Fattori di produzione- risorse necessarie per la produzione di beni economici nazionali. Si tratta di terra (tutte le risorse naturali), lavoro (il lavoro e le capacità delle persone), capitale (denaro, beni, attrezzature, materie prime, ecc.) e capacità imprenditoriali.

Capitale come fattore di produzione è considerato:

1) come mezzo di produzione. Il capitale è costituito da beni durevoli creati per la produzione di altri beni (macchine, strade, computer, martelli, camion, laminatoi, edifici, ecc.).

2) come risorse di investimento utilizzate nella produzione di beni e servizi e nella loro consegna al consumatore.

Capitale:

1) Capitale fisso - materializzato in edifici e strutture, macchine, attrezzature, al servizio di diversi cicli produttivi.

2) Capitale circolante: materie prime, materiali, risorse energetiche, è completamente consumato in un ciclo produttivo, incorporato nei prodotti fabbricati.

Il denaro speso per il capitale circolante viene interamente restituito all'imprenditore dopo la vendita dei prodotti. I costi fissi del capitale non possono essere recuperati così rapidamente.

Rendimento del capitale

Ciascuno dei fattori di produzione ha un prezzo, vale a dire: rendita per la terra, salario per il lavoro, interesse per il capitale, profitto per l'imprenditorialità.

Per centoè il reddito che il capitale porta al suo proprietario.

Tipicamente, l'interesse è sotto forma di una somma di denaro che il mutuatario paga al mutuante per il capitale monetario fornito per un uso temporaneo per un periodo specificato. Questo reddito si basa sui costi dell'uso alternativo del capitale (il denaro può essere depositato in banca, speso per l'acquisto di titoli - azioni, obbligazioni, ecc.).

Esistono diverse forme di remunerazione del capitale:

32. Domanda di capitale e offerta di capitale. Tasso d'interesse. Sconto

Domanda di capitale- questa è la domanda di fondi di investimento necessari per acquisire capitale nella sua forma fisica. I soggetti della domanda di capitale sono le imprese o gli imprenditori e lo Stato.

L’oggetto dell’offerta di capitale è principalmente la famiglia. Le famiglie forniscono fondi (investimenti) alle imprese con l'aiuto di intermediari finanziari (banche commerciali, fondi di investimento, società finanziarie) al fine di ottenere un certo reddito sotto forma di interessi sui fondi investiti.

Ogni fattore di produzione crea il proprio reddito (lavoro - salario, terra - rendita, imprenditorialità - profitto). Per il capitale, tale reddito è l’interesse.

Per centoè il reddito che il capitale porta al suo proprietario.

Tasso d'interesse rappresenta il rapporto tra l'importo annuo degli interessi (i) e l'importo del capitale prestato (K). Ha la dimensione % all'anno: =*100%

Questo reddito si basa sui costi dell'uso alternativo del capitale (il denaro può essere depositato in banca, speso per l'acquisto di titoli - azioni, obbligazioni, ecc.).

Attualizzazione del flusso di cassaè la riduzione del valore dei flussi di pagamento eseguiti in diversi momenti al valore attuale.

L'attualizzazione riflette il fatto che la quantità di denaro che abbiamo attualmente ha un O valore reale maggiore rispetto ad un importo uguale che apparirà in futuro

Lo sconto di ciascun pagamento del flusso di cassa viene effettuato moltiplicando l'importo del pagamento per il fattore di sconto Kd:

Kd= 1/(1+D) n, dove

Kd - Fattore di sconto;

D- Tasso di sconto. Riflette il tasso di variazione del valore del denaro nel tempo: maggiore è il tasso di sconto, maggiore è la velocità;

n - Numero del periodo di attualizzazione (step).

Ogni fattore di produzione, come già notato, crea il proprio reddito, che alla fine premia il suo proprietario. Per il capitale, tale reddito è l’interesse. Tuttavia, l'interesse viene spesso confuso con il profitto, e ciò accade perché in alcuni casi vengono ricevuti dalla stessa persona: l'imprenditore.

L'ego è possibile quando un imprenditore

I Per ulteriori informazioni sull'ammortamento, vedere: Dizionario economico e finanziario esplicativo

In 2 volumi T. I. S. 84-92.

organizza la produzione con denaro proprio. In questo caso, il reddito è suddiviso in reddito da interessi e reddito d'impresa (profitto).

