Faktori proizvodnje- resursi neophodni za proizvodnju nacionalnih ekonomskih dobara. To su zemljište (svi prirodni resursi), rad (rad i sposobnosti ljudi), kapital (novac, sredstva, oprema, sirovine itd.) i preduzetničke sposobnosti.

Kapital kao faktor proizvodnje smatra se:

1) kao sredstvo proizvodnje. Kapital čine trajna dobra stvorena za proizvodnju drugih dobara (mašine, putevi, kompjuteri, čekići, kamioni, valjaonice, zgrade itd.).

2) kao sredstva ulaganja koja se koriste u proizvodnji dobara i usluga i njihovoj isporuci potrošaču.

kapital:

1) Stalni kapital - materijalizovan u zgradama i objektima, mašinama, opremi, opslužuje nekoliko proizvodnih ciklusa.

2) Obrtna sredstva - sirovine, materijali, energenti, u potpunosti se troše u jednom proizvodnom ciklusu, oličeni u proizvedenim proizvodima.

Novac utrošen na obrtna sredstva u potpunosti se vraća preduzetniku nakon prodaje proizvoda. Troškovi fiksnog kapitala ne mogu se tako brzo nadoknaditi.

Povrat na kapital

Svaki od faktora proizvodnje ima cijenu, a to su: renta za zemlju, nadnica za rad, kamata za kapital, profit za preduzetništvo.

Procenat je prihod koji kapital donosi svom vlasniku.

Obično je kamata u obliku novčanog iznosa koji zajmoprimac plaća zajmodavcu za novčani kapital dat na privremeno korištenje na određeni period. Ovaj prihod se zasniva na troškovima alternativnog korišćenja kapitala (novac se može staviti u banku, potrošiti na kupovinu hartija od vrednosti - akcija, obveznica itd.).

Postoji nekoliko oblika povrata na kapital:

32. Potražnja za kapitalom i ponuda kapitala. Kamatna stopa. Discounting

Potražnja za kapitalom- ovo je potražnja za investicionim sredstvima koja su neophodna za sticanje kapitala u njegovom fizičkom obliku. Subjekti potražnje za kapitalom su biznis ili preduzetnici i država.

Subjekt ponude kapitala je uglavnom domaćinstvo. Domaćinstva obezbjeđuju sredstva (investicije) firmama uz pomoć finansijskih posrednika (komercijalnih banaka, investicionih fondova, finansijskih kompanija) kako bi ostvarili određeni prihod u vidu kamate na uložena sredstva.

Svaki faktor proizvodnje stvara sopstveni prihod (rad - nadnice, zemljište - renta, preduzetništvo - profit). Za kapital, takav prihod je kamata.

Procenat je prihod koji kapital donosi svom vlasniku.

Kamatna stopa predstavlja odnos godišnjeg iznosa kamate (i) i iznosa pozajmljenog kapitala (K). Ima dimenziju % godišnje: =*100%

Ovaj prihod se zasniva na troškovima alternativnog korišćenja kapitala (novac se može staviti u banku, potrošiti na kupovinu hartija od vrednosti - akcija, obveznica itd.).

Diskontovanje novčanog toka je smanjenje vrijednosti tokova plaćanja koji se izvršavaju u različitim vremenskim trenucima na vrijednost u trenutnom trenutku.

Diskontiranje odražava da iznos novca koji trenutno imamo ima a O veća stvarna vrijednost od jednakog iznosa koji će se pojaviti u budućnosti

Diskontovanje svake uplate novčanog toka vrši se množenjem iznosa plaćanja sa diskontnim faktorom Kd:

Kd= 1/(1+D) n, gdje je

Kd - faktor popusta;

D- Diskontna stopa. Ona odražava stopu promjene vrijednosti novca tokom vremena, što je veća diskontna stopa, veća je brzina;

n - Broj diskontnog perioda (korak).

Svaki faktor proizvodnje, kao što je već napomenuto, stvara sopstveni prihod, koji na kraju nagrađuje svog vlasnika. Za kapital, takav prihod je kamata. Međutim, kamate se često miješaju sa profitom, a to se događa jer ih u nekim slučajevima prima ista osoba – poduzetnik.

