রাষ্ট্রীয় ঋণ ব্যবস্থাপনা রাষ্ট্রের আর্থিক নীতির একটি ক্ষেত্র, যা ঋণগ্রহীতা, ঋণদাতা এবং গ্যারান্টার হিসেবে এর কার্যক্রম নিশ্চিত করার সাথে যুক্ত।

সরকারী ঋণ ব্যবস্থাপনা— এটি সরকারী ঋণ প্রদান এবং পরিশোধ, নতুন ঋণ প্রদান এবং স্থাপন, সেকেন্ডারি ঋণ বাজার বজায় রাখা, এবং পাবলিক ক্রেডিট বাজার নিয়ন্ত্রণের সাথে সম্পর্কিত সরকারি কর্মের একটি সেট।

এই ক্রিয়াকলাপগুলি রাশিয়ান ফেডারেশনের অর্থ মন্ত্রণালয় এবং রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা নিয়ন্ত্রিত এবং পরিচালিত হয়, যা বাজেট ঘাটতির মোট পরিমাণ, এটি অর্থায়নের জন্য প্রয়োজনীয় ঋণের পরিমাণ এবং প্রকৃতি নির্ধারণ করে, ক্রেডিট নীতি বিকাশ করে এবং এর প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থন।

পাবলিক ক্রেডিট পরিচালনার লক্ষ্য অর্থনৈতিক, সামাজিক এবং রাজনৈতিক লক্ষ্যগুলি অর্জন করা, যা সামাজিক অগ্রগতির প্রবণতা এবং দেশের অর্থনীতির বর্তমান অবস্থা দ্বারা নির্ধারিত হয়।

মধ্যে প্রধান অর্থনৈতিক লক্ষ্য- অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা এবং উত্পাদন বৃদ্ধি নিশ্চিত করা, বিশ্ব বাজারে এর প্রতিযোগিতামূলকতা বজায় রাখা; সামাজিক লক্ষ্যগুলি সামাজিক স্থিতিশীলতা এবং সামাজিক অগ্রগতি নিশ্চিত করে; রাজনৈতিক লক্ষ্যগুলি রাজনৈতিক ব্যবস্থার কার্যকারিতার স্থিতিশীলতা বজায় রাখা এবং জাতীয় নিরাপত্তা নিশ্চিত করার ধারণার ভিত্তিতে তৈরি করা হয়।

এই লক্ষ্যগুলি অর্জন করা অনেকাংশে সরকারী ঋণের ব্যবস্থাপনার সাথে যুক্ত, বিশেষ করে বহিরাগত ঋণ, যার রাষ্ট্র, বিশ্ব অনুশীলন দেখায়, মূলত দেশের অর্থনৈতিক স্বাধীনতাই নয়, এর জাতীয় সার্বভৌমত্বের সংরক্ষণও নির্ধারণ করে। যা আধুনিক রাশিয়ার জন্য বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক।

সংজ্ঞায়িত এবং সেই অনুযায়ী র‌্যাঙ্ক করা হয়েছে রাশিয়ার রাষ্ট্রীয় ক্রেডিট ম্যানেজমেন্ট সিস্টেম যে কাজগুলি সমাধান করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে:

ক) ঋণগ্রহীতার জন্য ঋণের খরচ কমানো;

খ) উত্থাপিত তহবিলের কার্যকর ব্যবহার, একটি উপযুক্ত অ্যাকাউন্টিং এবং নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা তৈরি করা;

গ) ঋণের বিনিয়োগ প্রকৃতি শক্তিশালীকরণ;

ঘ) রাষ্ট্রের ধার করা বাধ্যবাধকতার পরিমাণ নিয়ন্ত্রণ করা এবং তাদের গতিবিধি বজায় রাখা;

ঙ) ইস্যুকারীর জন্য সবচেয়ে অনুকূল শর্তে তহবিল সংগ্রহ করা;

চ) রাষ্ট্রের ঋণ নীতির অগ্রাধিকার নির্ধারণ করা, প্রদত্ত ঋণের সময়মতো পরিশোধ নিশ্চিত করা।

পাবলিক ক্রেডিট পরিচালনার জন্য কর্মের সিস্টেমে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সেবা প্রদান এবং পাবলিক ঋণ পরিশোধ, যেহেতু এই ধরণের সমস্ত ব্যয় বাজেটের তহবিলের ব্যয়ে পরিচালিত হয়, এর জন্য অতিরিক্ত সহায়তা তৈরি করে এবং অসময়ে অর্থ প্রদানের ফলে অর্থদণ্ডের কারণে ঋণের পরিমাণ বৃদ্ধি পায়। শুধুমাত্র বিনিয়োগ ঋণের ক্ষেত্রে, প্রকল্প থেকে আয়ের ব্যয়ে পরিষেবা প্রদান এবং বাধ্যবাধকতা পরিশোধ করা হয়।

সেবা সরকারি ঋণঅনুমান করে প্রথমত, ঋণের বাধ্যবাধকতা স্থাপনের জন্য কার্যক্রম পরিচালনা করা, দ্বিতীয়ত, তাদের উপর আয় প্রদান এবং, তৃতীয়ত, পরিকল্পনা অনুযায়ী ঋণের সমস্ত বা অংশ পরিশোধ করা বা ডুবন্ত তহবিলে অবদান রাখা।

মুক্তিঋণঋণের মূল পরিমাণের সম্পূর্ণ পরিশোধ এবং তার উপর সুদ, সেইসাথে ঋণের বিলম্বে পরিশোধের সাথে যুক্ত জরিমানা এবং অন্যান্য অর্থ প্রদান জড়িত।

রাশিয়ান ফেডারেশনের সরকারী ঋণের পরিষেবা ব্যাংক অফ রাশিয়া দ্বারা সঞ্চালিত হয়এবং এর প্রতিষ্ঠান। ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়া জনসাধারণের ঋণ বিনামূল্যে প্রদানের জন্য একটি সাধারণ এজেন্টের কার্য সম্পাদন করে। এজেন্টদের পরিষেবার জন্য অর্থপ্রদান এবং পাবলিক ঋণের পরিষেবা প্রদান করা হয় ফেডারেল বাজেট থেকে।

বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে, সবচেয়ে গ্রহণযোগ্য হল সময়মত আয়ের প্রাপ্তি এবং ঋণ পরিশোধ করা, ঋণের মূল পরিমাণের হিসাব এবং তার উপর সুদ। তবে সরকারী ঋণ এবং বাজেট ঘাটতির উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে সরকার বিভিন্ন পদক্ষেপ নিতে বাধ্য হচ্ছে। ঋণ নিয়ন্ত্রণের উপায় .

এই ধরনের পদ্ধতি ঐতিহ্যগতভাবে অন্তর্ভুক্ত পুনঃঅর্থায়ন, একত্রীকরণ, রূপান্তর, ঋণ একীকরণ, একটি প্রতিবর্তী অনুপাত অনুযায়ী বন্ড বিনিময়এবং তাই

পুনঃঅর্থায়ন- এটি নতুন ঋণ ইস্যু করে পুরানো সরকারি ঋণ পরিশোধ।

পরিবর্তন- ঐতিহ্যগতভাবে এটি ঋণের লাভজনকতার একটি পরিবর্তন (একটি হ্রাস - পাবলিক ঋণ পরিচালনার খরচ কমাতে বা ঋণদাতাদের জন্য লাভজনকতা বাড়াতে)।

একত্রীকরণের- বৃদ্ধি (একটি নিয়ম হিসাবে) বা হ্রাসের দিক থেকে ইতিমধ্যে জারি করা ঋণের মেয়াদ পরিবর্তন করা। এতে বিলম্বিত অর্থপ্রদান এবং পরিশোধের আকারে ঋণ পরিশোধের শর্তাবলী সহজ করা জড়িত। রূপান্তরের সাথে একত্রীকরণকে একত্রিত করা সম্ভব।

একীকরণঋণ- এটি একটিতে একাধিক ঋণের সংমিশ্রণ, যখন পূর্বে জারি করা ঋণের বন্ড একটি নতুন ঋণের বন্ডের জন্য বিনিময় করা হয়। লক্ষ্য হল একই সময়ে প্রচলনের প্রকারের সিকিউরিটিজের সংখ্যা কমানো, যা কাজকে সহজ করে এবং ঋণ সেবার জন্য রাষ্ট্রের ব্যয় হ্রাস করে। সরকারী ঋণের একীকরণ সাধারণত একত্রীকরণের সাথে একত্রিত হয়, তবে এর বাইরেও করা যেতে পারে।

কোনো কোনো ক্ষেত্রে সরকারও পারে জন্য বন্ড বিনিময় রিগ্রেসিভ অনুপাতঅর্থাত্, যখন বেশ কয়েকটি পূর্বে ইস্যু করা বন্ড একটি নতুন বন্ডের সমতুল্য হয়, যা পূর্বে একটি মুদ্রায় রাখা বন্ডে (সুদ প্রদান এবং (বা) বন্ডের খালাস) সম্পূর্ণ অর্থ প্রদানের প্রয়োজনীয়তা থেকে মুক্তি দেয় নিষ্পত্তির সময়

ঋণ পরিশোধের বিলম্বএকত্রীকরণ থেকে পৃথক যে এই ক্ষেত্রে শুধুমাত্র ঋণ পরিশোধের শর্তাবলী স্থগিত করা হয় না, তবে একটি নিয়ম হিসাবে, আয়ের অর্থ প্রদান বন্ধ হয়ে যায়।

রূপান্তর, একত্রীকরণ, সরকারী ঋণের একীকরণ এবং সরকারী বন্ডের বিনিময় সাধারণত শুধুমাত্র দেশীয় ঋণের ক্ষেত্রেই সম্পাদিত হয়। বাধ্যবাধকতা পরিশোধে স্থগিত করার জন্য, এই পরিমাপ বহিরাগত ঋণের ক্ষেত্রেও সম্ভব। একটি বহিরাগত ঋণ পরিশোধের বিলম্ব, একটি নিয়ম হিসাবে, পাওনাদারদের সাথে চুক্তিতে সঞ্চালিত হয় এবং এই ক্রিয়াকলাপটি অগত্যা ঋণের সুদ প্রদান স্থগিত করে না।

অধীন পাবলিক ঋণ বাতিলজারি ঋণের বাধ্যবাধকতা রাষ্ট্র দ্বারা একটি সম্পূর্ণ মওকুফ মানে.