Il reddito da interessi è il rendimento del capitale investito in un'impresa. Questo reddito si basa sui costi dell'uso alternativo del capitale (il denaro ha sempre usi alternativi, in particolare può essere depositato in banca, speso in azioni, ecc.). L'importo degli interessi attivi è determinato dal tasso di interesse, ovvero dal prezzo che una banca o un altro mutuatario deve pagare a un creditore per l'utilizzo del denaro per un determinato periodo di tempo. Se il tasso di interesse bancario è del 10% annuo, l’investitore non investirà denaro in un’attività che può fornire un reddito annuo del 5%. Secondo le leggi del mercato, investirà denaro in cui il reddito, a parità di altre condizioni, sarà almeno del 10% annuo.

Ma perché devi pagare gli interessi?

Perché è Eilata?

Per la prima volta l’economista austriaco E. Böhm-Bawerk e l’economista svedese K. Wicksell hanno dato una risposta scientifica a questa domanda.

La base economica di interesse, dal loro punto di vista, è la relativa insoddisfazione dei bisogni attuali e la conseguente maggiore valutazione dei “beni di oggi” rispetto ai “beni futuri”.

Chiunque riceva delle risorse oggi, invece di aspettare di guadagnare denaro con cui acquistare queste risorse, deve pagare un certo prezzo per questa opportunità. Questo prezzo è chiamato interesse. Pertanto, le persone pagano interessi quando prendono in prestito denaro. Promettono al creditore di restituire dopo un certo periodo un importo maggiore dell'importo preso in prestito. Il rapporto tra ciò che verrà restituito e ciò che verrà ricevuto determina ora il tasso di interesse.

Per spiegare perché vengono pagati gli interessi, dobbiamo capire perché i “beni di oggi” hanno più valore dei “beni futuri”. La risposta è che l'uso di beni di cui una persona attualmente non dispone aumenta il grado di soddisfazione dei suoi bisogni e amplia la gamma delle sue capacità. Quando si tratta di risorse, la loro gestione ora consente alle persone di intraprendere azioni che possono portare a entrate aggiuntive nel tempo. È questa opportunità che motiva le persone a prendere in prestito denaro e a pagare un prezzo per il prestito, chiamato interesse.

Per rendere questo più concreto, facciamo riferimento ad un interessante esempio di P. Heine. Supponiamo che Robinson Crusoe usi le sue unghie per scavare 5 conchiglie in un giorno, che gli bastano appena per vivere. Se avesse una pala, la pesca giornaliera sarebbe di 15 conchiglie. Tuttavia, il problema è

è che gli ci vorrebbe un mese per fabbricare una pala, durante il quale non riuscirebbe a procurarsi le conchiglie e morirebbe di fame.

Questo problema potrebbe essere risolto se qualcuno fornisse a Robinson delle conchiglie per un mese intero mentre lui costruiva una pala.

Quante conchiglie future potrebbe dare Robinson dopo aver realizzato una pala per le 150 conchiglie di oggi (5 x 30), che gli verranno fornite a credito per 30 giorni? Ovviamente, questo sarà il surplus che si forma in eccesso rispetto al fabbisogno di conchiglie di Robinson. Saranno 300 proiettili (450 - 150 = 300).

Pertanto, le 150 conchiglie di oggi equivalgono in valore a 300 conchiglie del futuro. La proporzione in cui le conchiglie di oggi vengono scambiate con quelle del futuro è il tasso di interesse nel mondo di Robinson. È pari al 200%. Ciò significa che l’interesse è la differenza tra il valore dei beni presenti e quelli futuri e non è fondamentalmente correlato al denaro. Chi fornisce beni (risorse) a credito, rifiutando il consumo corrente, ha il diritto di contare su un compenso certo in pagamento dell'astinenza. A sua volta, il mutuatario, avendo l'opportunità di utilizzare le risorse oggi, deve pagarle. In definitiva, l’interesse è il pagamento del tempo, per “l’uso del tempo”.

