одредена сума во иднина со постојната каматна стапка. Вреднувањето на идните добра во тековни единици се нарекува дисквалификација. Формулата за попуст може да се претстави на следниов начин:

На пример, ако сакаме да добиеме 5.760 рубли за две години со каматна стапка од 20%, тогаш во моментот треба да ја инвестираме следната сума:

Има номинални и реални каматни стапки. Номиналната каматна стапка ја одредуваат кредитните институции. Реалната каматна стапка се пресметува земајќи ја предвид стапката на инфлација, т.е. зголемување на општото ниво на цени за даден период. Ја карактеризира реалната куповна моќ на примениот паричен приход. Кога инфлацијата е ниска, реалната каматна стапка е приближно еднаква на номиналната стапка минус стапката на инфлација. На пример, ако номиналната каматна стапка е 3%, а стапката на инфлација е 2%, тогаш реалната каматна стапка е приближно 1%. При високи стапки на инфлација, формулата се користи за одредување на реалната каматна стапка

каде што /o е реалната каматна стапка во децимална форма:

/ - номинална каматна стапка во децимална форма; Р- стапка на инфлација во децимална форма.

За да се донесат одлуки за инвестирање, треба да се земе предвид не номиналната, туку реалната каматна стапка.

Реално, во економијата нема една, туку многу каматни стапки. Каматните стапки варираат во различни деловни банки во зависност од рочноста на депозитот, износот на депозитот итн.

Каматните стапки во деловните банки зависат од следниве главни фактори:

вредноста на есконтната каматна стапка (стапка на рефинансирање) на Централната банка (ЦБ) по која им дава кредит на деловните банки. Тој делува како одредена насока при утврдувањето на каматните стапки на кредитите од страна на деловните банки. Така, кога каматната стапка на Централната банка се зголемува, кредитите на комерцијалните банки обично стануваат поскапи и обратно;

степенот на ризик од обезбедување на заем.Колку е поголема веројатноста дека заемопримачот нема да ги врати заемите, толку повисоки ќе бидат каматните стапки, додека другите работи се еднакви;

итноста на заемот.Вообичаено, долгорочните заеми имаат повисоки каматни стапки од краткорочните заеми. Профитабилноста на краткорочните заеми се објаснува со фактот што каматата што ја добива заемодавачот по краток период може да се користи и како кредитни ресурси заедно со вратениот износ на заемот. Според тоа, на подолг временски период, со иста каматна стапка, банката ќе добива повеќе приходи при давање краткорочни, а не долгорочни кредити. За да ги компензира овие загуби, мора да наплатува повисоки стапки на долгорочните заеми. Сепак, треба да се забележи дека во централизираната непазарна економија на СССР, каматните стапки на долгорочните заеми беа пониски отколку на краткорочните;

големината на заемот.Доколку сите други работи се еднакви, повисока стапка треба да биде за помал износ на заемот, бидејќи трошоците на банката за обработка и издавање на кој било износ се приближно исти;

износот на даноците на доходот на доверителите.Колку се повисоки даноците, толку се повисоки каматните стапки на заемите што ги издаваат заемодавачите за да се намалат загубите, да се одржуваат и да се зголемат нивните приходи;

стапка на инфлација.Очигледно, колку е повисока стапката на инфлација, толку се повисоки каматните стапки;

степен на монополизирање на пазарот на кредити.Ако сите други работи се еднакви, монополската банка во отсуство на конкуренција може да постави повисоки каматни стапки од конкурентските банки.

Нивото на каматните стапки има значително влијание врз состојбата и развојот на економијата. Ниските каматни стапки доведуваат до зголемување на побарувачката за паричен капитал, раст на инвестициите, развој на производството и намалување на невработеноста. Меѓутоа, под одредени услови, ниските каматни стапки може да предизвикаат инфлација на страната на побарувачката. Високите каматни стапки предизвикуваат намалување на побарувачката на паричен капитал и доведуваат до намалување на инвестициите, забавување на стапката на развој или пад на производството и зголемување на невработеноста. Во исто време, при високи стапки на инфлација на страната на побарувачката, цврстата монетарна политика може да дејствува како средство за борба против инфлацијата. Во секој случај, мерките на монетарната политика мора да се комбинираат со промени во фискалната и даночната политика.

Капиталот, како производствен фактор, се разликува од земјата по тоа што може да се репродуцира. Општ израз за поврат на капиталот е годишната каматна стапка, т.е. овој износ на приход, кој се пресметува за одреден временски период, обично една година, како процент од износот на вработен капитал. Износот на примениот приход е цената на капиталот.

Опсегот на стапки може да варира во зависност од следните фактори.

Ризик. Колку е поголема шансата заемопримачот да не го плати заемот, толку поголема камата ќе наплати заемодавачот.

Итност.Долгорочните заеми обично носат повисоки каматни стапки од краткорочните заеми, бидејќи долгорочните заемодавци може да претрпат финансиска загуба со тоа што немаат алтернативна употреба за нивните пари.

Големина на заемот.Вообичаено, помал заем ќе има повисока каматна стапка. Причината е што административните трошоци на големите и малите кредити се речиси исти.

Неопходно е да се направи разлика помеѓу номиналните и реалните каматни стапки. Номинална е моменталната пазарна каматна стапка, која е фиксна во договорите за заем. Реалната стапка го зема предвид степенот на амортизација на средствата, односно таа е номиналната стапка минус стапката на инфлација. Со развојот на пазарната економија, реалната каматна стапка има тенденција на намалување. Ова се должи на фактот што големината на индустрискиот капитал постојано се зголемува со економскиот развој, обезбедувајќи зголемување на понудата на капитал.

Утврдувањето на сегашната вредност на идните добра или процесот на дисконтирање игра важна улога во донесувањето на инвестициските одлуки. Истата сума на пари денес и за една година има различна вредност, бидејќи денес овие пари може да се депонираат во банка и за една година оваа сума ќе се зголеми за висината на пазарната каматна стапка. Земајќи ги предвид овие зависности, можете да ја дознаете моменталната пазарна цена на капиталните добра од чија употреба можете да генерирате приход. Формулата што се користи за ова е:

каде V е моменталната цена на капиталното добро („тековна дисконтирана вредност“); N – годишен исплатен приход; i – каматна стапка.

	|	следно предавање ==>