রাশিয়ার পাবলিক ঋণ পরিচালনার প্রধান কাজ হল ঋণ কৌশল পরিবর্তন করা এবং পেমেন্ট পিছিয়ে দেওয়ার নীতি থেকে ঋণ কমানোর নীতিতে সরানো। বর্তমান পরিস্থিতির কারণে, এটি বহিরাগত ঋণের জন্য সর্বাধিক পরিমাণে প্রযোজ্য। এবং এখানে রাশিয়ার বর্তমান অবস্থা এবং ঋণের ক্ষমতার জন্য সবচেয়ে নমনীয় এবং পর্যাপ্ত হিসাবে বহিরাগত ঋণ নিষ্পত্তির জন্য আর্থিক রূপান্তর পদ্ধতির আধুনিক বিশ্বের অভিজ্ঞতার দিকে ফিরে যাওয়ার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।

রূপান্তর প্রকল্পের আর্থিক প্রক্রিয়াজাতীয় সম্পদ - জাতীয় মুদ্রা, বন্ড, শেয়ার, পণ্য, আর্থিক সম্পদ, ইত্যাদির জন্য বিনিময় করে বহিরাগত ঋণের তরল অংশ নিয়ে গঠিত। নিম্নলিখিত বিকল্পগুলি রাশিয়ার জন্য সবচেয়ে গ্রহণযোগ্য হতে পারে।

রপ্তানির বিনিময়ে ঋণ।এর অর্থ কাঁচামাল রপ্তানি নয়, তৈরি পণ্য রপ্তানি। এই বিকল্পটি আপনাকে দেশে প্রতিযোগিতামূলক উৎপাদন, রপ্তানি বিকাশ, নতুন বাজারের বিকাশ, এবং তাই চাকরি বাঁচাতে, ট্যাক্সের প্রাপ্তি এবং ঋণ পরিশোধের পাশাপাশি বিনিয়োগের অর্থায়ন নিশ্চিত করতে দেয়। উল্লেখযোগ্য রপ্তানি সম্ভাবনা (স্পেস, অ্যালুমিনিয়াম, এভিয়েশন ইন্ডাস্ট্রি, ইত্যাদি) রয়েছে এমন শিল্পগুলিকে সমর্থন করা গুরুত্বপূর্ণ, যা ইতিমধ্যেই এমন পণ্য তৈরি করছে যা আন্তর্জাতিক মান পূরণ করে এবং সামগ্রিকভাবে অর্থনীতির বৃদ্ধিতে অবদান রাখতে পারে।

সম্পত্তির বিনিময়ে ঋণ।এই বিকল্পটি একটি নিয়ম হিসাবে, একটি বেসরকারীকরণ প্রোগ্রামের কাঠামোর মধ্যে সঞ্চালিত হয় এবং এতে বেসরকারী উদ্যোগের শেয়ারের জন্য ঋণের বাধ্যবাধকতা বিনিময় এবং কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ জড়িত। এই ক্ষেত্রে, বিশ্ব বাজারের মান অনুসারে দেশীয় উদ্যোগের মূল্য নির্ধারণ করা গুরুত্বপূর্ণ এবং শেয়ারের জন্য ঋণের বিনিময় রাশিয়ার অনুকূল হারে করা উচিত। ঋণ রূপান্তরের সময় মালিকানায় শেয়ারের (কোম্পানী) অংশ নির্ধারণ করাও গুরুত্বপূর্ণ।

করের বিনিময়ে ঋণ।এই ক্ষেত্রে, এটা অনুমান করা হয় যে বিনিয়োগকারীদের জন্য এই ধরনের কর সুবিধার আইনী সংস্থান - বহিরাগত ঋণ ধারক, যা তাদের বিনিয়োগ করতে উত্সাহিত করবে। রাশিয়ান অর্থনীতির জন্য গুরুত্বপূর্ণ বিনিয়োগ করার সময়ই রূপান্তরের অনুমতি দেওয়া উচিত। এই ক্ষেত্রে, ভবিষ্যতের আয় ব্যবহার করে বৈদেশিক ঋণ পরিশোধ করা হবে।

স্থানীয় মুদ্রায় বহিরাগত পাবলিক ঋণের সুদ প্রদান।এই বিকল্পটি কিছু ক্ষেত্রে বিশ্ব অনুশীলনে ব্যবহৃত হয়। ঋণদাতাদের জন্য একটি আকর্ষণীয় হারে অর্থপ্রদান করা হয়, কিন্তু সুদের অর্থ প্রদানের জন্য অর্থ দেশীয় ব্যাঙ্কগুলিতে বিশেষ বিনিয়োগ অ্যাকাউন্টে স্থানান্তরিত হয় এবং এই অ্যাকাউন্টগুলি থেকে তহবিলগুলি শুধুমাত্র দেনাদারের অর্থনীতিতে সরাসরি বিনিয়োগ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই ধরনের তহবিল এবং এই বিনিয়োগগুলি থেকে আয়ের সাথে অন্যান্য সমস্ত হেরফের শুধুমাত্র রূপান্তর চুক্তিতে প্রতিষ্ঠিত সময়ের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে (অন্তত এক বছর পরে) করা যেতে পারে।

নগদ জন্য ঋণ.বাহ্যিক ঋণের বাধ্যবাধকতার জন্য সেকেন্ডারি বাজারে ছাড়ে ঋণ পুনঃক্রয় জড়িত। এই ক্ষেত্রে, নামমাত্র ঋণ হ্রাস করা হয় এবং ভবিষ্যতে সুদ প্রদানের উপর সঞ্চয় রয়েছে। এই অপারেশনের পদ্ধতিটি নিম্নরূপ: সরকার বিদেশী ঋণের ক্রয়-বিক্রয়ের পর্যাপ্ত অভিজ্ঞতা সহ একটি এজেন্ট নিয়োগ করে (সাধারণত একটি বড় বাণিজ্যিক ব্যাংক) এবং ঋণের অভিহিত মূল্যে একটি ছাড় নির্ধারণ করে, যা অনুযায়ী এটি প্রস্তুত। এজেন্টের কাছ থেকে ক্রয়কৃত ঋণ ফেরত নিতে।

ঋণ পুনর্গঠন।ঋণ নিয়ন্ত্রণের এই পদ্ধতিটি আধুনিক পরিস্থিতিতে খুবই সাধারণ। পুনর্গঠন বলতে বোঝায় ঋণের দায়-দায়িত্বের একযোগে বাস্তবায়নের সাথে (অন্যান্য ঋণের বাধ্যবাধকতা ধরে নেওয়া) পরিশোধিত ঋণের বাধ্যবাধকতার পরিমাণের সাথে ঋণ প্রদানের জন্য অন্যান্য শর্তাবলী এবং তাদের পরিশোধের শর্তাবলী প্রতিষ্ঠা করা। ঋণ পুনর্গঠন মূল পরিমাণের একটি আংশিক রিট-অফ (হ্রাস) দিয়ে করা যেতে পারে।

রাশিয়াকে 1998 সালের ডিফল্ট থেকে বের করে আনতে বর্ণিত অনেক কৌশল ব্যবহার করা হয়েছিল। বিশেষ করে, আমরা এই জাতীয় পদ্ধতিগুলি উল্লেখ করতে পারি:

ক) পরবর্তী পরিপক্কতার সাথে বন্ডে ঋণের পুনর্গঠন;

খ) পেমেন্ট পিছিয়ে দেওয়ার জন্য পাওনাদারদের সাথে আলোচনা করা;

গ) ঋণের ঋণ কমাতে বিভিন্ন পারস্পরিক নিষ্পত্তি প্রকল্পের ব্যবহার;

ঘ) বন্ডে অর্থ প্রদানের জন্য ব্যাংক ঋণ আকর্ষণ করা;

ঙ) আবাসন শংসাপত্র ইত্যাদির বিনিময়ে কর প্রদান হিসাবে বন্ড গ্রহণ করা;

চ) ছাড়ে এর বাধ্যবাধকতা পুনঃক্রয়;

ছ) এর বাধ্যবাধকতাগুলির প্রাথমিক খালাস।

রাশিয়ান আইন, বিশেষ করে রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোড, পাবলিক ঋণ পরিচালনার জন্য বেশ কয়েকটি সাংগঠনিক পদ্ধতির ব্যবস্থা করে। রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় বাহ্যিক ঋণ গ্রহণের অধিকার এবং রাষ্ট্রীয় গ্যারান্টি, অন্যান্য ঋণগ্রহীতাদের বাহ্যিক ক্রেডিট (ঋণ) আকৃষ্ট করার জন্য গ্যারান্টি চুক্তির বিধান সংক্রান্ত চুক্তিগুলি সম্পন্ন করার অধিকার রাশিয়ান ফেডারেশন বা তার পক্ষে - রাশিয়ান সরকারের। ফেডারেশন বা রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার কর্তৃক অনুমোদিত একটি ফেডারেল নির্বাহী সংস্থা।

রাশিয়ান ফেডারেশনের বিষয়গুলি, যাদের বাজেট বাজেটের নিরাপত্তার স্তরের সমান করার জন্য আর্থিক সহায়তা পায়নি, প্রাথমিকভাবে তাদেরও রাষ্ট্রের বাহ্যিক ঋণ নেওয়ার অধিকার ছিল। এই মুহুর্তে, রাশিয়ান ফেডারেশনের উপাদান সংস্থাগুলির জন্য বাহ্যিক ঋণের উপর নিষেধাজ্ঞা চালু করা হয়েছে (তারা পৌরসভার জন্য সরবরাহ করা হয়নি) - বাজেট কোডের সংশ্লিষ্ট সংশোধনী 1 জানুয়ারী, 2002 এ কার্যকর হয়েছিল।

রাশিয়ান ফেডারেশনের সরকারী বাহ্যিক ঋণের সর্বোচ্চ পরিমাণ দেশের পাবলিক বাহ্যিক ঋণের পরিষেবা প্রদান এবং পরিশোধের জন্য বার্ষিক অর্থপ্রদানের পরিমাণের বেশি হওয়া উচিত নয়।

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার সর্বজনীন ঋণের সর্বাধিক পরিমাণ, পৌর ঋণ রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট ব্যবস্থার অন্যান্য স্তরের বাজেট থেকে আর্থিক সহায়তা গ্রহণ না করে সংশ্লিষ্ট বাজেটের রাজস্ব আয়ের পরিমাণ অতিক্রম করা উচিত নয়।