Ego je moguć kada je preduzetnik

I Za više informacija o amortizaciji, pogledajte: Eksplanatorni ekonomski i finansijski rečnik

U 2 sveska T. I. S. 84-92.

organizuje proizvodnju sopstvenim novcem. Prihodi se u ovom slučaju dijele na prihode od kamata i poslovne prihode (profit).

Prihod od kamata je prinos na kapital uložen u posao. Ovaj prihod se zasniva na troškovima alternativne upotrebe kapitala (novac uvek ima alternativne namene, posebno se može staviti u banku, potrošiti na akcije itd.). Visina prihoda od kamata određena je kamatnom stopom, odnosno cijenom koju banka ili drugi zajmoprimac mora platiti zajmodavcu za korištenje novca u određenom vremenskom periodu. Ako je kamatna stopa banke 10% godišnje, onda investitor neće ulagati novac u posao koji može da obezbedi 5% godišnjeg prihoda. Prema zakonima tržišta, on će ulagati novac tamo gde će prihod, pod svim ostalim jednakim uslovima, biti najmanje 10% godišnje.

Ali zašto uopšte morate da plaćate kamatu?

Zašto je on Eilata?

Po prvi put su austrijski ekonomista E. Böhm-Bawerk i švedski ekonomista K. Wicksell dali naučni odgovor na ovo pitanje.

Ekonomska osnova interesa, sa njihove tačke gledišta, je relativno nezadovoljstvo trenutnim potrebama i rezultirajuća veća procena „današnjih dobara“ u odnosu na „buduća dobra“.

Svako ko danas dobije bilo kakve resurse, umjesto da čeka da zaradi novac kojim će kupiti te resurse, mora platiti određenu cijenu za ovu priliku. Ova cijena se zove kamata. Dakle, ljudi plaćaju kamatu kada pozajmljuju novac. Oni obećavaju zajmodavcu da će nakon određenog perioda vratiti iznos veći od iznosa koji je posuđen. Odnos onoga što će biti vraćeno i primljenog sada određuje kamatnu stopu.

Da bismo objasnili zašto se plaća kamata, moramo razumjeti zašto su "današnja roba" vrednija od "buduće robe". Odgovor je da korišćenje dobara koje čoveku trenutno nedostaje povećava stepen zadovoljenja njegovih potreba i proširuje opseg njegovih mogućnosti. Kada su u pitanju resursi, upravljanje njima sada omogućava ljudima da preduzmu radnje koje mogu dovesti do dodatnog prihoda tokom vremena. Upravo ta prilika motiviše ljude da pozajmljuju novac i plate neku cijenu za zajam, koja se zove kamata.

Da ovo bude konkretnije, osvrnimo se na zanimljiv primjer P. Heinea. Pretpostavimo da Robinzon Kruso koristi nokte da iskopa 5 školjki u jednom danu, što mu je jedva dovoljno za život. Da je imao lopatu, dnevni ulov bi bio 15 granata. Međutim, problem je

je da bi mu trebalo mjesec dana da napravi lopatu, tokom kojih ne bi mogao dobiti granate i umro bi od gladi.

Ovaj problem bi se mogao riješiti kada bi neko cijeli mjesec snabdijevao Robinsona školjkama dok je on pravio lopatu.

Koliko bi budućih granata Robinson mogao dati nakon što napravi lopatu za današnjih 150 granata (5 x 30) kojima će se na kredit nabavljati 30 dana? Očigledno, to će biti višak koji se formira iznad Robinsonovih potreba za školjkama. To će biti 300 školjki (450 - 150 = 300).

Dakle, današnjih 150 granata je ekvivalentno vrijednosti sa 300 budućih granata. Proporcija u kojoj se današnje školjke razmjenjuju za buduće je kamatna stopa u Robinsonovom svijetu. To je jednako 200%. To znači da je kamata razlika između vrijednosti sadašnjih i budućih dobara i nije suštinski povezana s novcem. Svako ko obezbjeđuje robu (resurs) na kredit, odbijajući tekuću potrošnju, ima pravo da računa na određenu naknadu u plaćanju apstinencije. Zauzvrat, zajmoprimac, koji danas ima priliku da koristi resurse, mora to platiti. Na kraju krajeva, kamata je plaćanje za vrijeme, za “korištenje vremena”.