Questa spiegazione interessante è stata data per la prima volta dall'economista austriaco E. Boehm-Bawerk. A suo avviso, ci sono diversi motivi in ​​relazione ai quali appare l'interesse:

un motivo psicologico secondo il quale un individuo sottovaluta il futuro e preferisce soddisfare i propri bisogni oggi;

motivo economico secondo il quale i bisogni attuali sembrano più pressanti e le risorse più scarse di quelle future. E anche se un certo individuo prevede che le sue risorse diminuiranno in futuro e i suoi bisogni aumenteranno, ciò non lo farà preferire i beni futuri, poiché i beni di oggi sotto forma di denaro possono essere consumati o rinviati al futuro;

un motivo tecnologico in cui i beni di oggi valgono più dei beni futuri perché possono essere utilizzati nei processi produttivi.

Presi insieme, questi tre motivi spiegano l’esistenza dell’interesse sul capitale come prezzo per l’astinenza di un individuo dal consumo di beni oggi.

D'altra parte, chiunque voglia prendere in prestito capitale per utilizzarlo oggi, confronta le perdite che gli porterà il pagamento degli interessi e il vantaggio che rappresenta per lui la ricezione del capitale.

In definitiva, secondo la teoria neoclassica, il tasso di interesse di equilibrio viene determinato nel mercato dei capitali mediante confronti utili

(rendimento marginale del capitale - MRP) del capitale e dei costi ("astinenza", "aspettativa" - MRC) associati al rifiuto di utilizzare il capitale al momento.

Nella fig. La Figura 13-1 mostra che quanto più basso è il tasso di interesse, tanto maggiore è la domanda di capitale. Più alto è il tasso di interesse, maggiore è l’offerta di capitale. Il tasso di interesse determinato dall’intersezione della curva di domanda (MRP) e della curva di offerta di capitale (MRC) è il tasso di equilibrio

Riso. 13-1. Tasso di interesse di equilibrio

Oltre all'interpretazione neoclassica dell'interesse, che in economia è chiamata la teoria dell'interesse reale, esiste un'altra spiegazione: quella keynesiana. Il concetto di interesse di J.M. Keynes, esposto nel suo libro “La teoria generale dell’occupazione, dell’interesse e della moneta”, appartiene al gruppo delle teorie monetarie dell’interesse.

J.M. Keynes riteneva che il tentativo neoclassico di collegare il tasso di interesse con la tariffa per l’astinenza fosse errato. "Dovrebbe essere assolutamente chiaro", scrive, "che il tasso di interesse non può essere una ricompensa per il risparmio o per l'attesa in quanto tale. Dopotutto, se una persona conserva i suoi risparmi sotto forma di contanti, non riceve alcun interesse, anche se questi risparmi non sono peggiori di altri”. In contrasto con questo punto di vista, ha dato una diversa definizione di interesse, la cui essenza è che il tasso di interesse è la ricompensa per aver rinunciato al denaro come liquidità per un certo periodo. Dal suo punto di vista, il tasso di interesse in quanto tale non è altro che il reciproco del rapporto tra la quantità di denaro e ciò che si può ottenere rinunciando all'opportunità di disporre di questo denaro per un determinato periodo di tempo. In altre parole, questa è una misura della riluttanza da parte di coloro che possiedono denaro a perderne il controllo diretto

loro. "Il tasso di interesse non è il prezzo che bilancia la domanda di risorse per gli investimenti e la volontà di astenersi dal consumo corrente. È il prezzo che bilancia l'insistenza nel detenere ricchezza sotto forma di contanti con la quantità in circolazione."

la qualità del denaro."

Gli autori moderni ritengono che la teoria monetaria dell'interesse di Keynes sia limitata quanto la teoria reale. Pertanto, è stata avanzata una teoria generale del tasso di interesse, che tiene conto di tutti i fattori che ne influenzano la formazione. Esistono quattro fattori di questo tipo:

1) preferenza temporale, che esprime la riluttanza delle entità economiche a rinviare al futuro bisogni che possono essere soddisfatti nel presente;

2) la produttività marginale del capitale, cioè il rendimento che un'entità economica spera di ricevere dall'impiego di capitale aggiuntivo;

3) offerta di moneta legata alla politica monetaria della banca centrale;

4) preferenza per la liquidità, cioè il desiderio degli imprenditori di conservare nelle proprie mani fondi liquidi, che possono essere convertiti in qualsiasi momento in altri tipi di beni.