1. রাশিয়ান ফেডারেশনের বসানো, আয়ের অর্থ প্রদান এবং ঋণের দায় পরিশোধের খরচ ফেডারেল বাজেটের ব্যয়ে পরিচালিত হয়।
2. রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণের পরিসেবা রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের বাধ্যবাধকতা স্থাপনের জন্য অপারেশনের মাধ্যমে রাশিয়ান ফেডারেশনের সরকার দ্বারা সরবরাহ করা না হলে, ব্যাংক অফ রাশিয়া এবং এর সংস্থাগুলি দ্বারা পরিচালিত হয়, তাদের পরিশোধ এবং তাদের উপর সুদের আকারে বা অন্য ফর্মে আয়ের অর্থ প্রদান।
3. রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের বাধ্যবাধকতা, তাদের পরিশোধ এবং আয়ের আকারে অর্থ প্রদানের জন্য রাশিয়ান ফেডারেশন সরকারের সাধারণ এজেন্টের কার্যাবলীর জন্য ব্যাংক অফ রাশিয়া বা অন্য বিশেষ আর্থিক প্রতিষ্ঠানের কার্য সম্পাদন। রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার কর্তৃক অনুমোদিত ফেডারেল নির্বাহী সংস্থার সাথে সমাপ্ত বিশেষ চুক্তির ভিত্তিতে তাদের উপর সুদ পরিচালিত হয় যা সরকারী সিকিউরিটিজ প্রদানকারীর কার্য সম্পাদন করে।
4. ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়া জনসাধারণের অভ্যন্তরীণ ঋণ বিনামূল্যে প্রদানের জন্য একটি সাধারণ এজেন্টের (এজেন্ট) কার্য সম্পাদন করে।
5. পাবলিক ঋণের স্থান নির্ধারণ এবং পরিষেবা দেওয়ার জন্য এজেন্টদের পরিষেবাগুলির জন্য অর্থপ্রদান করা হয় রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার কর্তৃক অনুমোদিত নিয়মের সীমার মধ্যে, পাবলিক ঋণ পরিষেবার জন্য বরাদ্দ করা ফেডারেল বাজেট তহবিলের ব্যয়ে।
6. রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণের পরিষেবা, পৌরসভার ঋণ ফেডারেল আইন, রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার আইন এবং স্থানীয় সরকার সংস্থাগুলির আইনী আইন অনুসারে সঞ্চালিত হয়।

মন্তব্য করা নিবন্ধের কাঠামোর মধ্যে, রাষ্ট্র ও পৌর ঋণের পরিচর্যাকে ঋণের বাধ্যবাধকতা স্থাপন, তাদের পরিশোধ এবং সুদের আকারে বা অন্য কোনো আকারে আয় প্রদানের জন্য ক্রিয়াকলাপের একটি সেট হিসাবে বোঝা যায়। রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোডের মন্তব্যকৃত নিবন্ধের অনুচ্ছেদ 1 অনুসারে, রাশিয়ান ফেডারেশনের অভ্যন্তরীণ পাবলিক ঋণের পরিষেবা প্রদানের সাথে যুক্ত সমস্ত ব্যয় ফেডারেল বাজেট থেকে অর্থায়ন করা হয়। মন্তব্য করা নিবন্ধের ধারা 2, 3 অনুসারে, রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণ প্রদানের জন্য ক্রিয়াকলাপগুলি রাশিয়ান ফেডারেশন সরকারের পক্ষ থেকে রাশিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা ইস্যুকারীর সাথে সমাপ্ত চুক্তির ভিত্তিতে পরিচালিত হয়। ফেডারেল সিকিউরিটিজের - রাশিয়ান ফেডারেশনের অর্থ মন্ত্রণালয়।
রাশিয়ান ফেডারেশনের ব্যাংকের মন্তব্য করা নিবন্ধের অনুচ্ছেদ 4, 5 অনুসারে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক, রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণের পরিষেবা প্রদানের কার্য সম্পাদন করে, একটি সাধারণ এজেন্ট এবং বিনামূল্যে এই কার্যকলাপটি পরিচালনা করে। বিশেষায়িত সংস্থা (এজেন্ট) দ্বারা এই কার্যকলাপের বাস্তবায়ন ফেডারেল বাজেট থেকে অর্থ প্রদান এবং অর্থায়ন করা হয়।
রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোডের মন্তব্যকৃত নিবন্ধের ধারা 6 অনুসারে, রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণের পরিচর্যা করা, পৌর ঋণ বিশেষ ফেডারেল আইন, আইন দ্বারা প্রতিষ্ঠিত নিয়ম অনুসারে পরিচালিত হয়। রাশিয়ান ফেডারেশনের গঠনমূলক সত্তা এবং স্থানীয় সরকারগুলির প্রবিধান।

ভূমিকা

বাজেট ঘাটতির সমস্যা

1. বাজেট ঘাটতির ধারণা, এর ধরন

   বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের উপায়

রাজ্য ঋণ

1. পাবলিক ঋণ সারাংশ

   পাবলিক ঋণ সেবা

   অর্থনৈতিক পরিণতি

   সমস্যা এবং বিতর্ক

উপসংহার

ব্যবহৃত উত্স তালিকা

আবেদন

ভূমিকা

পাবলিক ফাইন্যান্স হল দেশের আর্থিক ব্যবস্থার একটি গুরুত্বপূর্ণ ক্ষেত্র, যা রাষ্ট্রকে অর্থনৈতিক, সামাজিক ও রাজনৈতিক কার্য সম্পাদনের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল সরবরাহ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। অর্থনৈতিক সারমর্ম অনুসারে, পাবলিক ফাইন্যান্স হল সামাজিক পণ্যের মূল্য এবং জাতীয় সম্পদের অংশের বন্টন এবং পুনঃবণ্টন সংক্রান্ত আর্থিক সম্পর্ক, যা রাষ্ট্র এবং এর উদ্যোগগুলির নিষ্পত্তিতে আর্থিক সংস্থান গঠনের সাথে যুক্ত। উৎপাদন সম্প্রসারণ, সদস্য সমাজের ক্রমবর্ধমান আর্থ-সামাজিক-সাংস্কৃতিক চাহিদা মেটাতে, জাতীয় প্রতিরক্ষা এবং শাসনের প্রয়োজনের জন্য পাবলিক ফান্ড। পাবলিক ফাইন্যান্সের অর্থনৈতিক বিষয়বস্তু ভিন্নধর্মী; তাদের রচনায় পৃথক পৃথক ইউনিট রয়েছে, যার প্রতিটি নির্দিষ্ট ফাংশন সম্পাদন করে। সরকারি অর্থের মধ্যে রয়েছে: সরকারের বিভিন্ন স্তরের বাজেট, অতিরিক্ত বাজেটের তহবিল, রাষ্ট্রীয় উদ্যোগের অর্থ, রাষ্ট্রীয় ঋণ 1।

বাজেটে ব্যয় এবং আয় থাকে। যখন সরকারী ব্যয় একটি নির্দিষ্ট বছরের জন্য রাজস্ব ছাড়িয়ে যায়, তখন আমরা একটি বাজেট ঘাটতি অনুভব করি। বাজেটের বিভিন্ন ধারণাগত পন্থা রয়েছে যা বিবেচনা করে যে বাজেট কীভাবে ভারসাম্যপূর্ণ হওয়া উচিত বা এটি আদৌ ভারসাম্যপূর্ণ হওয়া উচিত কিনা। পূর্ববর্তী সময়ের মধ্যে সঞ্চিত বাজেট ঘাটতির পরিমাণ সরকারী ঋণ গঠন করে, যা অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক উভয়ই হতে পারে। পাবলিক ঋণের কারণ হতে পারে যুদ্ধ এবং চক্রাকার অর্থনৈতিক উন্নয়ন। রাষ্ট্র সরকারী ঋণের বৃদ্ধিকে প্রতিহত করতে পারে:

1) কর;

2) অর্থের অতিরিক্ত সমস্যা;

3) সরকারী বাধ্যবাধকতা জারি এবং বাস্তবায়ন।

সরকারী ঋণের সাথে সম্পর্কিত আরও গুরুতর সমস্যা হল:

ক) সরকারী ঋণের সুদের অর্থ আয় বৈষম্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে;

খ) ঋণের সুদ পরিশোধের জন্য উচ্চতর করের প্রয়োজন, যা অর্থনৈতিক প্রণোদনাকে দুর্বল করতে পারে;

গ) বিদেশীদের সুদ বা মূল অর্থ প্রদানের ফলে প্রকৃত পণ্যের একটি নির্দিষ্ট অংশ বিদেশে স্থানান্তরিত হয়;

ঘ) ঋণ পুনঃঅর্থায়ন বা সুদ পরিশোধের জন্য পুঁজিবাজার থেকে সরকার ঋণ গ্রহণ করলে সুদের হার বাড়তে পারে এবং বেসরকারি বিনিয়োগ অর্থায়ন বন্ধ হয়ে যেতে পারে।

কাজের উদ্দেশ্য বাজেট ঘাটতি এবং সরকারী ঋণের সমস্যাগুলি বিবেচনা করা।

কাজের উদ্দেশ্য:

বাজেট ঘাটতি সমস্যা পর্যালোচনা ও চিহ্নিতকরণ;

পাবলিক ঋণের সারমর্ম, সার্ভিসিং এবং সমস্যা।

কাজটি একটি ভূমিকা, 2টি অধ্যায়, একটি উপসংহার এবং ব্যবহৃত উত্সগুলির একটি তালিকা নিয়ে গঠিত।

প্রথম অধ্যায়টি বাজেটের তাত্ত্বিক ভিত্তির প্রতি নিবেদিত। সারমর্ম বিবেচনা, বাজেট ঘাটতির ধরন, ঘাটতি অর্থায়নের পদ্ধতি।

দ্বিতীয় অধ্যায়টি সরকারী ঋণের সারাংশ, পরিষেবা প্রদানের পদ্ধতি এবং অর্থনৈতিক পরিণতি, সেইসাথে পাবলিক ঋণের সমস্যা এবং দ্বন্দ্বের অধ্যয়নের জন্য নিবেদিত।

1. বাজেট ঘাটতির সমস্যা

1.1 বাজেট ঘাটতির ধারণা, এর ধরন

যে কোনো আধুনিক সমাজের গঠন ও অর্থনৈতিক উন্নয়নে একটি নির্ধারক ভূমিকা রাষ্ট্রীয় নিয়ন্ত্রণ দ্বারা পরিচালিত হয়, যা কর্তৃপক্ষ কর্তৃক নির্বাচিত অর্থনৈতিক নীতির কাঠামোর মধ্যে পরিচালিত হয়। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রক্রিয়াগুলির মধ্যে একটি যা রাষ্ট্রকে অর্থনৈতিক ও সামাজিক নিয়ন্ত্রণ পরিচালনা করতে দেয় তা হল এর আর্থিক ব্যবস্থা, যার প্রধান লিঙ্ক হল রাষ্ট্রীয় বাজেট। আর্থিক ব্যবস্থার মাধ্যমেই রাষ্ট্র কেন্দ্রীভূত তহবিল গঠন করে এবং তহবিলের বিকেন্দ্রীভূত তহবিল গঠনে প্রভাব ফেলে, রাষ্ট্রীয় সংস্থাগুলিতে অর্পিত কার্য সম্পাদনের ক্ষমতা নিশ্চিত করে। যাইহোক, এই সিস্টেমটি প্রায়ই বাজেট ঘাটতির আকারে প্রকাশ করা সমস্যার সম্মুখীন হয়। অতএব, পাবলিক ফাইন্যান্সের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলির মধ্যে একটি হল বাজেট ঘাটতির সমস্যা 2।

বাজেট গ্রহণ ও বাস্তবায়ন প্রক্রিয়ায় আয় ও ব্যয়ের ভারসাম্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে। আয় ব্যয়ের চেয়ে বেশি হলে, একটি উদ্বৃত্ত ঘটে। কিন্তু প্রায়শই, ব্যয় আয়কে ছাড়িয়ে যায়। এই ক্ষেত্রে, একটি ঘাটতি দেখা দেয় 3.