Ovo interesantno objašnjenje prvi je dao austrijski ekonomista E. Boehm-Bawerk. Prema njegovom mišljenju, postoji nekoliko motiva u vezi sa kojima se javlja interesovanje:

psihološki motiv prema kojem pojedinac potcjenjuje budućnost i radije zadovoljava svoje potrebe danas;

ekonomski motiv prema kojem sadašnje potrebe izgledaju hitnije, a resursi oskudniji od budućih. Čak i ako određeni pojedinac predvidi da će mu se resursi u budućnosti smanjiti, a potrebe povećati, to ga neće natjerati da preferira buduća dobra, jer se današnja dobra u obliku novca mogu ili potrošiti ili odložiti za budućnost;

tehnološki motiv u kojem današnja roba vrijedi više od buduće robe jer se može koristiti u proizvodnim procesima.

Uzeti zajedno, ova tri motiva objašnjavaju postojanje kamate na kapital kao cijenu apstinencije pojedinca od današnje potrošnje dobara.

S druge strane, svako ko danas želi da pozajmi kapital u svrhu njegovog korišćenja upoređuje gubitke koje će mu doneti plaćanje kamate i korist koju za njega predstavlja primanje kapitala.

Konačno, prema neoklasičnoj teoriji, ravnotežna kamatna stopa se određuje na tržištu kapitala upoređivanjem korisnih

nost (marginalni prinos na kapital - MRP) kapitala i troškova ("apstinencija", "očekivanje" - MRC) povezanih sa odbijanjem korišćenja kapitala u sadašnjem trenutku.

Na sl. Slika 13-1 pokazuje da što je niža kamatna stopa, veća je potražnja za kapitalom. Što je veća kamatna stopa, veća je ponuda kapitala. Kamatna stopa određena presekom krive potražnje (MRP) i krive ponude kapitala (MRC) je ravnotežna

Rice. 13-1. Ravnotežna kamatna stopa

Pored razmatrane neoklasične interpretacije interesa, koja se u ekonomiji naziva realnom teorijom interesa, postoji još jedno njeno objašnjenje – kejnzijansko. Koncept kamate J.M. Keynesa, izložen u njegovoj knjizi “Opšta teorija zaposlenosti, kamate i novca”, pripada grupi monetarnih teorija interesa.

J.M. Keynes je vjerovao da je neoklasični pokušaj povezivanja kamatne stope s naknadom za “apstinenciju” pogrešan. "Trebalo bi biti potpuno jasno", piše on, "da kamatna stopa ne može biti nagrada za štednju ili čekanje kao takvu. Uostalom, ako osoba čuva svoju ušteđevinu u obliku gotovine, ne prima nikakvu kamatu, iako ove uštede nisu ništa gore od drugih”. Za razliku od ovog gledišta, on je dao drugačiju definiciju kamate, čija je suština da je kamatna stopa nagrada za rastanak s novcem kao likvidnošću za određeni period. Sa njegove tačke gledišta, kamatna stopa kao takva nije ništa drugo do recipročan odnos iznosa novca i onoga što se može dobiti odvajanjem od mogućnosti raspolaganja ovim novcem u određenom vremenskom periodu. Drugim riječima, ovo je mjera nevoljnosti onih koji posjeduju novac da izgube direktnu kontrolu nad njima

njima. "Kamatna stopa nije cijena koja balansira potražnju za resursima za ulaganja i spremnost da se uzdrži od tekuće potrošnje. To je cijena koja balansira insistiranje na držanju bogatstva u obliku gotovine s količinom u opticaju."

kvalitet novca."

Moderni autori vjeruju da je Keynesova monetarna teorija kamate ograničena kao i stvarna teorija. Stoga je postavljena opšta teorija kamatne stope koja uzima u obzir sve faktore koji utiču na njeno formiranje. Postoje četiri takva faktora:

1) vremenska preferencija, koja izražava nespremnost privrednih subjekata da odlažu za buduće potrebe koje se mogu zadovoljiti u sadašnjosti;

2) granična produktivnost kapitala, odnosno prinos koji se privredni subjekt nada da će dobiti korišćenjem dodatnog kapitala;

3) novčana masa vezana za monetarnu politiku centralne banke;

4) preferencija likvidnosti, odnosno želja privrednih subjekata da zadrže likvidna sredstva u svojim rukama, koja se u svakom trenutku mogu pretvoriti u drugu vrstu imovine.