Questi fattori influenzano la formazione del tasso di interesse in modi diversi: i primi due sono più importanti a lungo termine, i due successivi esercitano la loro influenza soprattutto a breve termine. Allo stesso tempo, sono tutti strettamente legati tra loro. Sottolineando questa connessione, R. Barr osserva che nell'attività economica una persona può scegliere una delle quattro opzioni: acquistare titoli, mantenere la liquidità, investire nella produzione, consumare. Allo stesso tempo, si sforzerà di pareggiare i tassi marginali di reddito su titoli, moneta, produzione e consumo. Il tasso di rendimento marginale sui titoli è pari all’importo che può essere ottenuto utilizzando risorse aggiuntive per l’acquisto di titoli. Il tasso di rendimento marginale del denaro è misurato dal tasso di interesse che potrebbe essere guadagnato aumentando marginalmente la quantità di denaro detenuto nel tesoro se non fosse investito. Il tasso marginale di rendimento della produzione è equivalente all’efficienza marginale dell’investimento. Il tasso marginale di reddito da consumo è uguale al tasso di preferenza temporale sull’unità marginale di reddito che è stata consumata invece di essere risparmiata.

Le decisioni delle entità imprenditoriali riguardo a queste quattro scelte influenzano il tasso di interesse in misura equivalente al desiderio di massimizzare

KeynesJ.M. Preferito prod. M., 1993. P. 353.

aumentare significativamente vari tipi di tassi di reddito. Ogni volta che si verifica un cambiamento in uno dei tassi marginali di reddito (ad esempio, come risultato della politica monetaria), l’allocazione delle risorse tra le diverse aree cambia e altri tassi marginali di reddito tendono a seguire il primo. Pertanto, conclude R. Barr, viene realizzato il ruolo di tutti questi fattori che determinano il tasso di interesse. In un’economia in cui viene utilizzata la moneta, questi elementi si manifestano attraverso la domanda e l’offerta di fondi di prestito e la loro interazione nel mercato del credito spiega la formazione del tasso di interesse 1.

Oltre ai quattro fattori considerati che influenzano la formazione del tasso di interesse, alcuni economisti suggeriscono di tenere conto del fattore di rischio. Il creditore corre sempre un rischio quando fornisce il capitale, e per questo rischio esige una ricompensa. Questa conclusione è stata fatta dal famoso economista americano I. Fisher, che ha proposto di tenere conto di questo fattore nella fissazione del tasso di interesse.

Concetto "capitale" come risorsa nella teoria economica include i mezzi di produzione creati dalle persone. L'uso del capitale porta reddito ai suoi proprietari a lungo termine. Tuttavia, per ricevere un reddito dall'utilizzo del capitale, è necessario effettuare investimenti nel periodo corrente. Pertanto, il capitale investito nel periodo attuale garantirà un aumento della produzione in futuro. Viene chiamato il rapporto percentuale tra il prodotto marginale aggiuntivo ricevuto in futuro e il capitale attualmente investito interessi attivi sul capitale. Nel mercato reale, il capitale circola in forma monetaria, quindi nasce e si sviluppa un mercato del capitale monetario. Il capitale monetario non è una risorsa economica nel senso che il denaro stesso non partecipa alla produzione di beni e servizi. Tuttavia, il capitale reale sono i mezzi di produzione. Per avviare o aumentare la produzione di beni o servizi, gli imprenditori richiedono investimenti in capitale reale. Ciò richiede capacità finanziarie e disponibilità di capitale monetario. Il denaro può essere ricevuto tramite un prestito, sotto forma di azioni o di una parte degli utili risparmiata. A questo proposito, sorge il concetto tassi di interesse. L'interesse sul prestito è il pagamento per l'utilizzo del capitale monetario. Tasso di interesse del prestito (tasso di interesse)è il prezzo d'uso della moneta, il prezzo del capitale monetario. Dal punto di vista del venditore di capitale monetario, il tasso di interesse è il rendimento del capitale. Tasso di interesse di equilibrio determinato dall’intersezione della linea di domanda di moneta e della linea di offerta di moneta. Allo stesso tempo, la domanda aggregata di moneta comprende la domanda di moneta per le transazioni e la domanda di moneta dalle attività (la moneta come mezzo di scambio e come risparmio). La domanda è inversamente proporzionale al tasso di interesse. L’offerta di moneta è regolamentata politica monetaria dello Stato. Costo dell'utilizzo del denaro viene considerato non come valore assoluto, ma come percentuale della somma di denaro. Di conseguenza, è possibile confrontare i prezzi per la fornitura di prestiti di importi diversi.