এর অনেক কারণ রয়েছে (সামাজিক উৎপাদন হ্রাস, "খালি" অর্থের ব্যাপক মুক্তি, উল্লেখযোগ্য সামাজিক কর্মসূচি, "ছায়া" পুঁজির বড় আকারের সঞ্চালন, বিপুল অ-উৎপাদনশীল ব্যয়, লোকসান, সংযোজন, চুরি ইত্যাদি) কিন্তু জীবনের বিভিন্ন ক্ষেত্রে রাষ্ট্রের ক্রমবর্ধমান ভূমিকা, এর অর্থনৈতিক ও সামাজিক কার্যাবলী সম্প্রসারণ, সামরিক ব্যয় বৃদ্ধি এবং রাষ্ট্রযন্ত্রের আকার।

বাজেট ঘাটতি তথাকথিত নেতিবাচক অর্থনৈতিক বিভাগগুলিকে বোঝায় যেমন মুদ্রাস্ফীতি, সংকট, বেকারত্ব, যা অবশ্য অর্থনৈতিক ব্যবস্থার অবিচ্ছেদ্য উপাদান।

এটি লক্ষ করা উচিত যে বাজেট ঘাটতির অনুপস্থিতি অর্থনীতির "স্বাস্থ্য" বোঝায় না। একই সময়ে, যে কোনও রাষ্ট্র চেষ্টা করে, যদি সম্পূর্ণভাবে কভার না করে, তবে বাজেট ঘাটতি আংশিকভাবে কমাতে 4.

বিভিন্ন কারণে বাজেট ঘাটতি হচ্ছে। কিছু ক্ষেত্রে, রাষ্ট্র ইচ্ছাকৃতভাবে বাজেট ঘাটতি বাড়াতে পারে। বিশেষ করে, উৎপাদন হ্রাসের সময় অর্থনৈতিক কার্যকলাপ এবং সামগ্রিক চাহিদাকে উদ্দীপিত করার জন্য, সরকার কর্মসংস্থানের স্তর বৃদ্ধির লক্ষ্যে বিশেষ সিদ্ধান্ত নিতে পারে (উদাহরণস্বরূপ, নতুন কর্মসংস্থান সৃষ্টির জন্য অর্থায়ন কর্মসূচি) বা কর উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করে। ফলস্বরূপ, বাজেট ব্যয় বৃদ্ধি পায় বা বাজেটের আয় হ্রাস পায় এবং ঘাটতি দেখা দেয়। কিন্তু এই ঘাটতি রাষ্ট্র ইচ্ছাকৃতভাবে তৈরি করেছে। এই ঘাটতিকে বলা হয় কাঠামোগত ঘাটতি।

কাঠামোগত ঘাটতির বিপরীতে, চক্রীয় ঘাটতি কিছুটা হলেও রাষ্ট্রের সচেতন রাজস্ব নীতির উপর নির্ভর করে। এটি উত্পাদনের সাধারণ হ্রাসের কারণে, যা সংকট পর্যায়ে ঘটে এবং অর্থনীতির চক্রাকার বিকাশের ফলাফল। উৎপাদন হ্রাসের প্রেক্ষাপটে কর এবং রাষ্ট্রীয় রাজস্ব হ্রাস পায়, যার অর্থ ঘাটতি দেখা দেয়।

এছাড়াও সক্রিয় এবং প্যাসিভ ঘাটতি আছে। আয়ের চেয়ে বেশি ব্যয়ের ফলে একটি সক্রিয় ঘাটতি দেখা দেয় এবং করের হার এবং অন্যান্য রাজস্ব হ্রাসের ফলে একটি নিষ্ক্রিয় ঘাটতি দেখা দেয়, যা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, কম অর্থপ্রদান ইত্যাদিতে মন্থরতার ফলস্বরূপ।

স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী বাজেটের ভারসাম্যহীনতা রয়েছে। ভারসাম্যহীনতা স্বল্প-মেয়াদী প্রকৃতির হয় যদি আয়ের উপর অতিরিক্ত ব্যয় একটি আর্থিক বছরের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে এবং যে বাজেটটি তৈরি করা হয়েছিল তার তুলনায় সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির পরিবর্তনের প্রতিফলন। এটি প্রধানত সামষ্টিক অর্থনীতির পূর্বাভাসের প্রয়োজনীয় অভিজ্ঞতার অভাব এবং বিভিন্ন পরিস্থিতিতে সম্ভাব্য পরিবর্তনের অপর্যাপ্ত বিবেচনার কারণে। উদাহরণস্বরূপ, রপ্তানি মূল্য হ্রাস, নির্ধারিত স্তরের নীচে উত্পাদনের পরিমাণ হ্রাস, উত্পাদিত পণ্যগুলির চাহিদার কাঠামোর পরিবর্তন এবং তাদের প্রতিযোগিতায় হ্রাসের ফলে বাজেটের রাজস্ব হ্রাস হতে পারে। সরকারী বাজেট ঘাটতি বৃদ্ধির কারণেও সরকারী ব্যয়ের অপ্রত্যাশিতভাবে তীব্র বৃদ্ধির কারণে হতে পারে লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি, ট্যাক্স বিরতি প্রবর্তনের সাথে সংমিশ্রণে স্থানান্তর প্রদানের সম্প্রসারণ, যা একটি খুব জনপ্রিয় ব্যবস্থা। পরবর্তী নির্বাচনের আগে।

দীর্ঘমেয়াদী রাজস্ব ভারসাম্যহীনতা সরকারী ব্যয় এবং রাজস্বের মধ্যে বিস্তৃত ব্যবধানের সাথে যুক্ত হয়েছে কয়েক বছর ধরে এবং এটি এমন কারণগুলির কারণে যা প্রকৃতিতে আরও স্থায়ী। এইভাবে, বেশিরভাগ উন্নত দেশে গত 15 বছরে নিম্নলিখিত কারণগুলির কারণে জাতীয় বাজেট ঘাটতি বৃদ্ধির দিকে একটি স্থির প্রবণতা রয়েছে:

1) সামাজিক অর্থপ্রদানের সংখ্যা বৃদ্ধি, এবং সেইজন্য বাজেটের উপর সামাজিক বোঝা;

2) বার্ধক্য জনসংখ্যার সাথে যুক্ত একটি প্রতিকূল জনসংখ্যার পরিস্থিতি, যার ফলস্বরূপ পেনশন প্রদানের খরচ, স্বাস্থ্যসেবা জন্য বরাদ্দ ইত্যাদি বৃদ্ধি পায়;

3) কর আইনের উদারীকরণ এবং ফলস্বরূপ, করের হার হ্রাস (সরকারি ব্যয়ের সাথে সামঞ্জস্য না করে);

4) বহিরাগত ঋণের পরিমাণ বৃদ্ধি।

সাধারণভাবে, রাজ্য বাজেটের অবস্থা কর রাজস্ব এবং সরকারী ব্যয়ের গতিশীলতার দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা দ্বারা নির্ধারিত হয়; অর্থনৈতিক চক্রের পর্যায় যেখানে অর্থনীতি পর্যালোচনার সময়কালে অবস্থিত; বাজেট ব্যয় এবং রাজস্ব ক্ষেত্রে বর্তমান সরকারের নীতি।

খুব প্রায়ই, বিশেষ করে আমাদের দেশে এবং অন্যান্য দেশে, বাজেট ঘাটতির প্রকৃত আকারের একটি কৃত্রিম হয় অত্যধিক মূল্যায়ন বা অবমূল্যায়ন করা হয়।

সুতরাং, কৃত্রিমভাবে বাজেট ঘাটতি কমানো নিম্নলিখিত সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করে করা যেতে পারে:

1) "ট্যাক্স অ্যামনেস্টি", যা করদাতাদের যারা পূর্বে কর প্রদানের সময় ফাঁকি দিয়েছিল তাদের মোট ট্যাক্স সংগ্রহের একটি নির্দিষ্ট অংশের সমান পুরো পরিমাণ এক সময়ে পরিশোধ করতে দেয়;

2) অতিরিক্ত ট্যাক্স পেমেন্ট সংগ্রহের ব্যবস্থা;

3) অস্থায়ী বা যোগ করের প্রবর্তন;

4) পাবলিক সেক্টরের কর্মচারীদের মজুরি প্রদান স্থগিত করা;

5) মূল্যস্ফীতির হারের গতিশীলতা অনুসারে মজুরির বাধ্যতামূলক সূচীকরণ স্থগিত করা;

6) রাষ্ট্রীয় সম্পদ বিক্রি;

7) আধা-বাজেটারি ব্যয়ের কারণে একটি লুকানো ঘাটতির উপস্থিতি।

পরেরটির মধ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্তৃক অগ্রাধিকারমূলক শর্তে প্রদান করা কেন্দ্রীয় ঋণ অন্তর্ভুক্ত। এছাড়াও, কেন্দ্রীয় ব্যাংক পাবলিক ঋণের সাথে সম্পর্কিত পৃথক ক্রিয়াকলাপের অর্থায়ন করতে পারে, বিনিময় হার স্থিতিশীল করার ব্যবস্থা থেকে ক্ষতি কভার করতে পারে, কৃষিকে পুনঃঅর্থায়ন করতে পারে ইত্যাদি। ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লোকসান বাড়ছে এবং মূল্যস্ফীতি বাড়ছে, কিন্তু ঘাটতি বাড়ছে না।