Ovi faktori utiču na formiranje kamatne stope na različite načine: prva dva su važnija na duži rok, sledeća dva imaju uticaj uglavnom kratkoročno. Istovremeno, svi su usko povezani jedni s drugima. Ističući ovu vezu, R. Barr napominje da u ekonomskoj aktivnosti osoba može izabrati jednu od četiri opcije: kupiti vrijednosne papire, održavati likvidnost, ulagati u proizvodnju, trošiti. Istovremeno će nastojati da izjednači granične stope prihoda na vrijednosne papire, novac, proizvodnju i potrošnju. Granična stopa prinosa na vrijednosne papire jednaka je iznosu koji se može dobiti korištenjem dodatnih resursa za kupovinu vrijednosnih papira. Granična stopa prinosa na novac mjeri se kamatnom stopom koja bi se mogla zaraditi marginalnim povećanjem iznosa novca koji se drži u trezoru da nije uložen. Granična stopa povrata od proizvodnje je ekvivalentna marginalnoj efikasnosti ulaganja. Granična stopa dohotka od potrošnje jednaka je stopi vremenske preferencije na graničnu jedinicu dohotka koja je potrošena umjesto da se uštedi.

Odluke privrednih subjekata u vezi sa ova četiri izbora utiču na kamatnu stopu u meri koja je ekvivalentna želji da se maksimizira

Keynes J.M. Favorite prod. M., 1993. P. 353.

značajno povećati različite vrste stopa prihoda. Kad god dođe do promjene jedne od graničnih stopa dohotka (na primjer, kao rezultat monetarne politike), alokacija resursa između različitih područja se mijenja, a druge granične stope dohotka teže da slijede prvu. Time se, zaključuje R. Barr, ostvaruje uloga svih ovih faktora koji određuju kamatnu stopu. U ekonomiji u kojoj se koristi novac, ovi elementi se manifestuju kroz ponudu i potražnju kreditnih sredstava, a njihova interakcija na kreditnom tržištu objašnjava formiranje kamatne stope 1.

Pored četiri razmatrana faktora koji utiču na formiranje kamatne stope, pojedini ekonomisti predlažu da se u obzir uzme i faktor rizika. Zajmodavac uvek preuzima rizik prilikom davanja kapitala, a za taj rizik zahteva nagradu. Ovaj zaključak je izveo poznati američki ekonomista I. Fisher, koji je predložio da se ovaj faktor uzme u obzir pri određivanju kamatne stope.

Koncept "kapital" kao resurs u ekonomskoj teoriji uključuje sredstva za proizvodnju stvorena od strane ljudi. Upotreba kapitala dugoročno donosi prihod njegovim vlasnicima. Međutim, da bi se ostvario prihod od korišćenja kapitala, potrebno je investirati u tekućem periodu. Tako će kapital uložen u tekućem periodu osigurati povećanje proizvodnje u budućnosti. Naziva se procentualni odnos graničnog, dodatnog proizvoda primljenog u budućnosti prema trenutno uloženom kapitalu prihod od kamata na kapital. Na realnom tržištu kapital cirkuliše u monetarnom obliku, pa nastaje i razvija se tržište za monetarni kapital. Novčani kapital nije ekonomski resurs u smislu da sam novac ne učestvuje u proizvodnji dobara i usluga. Međutim, pravi kapital je sredstvo proizvodnje. Da bi započeli ili povećali proizvodnju dobara ili usluga, preduzetnici postavljaju investicione zahtjeve za stvarnim kapitalom. Za to su potrebne finansijske mogućnosti i raspoloživost novčanog kapitala. Novac se može dobiti putem kredita, u obliku dionica ili ušteđenog dijela dobiti. U tom smislu, nastaje koncept kamatne stope. Kamata na kredit je plaćanje za korišćenje novčanog kapitala. Kamata na kredit (kamatna stopa) je cijena korištenja novca, cijena novčanog kapitala.Sa stanovišta prodavca novčanog kapitala, kamatna stopa je prinos na kapital. Ravnotežna kamatna stopa određena presekom linije tražnje za novcem i linije ponude novca. Istovremeno, agregatna tražnja za novcem uključuje tražnju za novcem za transakcije i tražnju za novcem iz sredstava (novac kao sredstvo razmene i kao štednja). Potražnja je obrnuto proporcionalna kamatnoj stopi. Ponuda novca je regulisana državnu monetarnu politiku. Troškovi korištenja novca smatra se ne kao apsolutna vrijednost, već kao postotak novčanog iznosa. Kao rezultat, moguće je uporediti cijene za davanje kredita različitih iznosa.