Quando si analizzano le categorie di interesse, è importante distinguere tra tassi di interesse nominali e reali. Il tasso nominale è il tasso espresso in unità monetarie al tasso di cambio corrente, esclusa l'inflazione. Tasso reale tiene conto del potere d’acquisto dell’unità monetaria e, a un basso livello di inflazione, è approssimativamente uguale al tasso nominale (meno il tasso di inflazione). In condizioni di inflazione, il potere d'acquisto dell'importo ricevuto a credito diminuisce verso la fine del termine. Pertanto, il tasso di interesse reale può differire notevolmente da quello nominale, che viene preso in considerazione quando si decide sugli investimenti in qualsiasi oggetto.

In un’economia esistono contemporaneamente diversi tassi di interesse. Il tasso di interesse è influenzato dai seguenti fattori:

1. Grado di rischio;

2. Durata del prestito;

3. Entità del prestito;

4. Limitazioni alle condizioni di concorrenza nel mercato monetario;

5. Tassazione dei redditi.

Il ruolo dei tassi di interesse nell’economiaè dovuto al fatto che influenza il livello degli investimenti e la distribuzione del capitale monetario e reale tra le industrie e le imprese. Confrontare i tassi di interesse quando si scelgono le opzioni di investimento aiuta distribuzione efficiente delle risorse, il loro utilizzo per realizzare i progetti più redditizi. Influenzando il livello di produzione dei beni di investimento, il tasso di interesse influisce sulla produzione complessiva, sull’occupazione e sui prezzi. Per regolare la produzione, l’occupazione e i prezzi, le autorità monetarie cercano di influenzare il tasso di interesse attraverso l’offerta di moneta. Una diminuzione dei tassi di interesse porta a ad un aumento degli investimenti e del volume della produzione, e il suo aumento porta al processo inverso.

Il concetto di "capitale" come risorsa nella teoria economica include i mezzi di produzione creati dalle persone. L'uso del capitale porta reddito ai suoi proprietari. Tuttavia, per ricevere questo reddito in futuro, è necessario effettuare investimenti di capitale nel periodo attuale. Ad esempio, le scarpe possono essere prodotte sia in una piccola officina che in un'impresa relativamente grande utilizzando la produzione con nastri trasportatori. È chiaro che nel secondo caso si otterranno una maggiore produttività del lavoro, costi medi più bassi, una produzione e un reddito significativamente più elevati. Per creare un calzaturificio e aumentare il livello di produzione in futuro, è necessario investire attualmente notevoli risorse di investimento.

Pertanto, il capitale investito nel periodo attuale garantirà un aumento della produzione (prodotto marginale) in futuro. Viene chiamato il rapporto percentuale tra il prodotto marginale aggiuntivo ricevuto in futuro e il capitale attualmente investito interessi attivi sul capitale.

Nel mercato reale il capitale circola in forma monetaria. Il denaro non è una risorsa economica, poiché non è direttamente coinvolto nella produzione di beni e servizi e non è un oggetto o mezzo di lavoro. Tuttavia, il capitale monetario viene utilizzato per acquistare mezzi materiali di produzione. A questo proposito nasce e si sviluppa un mercato dei capitali monetari, o mercato del credito, nel quale vengono concessi e ricevuti prestiti. Un creditore che ha fondi temporaneamente disponibili li fornisce dietro compenso per un certo periodo di tempo al mutuatario che ne ha bisogno.

A questo proposito, sorge il concetto "tasso di interesse del prestito" ("tasso di interesse"). Questo è il prezzo pagato per l'utilizzo del denaro durante l'anno. L’interesse sul prestito è il prezzo del capitale monetario. Tuttavia, a differenza di altri prezzi, non è determinato in termini assoluti, ma in percentuale della somma di denaro presa in prestito, il che consente di confrontare i tassi di interesse. La possibilità di utilizzare tale valutazione del capitale di prestito è legata all'omogeneità del bene venduto, che è denaro.