রাষ্ট্রীয় বাজেট ঘাটতির আকারে একটি কৃত্রিম বৃদ্ধি নিম্নলিখিত পরিস্থিতির ফলে ঘটতে পারে। প্রথমত, সরকারি ব্যয়ের পরিমাণ নির্ণয় করার সময়, অর্থনীতির পাবলিক সেক্টরে অবচয়কে সবসময় বিবেচনায় নেওয়া হয় না। দ্বিতীয়ত, সরকারি ব্যয়ের একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল সরকারি ঋণ পরিশোধ করা। যাইহোক, প্রায়শই মুদ্রাস্ফীতি প্রদানের কারণে ঋণের সুদ পরিশোধের পরিমাণ স্ফীত হয়। মুদ্রাস্ফীতির উচ্চ হারে, যখন নামমাত্র এবং প্রকৃত সুদের হারের গতিশীলতার পার্থক্য খুবই তাৎপর্যপূর্ণ, তখন সরকারি ব্যয়ের এই অতিবৃদ্ধি বেশ তাৎপর্যপূর্ণ হতে পারে। এমনকি এমন পরিস্থিতিও হতে পারে যেখানে নামমাত্র (অফিসিয়াল) ঘাটতি এবং সরকারী ঋণ বৃদ্ধি পায়, যখন প্রকৃত ঘাটতি এবং ঋণ হ্রাস পায়, যা সরকারী নীতিগুলি মূল্যায়ন করা খুব কঠিন করে তোলে। অতএব, যখন বাজেট ঘাটতি পরিবর্তিত হয়, মুদ্রাস্ফীতির জন্য একটি সমন্বয় প্রয়োজন। এই সংশোধনী বিবেচনায় নিয়ে প্রকৃত বাজেট ঘাটতি নির্ধারণ করা হয়, যা নামমাত্র ঘাটতি এবং মূল্যস্ফীতির হার দ্বারা গুণিত সরকারি ঋণের সুদের হারের মধ্যে পার্থক্য। মোট বাজেট ঘাটতি বিয়োগ সুদ পরিশোধের মুদ্রাস্ফীতির অংশ হল অপারেটিং ঘাটতি।

রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোড বিভিন্ন স্তরে সর্বাধিক পরিমাণে বাজেট ঘাটতি স্থাপন করে। সুতরাং, আগামী অর্থবছরের জন্য ফেডারেল বাজেট ঘাটতির আকার রাশিয়ান ফেডারেশনের পাবলিক ঋণের পরিচর্যার জন্য বাজেট বিনিয়োগ এবং ব্যয়ের মোট পরিমাণের বেশি হওয়া উচিত নয়।

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার বাজেট ঘাটতির আকার ফেডারেল বাজেট থেকে আর্থিক সহায়তা গ্রহণ না করে তার বাজেটের রাজস্বের 15% এর বেশি হতে পারে না। যদি বাজেট আইন সম্পত্তি বিক্রয় থেকে আয়ের পরিমাণ অনুমোদন করে, তবে রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার আনুমানিক বাজেট ঘাটতি এই পরিমাণের বেশি হতে পারে, তবে সম্পত্তি বিক্রি থেকে আয়ের পরিমাণের চেয়ে বেশি নয়।

ফেডারেল এবং আঞ্চলিক বাজেট থেকে আর্থিক সহায়তা গ্রহণ না করে স্থানীয় বাজেট ঘাটতির আকার স্থানীয় বাজেটের রাজস্বের 10% অতিক্রম করতে পারে না। অধিকন্তু, স্থানীয় বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের উত্স থেকে রাজস্ব একচেটিয়াভাবে বিনিয়োগ ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে এবং পরিষেবা প্রদান এবং পৌর ঋণ পরিশোধের ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য ব্যবহার করা যাবে না।

যদি সম্পত্তি বিক্রয়কে আঞ্চলিক বা স্থানীয় বাজেটের ঘাটতি কমানোর একটি উত্স হিসাবে বিবেচনা করা হয়, তবে, রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোড অনুসারে, সংশ্লিষ্ট বাজেটের ঘাটতির সর্বাধিক আকার নির্দিষ্ট সীমাবদ্ধতা অতিক্রম করতে পারে, তবে কোন সম্পত্তি বিক্রি থেকে আয়ের পরিমাণের চেয়ে বেশি ৬.

1.2 বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের পদ্ধতি

ঘাটতি নিয়ে আগামী অর্থবছরের বাজেট গৃহীত হলে বাজেট ঘাটতির অর্থায়নের উৎস নির্ধারণ করা প্রয়োজন। তারা বাজেট সিস্টেমের স্তর অনুযায়ী পৃথক.

ফেডারেল বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের উত্সগুলি হল:

1) অভ্যন্তরীণ উত্স নিম্নলিখিত ফর্মগুলিতে:

রাশিয়ান ফেডারেশনের মুদ্রায় ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান থেকে রাশিয়ান ফেডারেশন কর্তৃক প্রাপ্ত ঋণ;

রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন সম্পত্তি বিক্রয় থেকে আয়;

সরকারি রিজার্ভ ও রিজার্ভের উপর ব্যয়ের অতিরিক্ত আয়ের পরিমাণ;

ফেডারেল বাজেট তহবিলের জন্য অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্সে পরিবর্তন;

2) নিম্নলিখিত ফর্মগুলিতে বাহ্যিক উত্স:

রাশিয়ান ফেডারেশনের পক্ষে সিকিউরিটিজ ইস্যু করে বৈদেশিক মুদ্রায় সরকারী ঋণ;

বিদেশী সরকার, ব্যাঙ্ক এবং সংস্থাগুলি, আন্তর্জাতিক আর্থিক সংস্থাগুলি থেকে ঋণ, বিদেশী মুদ্রায় সরবরাহ করা, রাশিয়ান ফেডারেশন 7 দ্বারা আকৃষ্ট।

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তা এবং স্থানীয় বাজেটের বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের উত্সগুলি কেবল অভ্যন্তরীণ উত্স হতে পারে। রাশিয়ান ফেডারেশনের বিষয়গুলির জন্য তারা নিম্নলিখিত ফর্মগুলিতে উপস্থিত হয়:

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার পক্ষে সিকিউরিটিজ ইস্যু করে সরকারী ঋণ;

রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট সিস্টেমের অন্যান্য স্তরের বাজেট থেকে প্রাপ্ত বাজেট ঋণ;

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তা রাষ্ট্রের মালিকানাধীন সম্পত্তি বিক্রয় থেকে আয়;

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার বাজেট তহবিলের অ্যাকাউন্টিংয়ের জন্য অ্যাকাউন্টে ফান্ড ব্যালেন্সের পরিবর্তন।

এবং স্থানীয় বাজেটের জন্য:

পৌরসভার পক্ষে মিউনিসিপ্যাল ​​সিকিউরিটিজ ইস্যু করে মিউনিসিপ্যাল ​​ঋণ;

ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান থেকে প্রাপ্ত ঋণ;

রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট সিস্টেমের অন্যান্য স্তরের বাজেট থেকে প্রাপ্ত বাজেট ঋণ;

পৌরসভার মালিকানাধীন সম্পত্তি বিক্রয় থেকে আয়;

স্থানীয় বাজেট তহবিলের জন্য অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্সে পরিবর্তন।

একটি বাজেট ঘাটতি তিনটি উপায়ে অর্থায়ন করা যেতে পারে:

অর্থ ইস্যু মাধ্যমে (ঘাটতি নগদীকরণ);

দেশের জনসংখ্যা থেকে ঋণ (দেশীয় ঋণ);

অন্যান্য দেশ বা আন্তর্জাতিক আর্থিক সংস্থা থেকে ঋণ (বহিরাগত ঋণ)।

প্রথম পদ্ধতিটিকে নির্গমন বা নগদ পদ্ধতি বলা হয়, দ্বিতীয় এবং তৃতীয়টি - ঋণ পদ্ধতি 8।

বাজেট ঘাটতি কমানোর উপায় হিসাবে নগদীকরণ হল প্রচলনে অর্থের পরিমাণ বৃদ্ধি করা (ব্যাংক অর্থায়নের মাধ্যমে)। যদিও এই পদ্ধতিটি রাষ্ট্র দ্বারা খুব কমই ব্যবহৃত হয়, ব্যতিক্রমী ক্ষেত্রে, যেহেতু এটি সম্পূর্ণরূপে মুদ্রাস্ফীতিমূলক, তাই এটিকে বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের পদ্ধতির অস্ত্রাগার থেকে বাদ দেওয়া উচিত নয়।

নগদীকরণের সাথে, প্রচলনে অর্থের পরিমাণ বৃদ্ধি পায়, অর্থ সরবরাহের বৃদ্ধির হার প্রকৃত জিডিপির বৃদ্ধির হারকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে যায়, যা গড় মূল্য স্তরের বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। একই সময়ে, সমস্ত অর্থনৈতিক এজেন্ট এক ধরনের মুদ্রাস্ফীতি কর প্রদান করে এবং তাদের আয়ের একটি অংশ বর্ধিত মূল্যের মাধ্যমে রাষ্ট্রের অনুকূলে পুনরায় বিতরণ করা হয়। রাষ্ট্র অতিরিক্ত আয় তৈরি করে - সিগনিওরেজ, অর্থাৎ টাকা মুদ্রণ থেকে নতুন আয়।

রাজ্য বাজেট ঘাটতি নগদীকরণ সরাসরি নগদ ইস্যু দ্বারা অনুষঙ্গী নাও হতে পারে, কিন্তু অন্যান্য ফর্ম বাহিত হয়. উদাহরণ স্বরূপ, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগকে অগ্রাধিকারমূলক হারে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঋণের সম্প্রসারণ বা বিলম্বিত অর্থপ্রদানের আকারে। পরবর্তী ক্ষেত্রে, সরকার সময়মতো অর্থ প্রদান না করে পণ্য ও পরিষেবা ক্রয় করে। যদি বিলম্বিত অর্থপ্রদানগুলি পাবলিক সেক্টর এন্টারপ্রাইজগুলির সাথে সম্পর্কিত হয়, তবে সেগুলি প্রায়শই কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা অর্থায়ন করা হয় বা জমা হয়, যা সামগ্রিক সরকারী বাজেট ঘাটতি বাড়িয়ে দেয়। অতএব, যদিও বিলম্বিত অর্থ প্রদান, নগদীকরণের বিপরীতে, সরকারীভাবে বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের একটি অ-মুদ্রাস্ফীতিমূলক উপায় হিসাবে বিবেচিত হয়, বাস্তবে এই বিভাজনটি অত্যন্ত শর্তসাপেক্ষে পরিণত হয়।