Prilikom analize kamatnih kategorija važno je razlikovati nominalne i realne kamatne stope. Nominalni kurs je kurs izražen u monetarnim jedinicama po tekućem kursu, isključujući inflaciju. Real rate uzima u obzir kupovnu moć monetarne jedinice i, pri niskom nivou inflacije, približno je jednaka nominalnoj stopi (minus stopa inflacije). U uslovima inflacije, kupovna moć iznosa primljenog na kredit opada do kraja roka. Stoga se realna kamatna stopa može znatno razlikovati od nominalne, što se uzima u obzir prilikom odlučivanja o ulaganju u bilo koji objekt.

U ekonomiji istovremeno postoje različite kamatne stope. Na kamatnu stopu utiču sledeći faktori:

1. Stepen rizika;

2. Rok kredita;

3. Veličina kredita;

4. Ograničenja uslova konkurencije na tržištu novca;

5. Oporezivanje dohotka.

Uloga kamatnih stopa u privredi je zbog činjenice da utiče na nivo ulaganja i distribuciju monetarnog i realnog kapitala između industrija i firmi. Poređenje kamatnih stopa pri odabiru opcija ulaganja pomaže efikasna raspodjela resursa, njihovo korištenje za realizaciju najprofitabilnijih projekata. Utječući na nivo proizvodnje investicionih dobara, kamatna stopa utiče na ukupnu proizvodnju, zaposlenost i cijene. Da bi regulisale proizvodnju, zaposlenost i cene, monetarne vlasti nastoje da utiču na kamatnu stopu kroz ponudu novca. Smanjenje kamatnih stopa dovodi do do povećanja investicija i obima proizvodnje, a njegovo povećanje dovodi do obrnutog procesa.

Koncept "kapitala" kao resursa u ekonomskoj teoriji uključuje sredstva za proizvodnju stvorena od strane ljudi. Upotreba kapitala donosi prihod njegovim vlasnicima. Međutim, da bi se ovaj prihod ostvario u budućnosti, potrebno je izvršiti kapitalna ulaganja u tekućem periodu. Na primjer, cipele se mogu proizvoditi iu maloj radionici iu relativno velikom poduzeću koristeći proizvodnju transportera. Jasno je da će se u drugom slučaju postići veća produktivnost rada, niži prosječni troškovi, znatno veći učinak i prihod. Za stvaranje fabrike obuće i povećanje nivoa proizvodnje u budućnosti potrebno je uložiti značajna investiciona sredstva u sadašnjem trenutku.

Dakle, kapital uložen u tekućem periodu će osigurati povećanje proizvodnje (marginalnog proizvoda) u budućnosti. Naziva se procentualni odnos graničnog, dodatnog proizvoda primljenog u budućnosti prema trenutno uloženom kapitalu prihod od kamata na kapital.

Na stvarnom tržištu kapital cirkuliše u monetarnom obliku. Novac nije ekonomski resurs, jer nije direktno uključen u proizvodnju dobara i usluga, niti je predmet ili sredstvo rada. Međutim, novčani kapital se koristi za kupovinu materijalnih sredstava za proizvodnju. U tom smislu nastaje i razvija se tržište novčanog kapitala, odnosno tržište kredita, na kojem se daju i primaju zajmovi. Zajmodavac koji ima privremeno raspoloživa sredstva daje ih uz naknadu na određeno vrijeme zajmoprimcu kome su potrebna.

U tom smislu, nastaje koncept "kamatna stopa na kredit" ("kamatna stopa"). Ovo je cijena koja se plaća za korištenje novca tokom godine. Kamata na kredit je cijena novčanog kapitala. Međutim, za razliku od drugih cijena, ona se ne utvrđuje u apsolutnom iznosu, već kao postotak iznosa pozajmljenog novca, što vam omogućava da uporedite kamate. Mogućnost korišćenja takve procene kreditnog kapitala povezana je sa homogenošću robe koja se prodaje, a to je novac.