In un mercato competitivo, il prezzo di mercato è determinato in base all’incontro tra domanda e offerta del prodotto. Di conseguenza, il tasso di interesse di equilibrio dipende dalla domanda di capitale da prestito e dalla sua offerta. È determinato nel punto di intersezione delle curve di domanda e offerta sul mercato dei capitali di prestito (punto £ nella Figura 11.2). Il grafico della domanda di capitale di prestito ha una forma decrescente: minore è il tasso di interesse, maggiore è il volume della domanda di capitale di prestito e viceversa. La curva dell'offerta ha una forma ascendente: quanto più basso è il tasso di interesse, tanto minore è il volume dell'offerta di moneta; Più alto è il tasso di interesse, più persone vogliono offrire capitale di prestito in vendita.

Prendere decisioni sugli investimenti e investire denaro implica confrontare un'unità di capitale nel momento presente con il reddito ricevuto in futuro da questa unità di investimento.

Riso. 11.2.

L'importo del capitale monetario inizialmente investito aumenta ogni anno a seconda del tasso di interesse. L'importo che verrà ricevuto per 1 sfregamento. il capitale in contanti investito dopo un certo numero di anni può essere determinato da formula dell'interesse composto:

dove V è l'importo che verrà ricevuto per I rub. capitale liquido investito; / - intervallo di tempo, anni; /*** - tasso percentuale in forma decimale.

Ad esempio, se una certa somma di denaro viene attualmente investita per due anni ad un tasso di interesse del 20%, per ogni rublo di questo deposito dopo due anni verrà ricevuto il seguente importo:

L’intero importo che si può ricevere dopo un certo numero di anni è determinato dalla seguente formula:

Dove Ur- La quantità di denaro attualmente investita.

Ad esempio, se nelle condizioni precedenti è stato investito un importo di 3.000 rubli, dopo due anni verranno ricevuti 4.320 rubli.

Utilizzando la formula dell'interesse composto, puoi determinare la quantità di denaro che deve essere investita ora per ricevere un determinato importo in futuro al tasso di interesse esistente. La valutazione dei beni futuri in unità correnti è chiamata squalifica. La formula di attualizzazione può essere presentata come segue:

Ad esempio, se vogliamo ricevere 5.760 rubli in due anni ad un tasso di interesse del 20%, al momento dovremmo investire il seguente importo:

Esistono tassi di interesse nominali e reali. Il tasso di interesse nominale è fissato dagli istituti di credito. Il tasso di interesse reale viene calcolato tenendo conto del tasso di inflazione, vale a dire aumento del livello generale dei prezzi per un dato periodo. Caratterizza il potere d'acquisto reale del reddito monetario ricevuto. Quando l’inflazione è bassa, il tasso di interesse reale è approssimativamente uguale al tasso nominale meno il tasso di inflazione. Ad esempio, se il tasso di interesse nominale è del 3% e il tasso di inflazione è del 2%, il tasso di interesse reale sarà pari a circa l’1%. In caso di tassi di inflazione elevati, la formula viene utilizzata per determinare il tasso di interesse reale

dove /o è il tasso di interesse reale in forma decimale:

/ - tasso di interesse nominale in forma decimale; R- tasso di inflazione in forma decimale.

Per prendere decisioni di investimento, non dovrebbe essere preso in considerazione il tasso di interesse nominale, ma il tasso di interesse reale.

In realtà, non esiste uno, ma molti tassi di interesse nell’economia. I tassi di interesse variano nelle diverse banche commerciali a seconda della scadenza del deposito, dell'importo del deposito, ecc.

I tassi di interesse nelle banche commerciali dipendono dai seguenti fattori principali:

il valore del tasso di interesse di sconto (tasso di rifinanziamento) della Banca Centrale (BC) al quale presta alle banche commerciali. Funziona come una linea guida quando si fissano i tassi di interesse sui prestiti delle banche commerciali. Pertanto, quando il tasso di interesse della Banca Centrale aumenta, i prestiti delle banche commerciali solitamente diventano più costosi e viceversa;

il grado di rischio derivante dalla concessione di un prestito. Maggiore è la probabilità che i prestiti non vengano ripagati dal mutuatario, maggiore sarà, a parità di altre condizioni, il tasso di interesse;

urgenza del prestito. In genere, i prestiti a lungo termine comportano tassi di interesse più elevati rispetto ai prestiti a breve termine. La redditività dei prestiti a breve termine è spiegata dal fatto che gli interessi ricevuti dal creditore dopo un breve periodo possono essere utilizzati anche come risorse di credito insieme all'importo del prestito rimborsato. Pertanto, per un lungo periodo di tempo, allo stesso tasso di interesse, la banca riceverà maggiori entrate fornendo prestiti a breve termine piuttosto che a lungo termine. Per compensare queste perdite, deve applicare tassi più elevati sui prestiti a lungo termine. Tuttavia, va notato che nell'economia centralizzata non di mercato dell'URSS, i tassi di interesse sui prestiti a lungo termine erano inferiori a quelli a breve termine;