নগদীকরণ বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের একটি বরং ঝুঁকিপূর্ণ উপায় হিসাবে পরিণত হয়, কারণ এটি অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে। এটি এই কারণে যে নগদীকরণের ফলে, অর্থের সরবরাহ বৃদ্ধি পায় এবং জনসংখ্যার হাতে অতিরিক্ত নগদ জমা হয়। এটি অনিবার্যভাবে দেশীয় এবং আমদানিকৃত পণ্যের পাশাপাশি বিদেশী সহ বিভিন্ন আর্থিক সম্পদের চাহিদা বৃদ্ধি করে। এটি, ঘুরে, উচ্চ মূল্যের দিকে পরিচালিত করে এবং অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের উপর চাপ সৃষ্টি করে। যদি অর্থপ্রদানের ভারসাম্য নেতিবাচক হয়ে যায়, তবে এটি ফেডারেল বাজেটের ঘাটতি হ্রাস করে না, বরং, বিপরীতে, এর বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। তদুপরি, এটি জাতীয় মুদ্রার বিনিময় হারকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে - এর আংশিক অবমূল্যায়ন ঘটে। এই শর্তে অর্থপ্রদানের ভারসাম্য পুনরুদ্ধারের প্রক্রিয়াটি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অফিসিয়াল রিজার্ভের অংশ বিক্রির মাধ্যমে অতিরিক্ত অর্থ সরবরাহকে "আবদ্ধ করার" উপর ভিত্তি করে, যা অর্থ বাজারকে স্থিতিশীল করার অনুমতি দেয়। মোটামুটি.

রাষ্ট্রীয় বাজেট ঘাটতির নগদীকরণ দেশে মুদ্রাস্ফীতির স্তরের একটি ছোট বৃদ্ধি ঘটায়, কেন্দ্রীয় ব্যাংক জাতীয় মুদ্রার তুলনামূলকভাবে স্থির বিনিময় হার সমর্থন করতে এবং অর্থপ্রদানের ভারসাম্য পুনরুদ্ধার করতে যত বেশি বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ ব্যয় করতে পারে। একই সময়ে, বাজেট ঘাটতির নগদীকরণের ফলে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি একটি নমনীয় বিনিময় হার ব্যবস্থায় আরও তাৎপর্যপূর্ণ হয়ে ওঠে, যদিও সরকারী বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের ব্যয় হ্রাস পায়। একেবারে বিনামূল্যে বিনিময় হারের ওঠানামার পরিস্থিতিতে মুদ্রাস্ফীতি সর্বাধিক পরিমাণে বৃদ্ধি পায়, যার কারণে অর্থ বাজারের ভারসাম্য পুনরুদ্ধার করা হয়। পরবর্তী ক্ষেত্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অফিসিয়াল বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের মাত্রা কার্যত অপরিবর্তিত থাকে।

রাজস্ব ঘাটতি নগদীকরণের নেতিবাচক মুদ্রাস্ফীতির ফলাফল কঠোর মুদ্রানীতির ব্যবস্থার মাধ্যমে প্রশমিত করা যেতে পারে। বাজেট ঘাটতি মেটানোর জন্য সরকারি খাতে ঋণ সম্প্রসারণের একই সময়ে যদি কেন্দ্রীয় ব্যাংক বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর ঋণ দেওয়ার ক্ষমতা হ্রাস করে (সাধারণত রিজার্ভ অনুপাত বা ছাড়ের হার বাড়িয়ে এটি করা হয়), তাহলে অভ্যন্তরীণ বাজারের হার বৃদ্ধি পায়, নিয়ন্ত্রণ করে। অর্থনৈতিক কার্যকলাপ. ফলস্বরূপ, ব্যক্তিগত বিনিয়োগ এবং নিট রপ্তানি হ্রাস পায় এবং মূল্যস্ফীতি আর অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের উপর তেমন সক্রিয় প্রভাব ফেলে না।

অর্থ নির্গমন শুধুমাত্র অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির উল্লেখযোগ্য হারে মুদ্রাস্ফীতিহীন হতে পারে, যেহেতু ক্রমবর্ধমান অর্থনৈতিক কার্যকলাপ অর্থের চাহিদা বৃদ্ধির সাথে থাকে, যা অতিরিক্ত অর্থ সরবরাহের অংশ শোষণ করে। কিন্তু একই সময়ে, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা, আর্থিক ভিত্তির আকার এবং অর্থনৈতিক এজেন্টদের পছন্দের মতো কারণগুলির প্রভাব অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।

সাধারণভাবে, নগদীকরণকে রাষ্ট্রীয় বাজেট ঘাটতির সমস্যা সমাধানের উপায় হিসেবে ব্যবহার করা যেতে পারে। যাইহোক, এটা মনে রাখা আবশ্যক যে এটি একটি অর্থনৈতিকভাবে অনিরাপদ পদ্ধতি। জাতীয় সরকার দ্বারা এটি সাধারণত ব্যতিক্রমী ক্ষেত্রে ব্যবহৃত হয় যেখানে, উদাহরণস্বরূপ:

1) একটি উল্লেখযোগ্য বাহ্যিক ঋণ রয়েছে, যা বাহ্যিক উত্স থেকে বাজেট ঘাটতির অগ্রাধিকারমূলক অর্থায়ন বাদ দেয়;

2) দেশীয় ঋণ অর্থায়নের সম্ভাবনা কার্যত নিঃশেষ হয়ে গেছে;

3) কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ হ্রাস পেয়েছে, যার কারণে অর্থপ্রদানের ভারসাম্য নিয়ন্ত্রণ একটি প্রাথমিক কাজ থেকে যায়;

4) অর্থনীতি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি সহ্য করতে সক্ষম, এবং নাগরিকরা ইতিমধ্যে ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান দামে অভ্যস্ত।

তারপরও যদি সরকার অর্থায়নের নির্গমন পদ্ধতি বেছে নেয়, তাহলে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে প্রথমে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগ এবং সংস্থাকে ঋণ দেওয়ার ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধতা (সীমা) প্রবর্তন করতে হবে। অন্যথায়, ক্রেডিট মার্কেট থেকে বেসরকারী খাতের সম্পূর্ণ স্থানচ্যুতি এবং বিনিয়োগ কার্যক্রম হ্রাসের ঝুঁকি থাকতে পারে। মূল্যস্ফীতির হার ক্রমাগত নিয়ন্ত্রণে রাখা এবং অর্থপ্রদানের ভারসাম্য পর্যবেক্ষণ করাও প্রয়োজন।

সরকারী বাজেট ঘাটতির সমস্যা সমাধানের একটি কম বেদনাদায়ক এবং আরও পরিচালনাযোগ্য উপায় হল ঋণ অর্থায়ন। ঋণ অর্থায়নের ফলে, বাজেটের ঘাটতি সরকার দেশের অভ্যন্তরে এবং বিদেশে ঋণের মাধ্যমে পূরণ করা হয়। এর ভিত্তিতে রাষ্ট্রের বাহ্যিক ও অভ্যন্তরীণ ঋণ গঠিত হয়।

বিভিন্ন অর্থনৈতিক চিন্তাধারার ঋণ অর্থায়নের বিষয়ে ভিন্ন ভিন্ন মতামত রয়েছে। এইভাবে, এ. স্মিথ থেকে শুরু করে নিওক্লাসিক্যাল আন্দোলনের প্রতিনিধিদের ঋণ অর্থায়নের প্রতি নেতিবাচক মনোভাব রয়েছে। তারা বিশ্বাস করে যে এ. স্মিথ ঠিক বলেছিলেন যখন তিনি বলেছিলেন যে ঘাটতি অর্থায়ন হল "একমুখী রাস্তা, একবার প্রবেশ করলে আপনি ফিরে যেতে পারবেন না।" ঋণ অর্থায়নের ফলে দেশের সম্পদ হ্রাস পায় এবং করের বোঝা বৃদ্ধি পায়, যা পুঁজি সঞ্চয়ে বাধাগ্রস্ত হয়।

আধুনিক মুদ্রাবাদীরা (এম. ফ্রিডম্যান, এফ. ক্যাটেন এবং অন্যান্য) বিশ্বাস করেন যে রাষ্ট্র যদি পুঁজিবাজারে ঋণের মাধ্যমে তার প্রয়োজনগুলিকে অর্থায়ন করে, তবে এটি সুদের হার বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে এবং তাই ব্যক্তিগত বিনিয়োগের ভিড় বৃদ্ধি পায়। বিনিয়োগ হ্রাস। উপরন্তু, সরকারী ঋণের মাধ্যমে, অর্থনৈতিক বোঝা ভবিষ্যত প্রজন্মের কাছে স্থানান্তরিত হয়, যখন নাগরিকরা ভবিষ্যতে করের রাজস্ব ব্যয়ে সরকারী ঋণ পরিশোধ করতে বাধ্য হবে।

বিপরীতে, কেনেসিয়ান স্কুলের প্রতিনিধিরা বিশ্বাস করেন যে সরকারী ঋণ নেওয়ার সাথে কোনও ভুল নেই। তাদের ধন্যবাদ, করের বোঝা সময়ের সাথে বিতরণ করা হয়, যা এতটা খারাপ নয়, যেহেতু এই ধরনের ঋণের ফলাফল কয়েক প্রজন্ম উপভোগ করতে পারে, তাই তাদের পরিশোধের বোঝা বহন করতে হবে। সরকারী ঋণ অতিরিক্ত সম্পদ সংগ্রহ এবং আর্থিক সুযোগ বৃদ্ধির একটি উত্স হিসাবে কাজ করে, তাই সরকারী ঋণ আর্থ-সামাজিক উন্নয়নের গতি ত্বরান্বিত করার একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হতে পারে।