Na konkurentnom tržištu, tržišna cijena se utvrđuje na osnovu usklađivanja ponude i potražnje za proizvodom. Shodno tome, ravnotežna kamatna stopa zavisi od potražnje za kreditnim kapitalom i njegove ponude. Određuje se u tački preseka krive ponude i tražnje na tržištu kreditnog kapitala (tačka £ na slici 11.2). Grafikon tražnje za kreditnim kapitalom ima opadajuću formu: što je niža kamatna stopa, veći je obim tražnje za kreditnim kapitalom, i obrnuto. Raspored ponude ima rastući oblik: što je niža kamatna stopa, to je manji obim ponude novca; Što je kamata veća, više ljudi želi da ponudi kreditni kapital na prodaju.

Donošenje odluka o ulaganjima i ulaganju novca uključuje poređenje jedinice kapitala u sadašnjem trenutku sa prihodima koji će biti primljeni u budućnosti od ove jedinice ulaganja.

Rice. 11.2.

Početno uloženi iznos novčanog kapitala povećava se svake godine u zavisnosti od kamatne stope. Iznos koji će biti primljen za 1 rub. uloženi novčani kapital nakon određenog broja godina može se odrediti po formula složene kamate:

gdje je V iznos koji će biti primljen za I rub. uloženi novčani kapital; / - vremenski interval, godine; /■ - procentualna stopa u decimalnom obliku.

Na primjer, ako je određeni iznos novca trenutno uložen na dvije godine uz kamatnu stopu od 20%, tada će se za svaku rublju iz ovog depozita nakon dvije godine dobiti sljedeći iznos:

Ukupan iznos koji se može dobiti nakon određenog broja godina određen je sljedećom formulom:

Gdje Ur - Iznos novca koji je trenutno uložen.

Na primjer, ako je pod prethodnim uvjetima uložen iznos od 3.000 rubalja, onda će se nakon dvije godine dobiti 4.320 rubalja.

Koristeći formulu složene kamate, možete odrediti iznos novca koji je potrebno uložiti sada da biste dobili određeni iznos u budućnosti po postojećoj kamatnoj stopi. Vrednovanje buduće robe u tekućim jedinicama naziva se diskvalifikacija. Formula popusta može se predstaviti na sljedeći način:

Na primjer, ako želimo da dobijemo 5.760 rubalja za dvije godine uz kamatnu stopu od 20%, tada bi u ovom trenutku trebali uložiti sljedeći iznos:

Postoje nominalne i realne kamatne stope. Nominalnu kamatnu stopu određuju kreditne institucije. Realna kamatna stopa se izračunava uzimajući u obzir stopu inflacije, tj. povećanje opšteg nivoa cena za dati period. Karakteriše stvarnu kupovnu moć primljenog novčanog dohotka. Kada je inflacija niska, realna kamatna stopa je približno jednaka nominalnoj stopi umanjenoj za stopu inflacije. Na primjer, ako je nominalna kamatna stopa 3%, a stopa inflacije 2%, onda je realna kamatna stopa otprilike 1%. Pri visokim stopama inflacije, formula se koristi za određivanje realne kamatne stope

gdje je /o stvarna kamatna stopa u decimalnom obliku:

/ - nominalna kamatna stopa u decimalnom obliku; R- stopa inflacije u decimalnom obliku.

Za donošenje investicionih odluka treba uzeti u obzir ne nominalnu, već realnu kamatnu stopu.

U stvarnosti, u privredi ne postoji jedna, već mnogo kamatnih stopa. Kamatne stope variraju u različitim poslovnim bankama u zavisnosti od ročnosti depozita, visine depozita itd.

Kamatne stope u komercijalnim bankama zavise od sljedećih glavnih faktora:

vrijednost diskontne kamatne stope (stope refinansiranja) Centralne banke (CB) po kojoj ona daje kredite komercijalnim bankama. Ona služi kao određena smjernica pri određivanju kamatnih stopa na kredite komercijalnih banaka. Dakle, kada kamatna stopa Centralne banke raste, krediti komercijalnih banaka obično postaju skuplji i obrnuto;

stepen rizika od davanja kredita.Što je veća verovatnoća da zajmoprimac neće otplatiti kredite, to će, pod jednakim uslovima, biti veće kamatne stope;