dimensione del prestito. A parità di altre condizioni, un tasso più elevato dovrebbe corrispondere a un importo di prestito inferiore, poiché i costi della banca per l’elaborazione e l’emissione di qualsiasi importo sono approssimativamente gli stessi;

l’importo delle imposte sui redditi dei creditori. Più alte sono le tasse, più alti saranno i tassi di interesse sui prestiti emessi dagli istituti di credito per ridurre le perdite, mantenere e aumentare il proprio reddito;

tasso d'inflazione. Ovviamente, quanto più alto è il tasso di inflazione, tanto più alti saranno i tassi di interesse;

grado di monopolizzazione del mercato dei prestiti. A parità di altre condizioni, una banca monopolistica in assenza di concorrenza può fissare tassi di interesse più elevati rispetto alle banche concorrenti.

Il livello dei tassi di interesse ha un impatto significativo sullo stato e sullo sviluppo dell’economia. I bassi tassi di interesse portano ad un aumento della domanda di capitale monetario, alla crescita degli investimenti, allo sviluppo della produzione e alla riduzione della disoccupazione. Tuttavia, in determinate condizioni, tassi di interesse bassi possono causare inflazione dal lato della domanda. Gli alti tassi di interesse provocano una riduzione della domanda di capitale monetario e portano a una riduzione degli investimenti, a un rallentamento del tasso di sviluppo o a un calo della produzione e a un aumento della disoccupazione. Allo stesso tempo, in presenza di tassi elevati di inflazione dal lato della domanda, una politica monetaria restrittiva può fungere da strumento per combattere l’inflazione. In ogni caso, le misure di politica monetaria devono essere combinate con cambiamenti nelle politiche fiscali e tributarie.

Il capitale, come fattore di produzione, differisce dalla terra in quanto può essere riprodotto. L'espressione generale per il rendimento del capitale è il tasso di interesse annuo, vale a dire questo importo di reddito, che viene calcolato per un certo periodo di tempo, solitamente un anno, come percentuale dell'importo del capitale impiegato. L’importo del reddito ricevuto è il prezzo del capitale.

La gamma di tariffe può variare in base ai seguenti fattori.

Rischio. Maggiore è la possibilità che il mutuatario risulti inadempiente sul prestito, maggiori saranno gli interessi che il creditore addebiterà.

Urgenza. I prestiti a lungo termine in genere comportano tassi di interesse più elevati rispetto ai prestiti a breve termine perché i finanziatori a lungo termine possono subire perdite finanziarie non avendo usi alternativi per il proprio denaro.

Dimensioni del prestito. In genere, un prestito più piccolo avrà un tasso di interesse più elevato. Il motivo è che i costi amministrativi dei prestiti grandi e piccoli sono quasi gli stessi.

È necessario distinguere tra tassi di interesse nominali e reali. Il valore nominale è il tasso di interesse corrente di mercato, fissato nei contratti di prestito. Il tasso reale tiene conto del grado di deprezzamento dei fondi, ovvero è il tasso nominale meno il tasso di inflazione. Con lo sviluppo di un’economia di mercato, il tasso di interesse reale tende a diminuire. Ciò è dovuto al fatto che la dimensione del capitale industriale aumenta costantemente con lo sviluppo economico, garantendo un aumento dell’offerta di capitale.

La determinazione del valore attuale dei beni futuri, o il processo di attualizzazione, gioca un ruolo importante nel prendere decisioni di investimento. La stessa quantità di denaro oggi e tra un anno ha un valore diverso, poiché oggi questo denaro può essere depositato in banca e tra un anno tale importo aumenterà dell'importo del tasso di interesse di mercato. Tenendo conto di queste dipendenze è possibile conoscere l'attuale prezzo di mercato dei beni d'investimento dal cui utilizzo è possibile generare reddito. La formula utilizzata per questo è:

dove V è il prezzo corrente di un bene strumentale (“valore attuale scontato”); N – reddito annuo pagato; i – tasso di interesse.

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