আজ সমাজের চাহিদা মেটাতে ঋণ অর্থায়ন ব্যবহার করার উদ্দেশ্য অনেক কারণের কারণে, প্রাথমিকভাবে সরকারি ব্যয় বৃদ্ধি। একটি সক্রিয় সামাজিক নীতি বাস্তবায়ন, প্রতিরক্ষা সক্ষমতা নিশ্চিত করা, আন্তর্জাতিক কার্যক্রম ইত্যাদি। রাষ্ট্রকে ক্রমাগত বাজেট ব্যয় বাড়াতে হবে। এদিকে, রাজ্যের বাজেটের রাজস্ব সবসময় কর দেওয়ার সুযোগ দ্বারা সীমিত থাকে। এই অর্থে, রাষ্ট্রীয় ঋণ সমাজের ক্রমবর্ধমান চাহিদা এবং রাষ্ট্রের সীমিত সম্পদের মধ্যে দ্বন্দ্বকে দুর্বল করতে সাহায্য করে।

অতিরিক্ত সরকারী ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য সরকারী ঋণের ব্যবহার অর্থনীতির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ছোট নেতিবাচক ফলাফল দ্বারাও নির্ধারিত হয়, উদাহরণস্বরূপ, অতিরিক্ত নির্গমনের সাথে। অন্যদিকে, ঋণ অর্থায়নের অনুশীলন কর বাড়ানোর চেয়ে রাজনৈতিকভাবে সরকারের পক্ষে বেশি অনুকূল। যেসব দেশে বাজেট ঘাটতি নিষিদ্ধ এবং ইস্যু ব্যাংকের মাধ্যমে অর্থায়নও অগ্রহণযোগ্য, রাষ্ট্রীয় বাজেটের রাজস্ব দিকটি কেবল করের মাধ্যমে অর্থায়ন করা যেতে পারে। কিন্তু ট্যাক্স বৃদ্ধি সবসময় নেতিবাচকভাবে নাগরিকদের দ্বারা অনুভূত হয়, যাদের মতামত সরকারের প্রতি উদাসীন নয়, বিশেষ করে নির্বাচনের সময়। অতএব, ঋণ অর্থায়নের মাধ্যমে, সরকার অনেক অজনপ্রিয় করের বোঝা না বাড়িয়ে ব্যয়কে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করতে পারে। এটি, যাইহোক, ব্যাখ্যা করে কেন ক্রেডিট ফাইন্যান্সিং সম্প্রতি বেশিরভাগ উন্নত দেশে অর্থনৈতিক নীতির অন্যতম জনপ্রিয় উপকরণ হয়ে উঠেছে, যাদের ঋণ গত দুই বা তিন দশকে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।

ঋণ অর্থায়ন অর্থনৈতিক বৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করতে পারে। ঋণের মাধ্যমে তার ব্যয় বৃদ্ধি করে, রাষ্ট্র এর ফলে বিনিয়োগ এবং ভোগ্যপণ্যের চাহিদা তৈরি করে। একই সময়ে, একটি ইতিবাচক গুণক প্রভাব কাজ করতে শুরু করে, যা অর্থনীতির অন্যান্য খাত এবং কর্মসংস্থানের উপর একটি উদ্দীপক প্রভাব প্রদান করে।

একই সঙ্গে এটাও মাথায় রাখতে হবে যে সরকারি ঋণের মোট পরিমাণ খুব বেশি হতে পারে না। অন্যথায়, সরকারী ঋণ পরিচালনা করা কঠিন হয়ে পড়ে। সরকারী ব্যয় বৃদ্ধি ভবিষ্যতের ঘাটতি নিয়ন্ত্রণের সমস্যাকে জটিল করে তোলে এবং সরকারী ঋণের উপর ক্রমবর্ধমান সুদ প্রদান অর্থনীতিতে একটি স্থিতিশীল লিভার হিসাবে বাজেট ব্যবহার করার সরকারের ক্ষমতাকে উল্লেখযোগ্যভাবে সীমিত করে। একই সময়ে, বৈদেশিক ঋণ শুধুমাত্র অর্থনৈতিক নয়, রাজনৈতিক তাৎপর্যেরও একটি গুরুতর কারণ হয়ে উঠতে পারে। ঋণের জন্য রাষ্ট্রীয় বাজেট থেকে অত্যধিক উচ্চ অর্থপ্রদান সামাজিক, অর্থনৈতিক, প্রতিরক্ষা এবং অন্যান্য সরকারী কর্মসূচির অর্থায়ন থেকে তহবিল সরিয়ে দেয় 9।

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, রাশিয়ান ফেডারেশনের পাবলিক ঋণের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটেছে। প্রথমত, সরকারি ঋণের কাঠামো উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়েছে, যার মধ্যে দেশীয় ঋণের অংশ প্রায় 50% বেড়েছে। এটি প্রাথমিকভাবে এই কারণে যে সরকারী বাহ্যিক ঋণগুলিকে অভ্যন্তরীণ ঋণের সাথে প্রতিস্থাপন করা রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণ নীতির অগ্রাধিকারগুলির মধ্যে একটি ফেডারেল স্তর এবং দেশের অঞ্চলগুলির জন্য।

সরকারী অভ্যন্তরীণ ঋণের এই ধরনের বৃদ্ধি এই সত্যের দিকে পরিচালিত করে যে দেশের পাবলিক অভ্যন্তরীণ ঋণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক নিয়ন্ত্রণে সক্রিয় ভূমিকা পালন করতে শুরু করে, অর্থাৎ, "নতুন অর্থোডক্স তত্ত্ব" দ্বারা দায়ী ফাংশনগুলি সম্পাদন করা যা গণনার উপর ভিত্তি করে। গত শতাব্দীতে জন মেনার্ড কেইনস দ্বারা "সুদ, কর্মসংস্থান এবং অর্থের সাধারণ তত্ত্ব" তৈরি করা হয়েছিল।

সামরিক ব্যয় বা আর্থিক মন্দার সাথে সম্পর্কিত বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের অবাঞ্ছিততা সম্পর্কে ধ্রুপদী ধারণার বিপরীতে আর্থিক এবং সরকারী সিকিউরিটিজ ইস্যু এবং ট্যাক্সেশনকে অগ্রাধিকার দেওয়া, সেইসাথে বাজেটের ভারসাম্য, সরকারী সিকিউরিটিজ ইস্যু করে অর্থায়ন করা বাজেট ঘাটতিগুলি কিনসিয়ানের কেন্দ্রীয় উপকরণ। সামষ্টিক অর্থনৈতিক নীতি।

রাশিয়ান অনুশীলনে, বিদেশী তাত্ত্বিক অভিজ্ঞতাকে বিবেচনায় নেওয়া প্রয়োজন, যেহেতু ক্রমাগত উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির পরিস্থিতিতে, যা মূলত সমস্ত অর্থনৈতিক সত্ত্বা এবং সর্বোপরি, জনসংখ্যার সবচেয়ে সামাজিকভাবে দুর্বল অংশগুলির দ্বারা প্রদত্ত একটি গোপন কর। সরকারের অভ্যন্তরীণ ঋণের বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের একটি কার্যকর হাতিয়ার এবং এইভাবে সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখা। অন্যদিকে, আর্থিক বাজার থেকে অতিরিক্ত তারল্য আনার সময়, রাষ্ট্রকে অবশ্যই এই প্রক্রিয়াটি যথেষ্ট যত্ন সহকারে চালাতে হবে যাতে এটি ব্যক্তিগত বিনিয়োগে হ্রাস না ঘটায়।

2. পাবলিক ঋণ

2.1 পাবলিক ঋণ সারাংশ

জাতীয় ঋণ হল বিগত বাজেট ঘাটতির সমষ্টির (মাইনাস বাজেট উদ্বৃত্ত) সরকারি সিকিউরিটিজ ধারকদের কাছে ফেডারেল সরকার কর্তৃক প্রদেয় মোট পরিমাণ।

প্রশ্ন জাগে, কেন পাবলিক ঘৃণা দেখা দেয়? দীর্ঘমেয়াদী ঐতিহাসিক দৃষ্টিকোণ থেকে, উত্তরটি দ্বিগুণ: যুদ্ধ এবং মন্দার কারণ ছিল। আসুন এই কারণগুলো দেখে নেওয়া যাক। একটি যুদ্ধের সময়, রাষ্ট্র বেসামরিক পণ্য উৎপাদন থেকে সামরিক উৎপাদনের প্রয়োজনে অর্থনীতির সম্পদের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ পুনর্বিন্যাস করার কাজটির সম্মুখীন হয়। তদনুসারে, সামরিক কর্মীদের অস্ত্র এবং রক্ষণাবেক্ষণে সরকারী ব্যয় বৃদ্ধি পাবে। এই ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য তিনটি বিকল্প রয়েছে: কর বৃদ্ধি করুন, পর্যাপ্ত অর্থ মুদ্রণ করুন বা ঘাটতি অর্থায়ন ব্যবহার করুন। করের মাধ্যমে অর্থায়ন কর বৃদ্ধির পর্যায়ে নিয়ে যেতে পারে যা কাজের প্রণোদনাকে দুর্বল করে দেয়, যা যুদ্ধের সময় উপকারী নয়। মুদ্রণ এবং বেশি অর্থ ব্যয় শক্তিশালী মুদ্রাস্ফীতির চাপ তৈরি করবে। ফলস্বরূপ, বেশিরভাগ খরচ জনসাধারণের কাছে বন্ড বিক্রি করে অর্থায়ন করতে হবে। এইভাবে, ব্যয়যোগ্য আয়ের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ থাকবে এবং সংস্থানগুলি বেসামরিক উত্পাদন থেকে মুক্ত হবে, যা সামরিক শিল্পে ব্যবহার করা যেতে পারে।

সরকারি ঋণের দ্বিতীয় উৎস হল মন্দা। সময়কালে যখন জাতীয় আয় হ্রাস পায় বা বৃদ্ধিতে ব্যর্থ হয়, তখন করের রাজস্ব স্বয়ংক্রিয়ভাবে হ্রাস পায় এবং ঘাটতি ঘটায়।

সরকারি ঋণের ধরন:

এই শ্রেণীবিভাগের ভিত্তি গঠনকারী বৈশিষ্ট্যের উপর নির্ভর করে পাবলিক ঋণের বিভিন্ন শ্রেণীবিভাগ রয়েছে।

পাবলিক ঋণ মূলধন এবং বর্তমান বিভক্ত করা হয়.