hitnost kredita. Obično dugoročni krediti nose više kamatne stope od kratkoročnih kredita. Profitabilnost kratkoročnih kredita objašnjava se činjenicom da se kamata koju zajmodavac primi nakon kratkog perioda može koristiti i kao kreditna sredstva uz otplaćeni iznos kredita. Dakle, u dužem vremenskom periodu, uz istu kamatnu stopu, banka će ostvarivati ​​veći prihod kada daje kratkoročne, a ne dugoročne kredite. Da bi nadoknadio ove gubitke, mora naplaćivati ​​više stope na dugoročne kredite. Međutim, treba napomenuti da su u centralizovanoj netržišnoj ekonomiji SSSR-a kamatne stope na dugoročne kredite bile niže nego na kratkoročne;

veličina kredita. Pod svim ostalim jednakim uslovima, veća stopa bi trebala biti za manji iznos kredita, jer su troškovi banke za obradu i izdavanje bilo kojeg iznosa približno isti;

iznos poreza na prihode povjerilaca.Što su porezi veći, to su veće kamatne stope na kredite koje daju zajmodavci da bi smanjili gubitke, održali i povećali svoje prihode;

stopa inflacije. Očigledno, što je viša stopa inflacije, to su veće kamatne stope;

stepen monopolizacije tržišta kredita. Pod svim ostalim jednakim uslovima, banka monopol u odsustvu konkurencije može odrediti veće kamatne stope od konkurentskih banaka.

Visina kamatnih stopa ima značajan uticaj na stanje i razvoj privrede. Niske kamatne stope dovode do povećanja tražnje za novčanim kapitalom, rasta investicija, razvoja proizvodnje i smanjenja nezaposlenosti. Međutim, pod određenim uslovima, niske kamatne stope mogu uzrokovati inflaciju na strani potražnje. Visoke kamatne stope dovode do smanjenja tražnje za novčanim kapitalom i dovode do smanjenja investicija, usporavanja stope razvoja ili pada proizvodnje i povećanja nezaposlenosti. Istovremeno, pri visokim stopama inflacije na strani potražnje, stroga monetarna politika može djelovati kao sredstvo za borbu protiv inflacije. U svakom slučaju, mjere monetarne politike moraju biti kombinovane sa promjenama fiskalne i poreske politike.

Kapital se, kao faktor proizvodnje, razlikuje od zemlje po tome što se može reprodukovati. Opšti izraz za prinos na kapital je godišnja kamatna stopa, tj. ovaj iznos prihoda, koji se računa za određeni vremenski period, obično godinu dana, kao procenat iznosa uloženog kapitala. Iznos primljenog prihoda je cijena kapitala.

Raspon stopa može varirati ovisno o sljedećim faktorima.

Rizik. Što je veća šansa da zajmoprimac ne otplati zajam, zajmodavac će naplatiti veću kamatu.

Hitnost. Dugoročni zajmovi obično nose veće kamatne stope od kratkoročnih zajmova jer dugoročni zajmodavci mogu pretrpjeti finansijske gubitke jer nemaju alternativnu upotrebu svog novca.

Veličina kredita. Tipično, manji kredit će imati višu kamatnu stopu. Razlog tome je što su administrativni troškovi velikih i malih kredita gotovo isti.

Potrebno je razlikovati nominalne i realne kamatne stope. Nominalna je trenutna tržišna kamatna stopa, koja je fiksna u ugovorima o kreditu. Realna stopa uzima u obzir stepen depresijacije sredstava, odnosno, to je nominalna stopa minus stopa inflacije. Sa razvojem tržišne ekonomije, realna kamatna stopa ima tendenciju pada. To je zbog činjenice da se veličina industrijskog kapitala stalno povećava s ekonomskim razvojem, osiguravajući povećanje ponude kapitala.

Određivanje sadašnje vrijednosti budućih dobara, odnosno proces diskontiranja, igra važnu ulogu u donošenju investicionih odluka. Isti iznos novca danas i za godinu dana ima različitu vrijednost, pošto se danas taj novac može položiti u banku i za godinu dana taj iznos će se povećati za iznos tržišne kamatne stope. Uzimajući u obzir ove ovisnosti, možete saznati trenutnu tržišnu cijenu kapitalnih dobara od čijeg korištenja možete ostvariti prihod. Formula koja se koristi za ovo je:

gdje je V trenutna cijena kapitalnog dobra (“trenutna diskontovana vrijednost”); N – isplaćeni godišnji prihod; i – kamatna stopa.

	|	sljedeće predavanje ==>