ক্যাপিটাল পাবলিক ঋণ হল রাষ্ট্রের জারি করা এবং বকেয়া ঋণের বাধ্যবাধকতার সম্পূর্ণ পরিমাণ, যার মধ্যে এই বাধ্যবাধকতার জন্য অবশ্যই পরিশোধ করা সুদ।

বর্তমান ঋণের মধ্যে পাওনাদারদের আয় এবং বকেয়া হওয়া বাধ্যবাধকতা পরিশোধের জন্য সরকারী খরচ অন্তর্ভুক্ত।

বর্তমান আইন অনুযায়ী, রাষ্ট্র ও জাতীয় ঋণ আলাদা করা উচিত। পরবর্তী ধারণাটি আরও বিস্তৃত এবং এতে শুধুমাত্র রাশিয়ান ফেডারেশনের সরকার নয়, রাশিয়ান ফেডারেশন এবং স্থানীয় কর্তৃপক্ষের অংশ প্রজাতন্ত্রের শাসক সংস্থাগুলির ঋণও অন্তর্ভুক্ত। এই কাগজ প্রথম ধারণা পরীক্ষা করে, যে, সাধারণ ঋণ.

রাষ্ট্রীয় এবং স্থানীয় বাজেটের দীর্ঘস্থায়ী ঘাটতি এবং উচ্চ পাবলিক ঋণ বর্তমান পর্যায়ে বেশিরভাগ শিল্পোন্নত দেশগুলির জন্য সাধারণ। সময়মত বাজেট ব্যয় নির্বাহের জন্য অতিরিক্ত আর্থিক সংস্থান আকৃষ্ট করার জন্য রাষ্ট্র তার ক্ষমতার ব্যাপক ব্যবহার করে, ধীরে ধীরে দেশী এবং বিদেশী উভয় ঋণদাতাদের কাছে ঋণ জমা করছে। এটি অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক - সরকারী ঋণ বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে।

রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোড অনুসারে, বহিরাগত ঋণ বৈদেশিক মুদ্রায় উদ্ভূত বাধ্যবাধকতা। রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণ বলতে রাশিয়ান ফেডারেশনের মুদ্রায় উদ্ভূত ফেডারেল সরকারের ঋণের বাধ্যবাধকতা বোঝায়। ফেডারেল সরকারের ঋণ বাধ্যবাধকতা তার নিষ্পত্তি সব সম্পদ দ্বারা সমর্থিত হয়.

একটি আনুষ্ঠানিক দৃষ্টিকোণ থেকে, বহিরাগত ঋণ বৈদেশিক মুদ্রায় বা বৈদেশিক মুদ্রায় বিদেশী ব্যাংকের মাধ্যমে সমাপ্ত ঋণ। কিন্তু মূলত (বস্তুগত দিক থেকে) বিদেশী ঋণকে বোঝা উচিত যেগুলো বিদেশী ঋণদাতাদের হাতে। আনুষ্ঠানিকভাবে, একটি দেশীয় ঋণ বিদেশীদের হাতে যেতে পারে এবং আবার ফিরে যেতে পারে।

পাবলিক ঋণের ফর্ম:

রাশিয়ান ফেডারেশনের আইন অনুসারে, সরকারী ঋণের মধ্যে রয়েছে:

ক্রেডিট চুক্তি এবং চুক্তি রাশিয়ান ফেডারেশনের পক্ষে, ঋণগ্রহীতা হিসাবে, ক্রেডিট সংস্থা, বিদেশী রাষ্ট্র এবং আন্তর্জাতিক আর্থিক সংস্থাগুলির সাথে সমাপ্ত হয়েছে;

রাশিয়ান ফেডারেশনের পক্ষে সিকিউরিটিজ ইস্যু করে সরকারী ঋণ;

রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট ব্যবস্থার অন্যান্য স্তরের বাজেট থেকে বাজেট ঋণ এবং বাজেট ক্রেডিটগুলির রাশিয়ান ফেডারেশন দ্বারা প্রাপ্তির বিষয়ে চুক্তি এবং চুক্তি;

রাশিয়ান ফেডারেশন দ্বারা রাষ্ট্রীয় গ্যারান্টি বিধানের চুক্তি;

চুক্তি এবং চুক্তি, সহ। আন্তর্জাতিক, রাশিয়ান ফেডারেশনের পক্ষ থেকে শেষ হয়েছে, রাশিয়ান ফেডারেশনের পূর্ববর্তী বছরের ঋণের বাধ্যবাধকতা দীর্ঘায়িত এবং পুনর্গঠনের বিষয়ে।

2.2 পাবলিক ডেট সার্ভিসিং

আর্থিক খাতের অনুকূলে উৎপাদনশীল খাত থেকে আয় পুনর্বণ্টনের জন্য সরকারি ঋণ পরিষেবা ব্যবস্থা একটি শক্তিশালী হাতিয়ার। এই উপসংহারটি স্বেচ্ছায় এবং বাধ্যতামূলক উভয় প্রকারের ঋণের ক্ষেত্রেই প্রযোজ্য। প্রথম ক্ষেত্রে, যন্ত্রের লাভজনকতার অস্বাভাবিক স্তরের মাধ্যমে পুনর্বন্টনের একটি পরোক্ষ পদ্ধতি ব্যবহার করা হয়। দ্বিতীয়টিতে, প্রধানত উৎপাদন খাতের প্রতিনিধিত্বকারী প্রাথমিক মালিকদের কাছ থেকে আর্থিক মধ্যস্থতাকারীদের দ্বারা সরকারী ঋণের উপকরণ ক্রয়ের জন্য অসম, একচেটিয়াভাবে কম দামের মাধ্যমে পুনর্বন্টনের একটি সরাসরি পদ্ধতি অনুশীলন করা হয়। এই পুনর্বণ্টনের সুস্পষ্ট ফলাফল হল উত্পাদন খাতে আয়ের একটি আপেক্ষিক হ্রাস এবং আর্থিক খাতে আয় বৃদ্ধি। একই সময়ে, বাড়তি আয়ের একটি অংশ আর্থিক খাত দ্বারা একটি খোলামেলা অনুৎপাদনশীল পদ্ধতিতে ব্যবহার করা হয়। অতিরিক্ত আয়ের একটি অংশ "উৎপাদনশীলভাবে" ব্যবহার করা হয়, যেমন অর্থনীতির উন্নয়নে বিনিয়োগ করা হয়েছে, কিন্তু সেইসব খাতে যেগুলি ভারসাম্যপূর্ণ এবং অত্যন্ত সংগঠিত অর্থনীতির ভিত্তি তৈরি করতে সক্ষম নয় (ভোক্তা পণ্য আমদানি, কাঁচামাল রপ্তানি)। এই ধরনের আয়ের শুধুমাত্র একটি ছোট অংশ এন্টারপ্রাইজগুলির মূলধনে অংশগ্রহণের মাধ্যমে এবং প্রযুক্তির আধুনিকীকরণের জন্য তহবিলের ব্যবস্থার মাধ্যমে প্রকৃত অর্থনৈতিক উন্নয়নের উদ্দেশ্যে ব্যয় করা হয়।

সরকারী ঋণের বাজার ব্যবস্থার কার্যকারিতার অর্থনৈতিক ফলাফল হল অর্থনীতির বিনিয়োগের সুযোগগুলির একটি সাধারণ উল্লেখযোগ্য সংকীর্ণতা।

অর্থ মন্ত্রণালয় পাবলিক ঋণের পরিসেবা প্রদান করে। পরিষেবা প্রদানের মধ্যে নতুন অতিরিক্ত বাধ্যবাধকতা স্থাপন থেকে প্রাপ্ত তহবিল সহ ঋণ পরিশোধ, বাজেট তহবিল থেকে ঋণের মূল পরিমাণ পরিশোধ, বাজেট তহবিল থেকে বাধ্যবাধকতার সুদের আকারে বা অন্য ফর্মে আয়ের অর্থ প্রদান অন্তর্ভুক্ত। ঐতিহ্যগতভাবে, পাবলিক ডেট সার্ভিসিং খরচের মধ্যে রয়েছে ঋণের মূল পরিমাণ পরিশোধের খরচ এবং জারি করা ঋণ এবং আকৃষ্ট ঋণের বর্তমান সুদ, সেইসাথে বর্তমান আর্থিক বছরে বকেয়া গ্যারান্টি (জামিন) এর অধীনে বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করা।

অর্থনীতির সঙ্কটময় অবস্থার পরিস্থিতিতে, ক্রমবর্ধমান ব্যয়ের সাথে বাজেটের রাজস্ব হ্রাস করা, বাজেট তহবিল থেকে ঋণ প্রদান করা সম্ভব ছিল না, যে কারণে সরকারী কর্তৃপক্ষ ঋণের বাধ্যবাধকতা পুনঃঅর্থায়নের আশ্রয় নেয়। পুনঃঅর্থায়নের মধ্যে নতুন বাধ্যবাধকতা স্থাপন থেকে প্রাপ্ত তহবিল ব্যবহার করে বর্তমান বাধ্যবাধকতাগুলি পরিশোধ করা জড়িত। এছাড়াও, স্থান নির্ধারণের ফলাফলের উপর ভিত্তি করে, বাজেট ঘাটতিকে অর্থায়নের জন্য রাজ্য বাজেটে বাদ দেওয়া হয়েছিল, যার জন্য, নীতিগতভাবে, সেগুলি স্থাপন করা হয়েছিল।

2.3 অর্থনৈতিক প্রভাব

কিভাবে সরকারী ঋণ এবং এর বৃদ্ধি অর্থনীতির কার্যকারিতা প্রভাবিত করে? কোনো সময়ে জাতীয় ঋণ বাড়তে থাকলে একটি জাতির দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে? ঋণ কি কোনোভাবে আমাদের সন্তান ও নাতি-নাতনিদের ওপর অযৌক্তিক বোঝা চাপিয়ে দিচ্ছে?

এই সমস্ত প্রশ্ন ভুল এবং সুদূরপ্রসারী। ঋণ একটি সরকার বা সমগ্র জাতিকে দেউলিয়া করবে না। এছাড়াও, নির্দিষ্ট শর্ত ব্যতীত, ঋণ ভবিষ্যত প্রজন্মের উপর কোন বোঝা চাপায় না। কেন এটি ঘটবে না তা ঘনিষ্ঠভাবে দেখে নেওয়া যাক।

এটি তিনটি কারণে দেউলিয়া হতে পারে না। প্রথমত, এটি লক্ষ করা উচিত যে এমন কোন কারণ নেই যা জনসাধারণের ঋণ হ্রাস করতে বাধ্য করবে, এটিকে সম্পূর্ণরূপে নির্মূল করার প্রয়োজনকে একা ছেড়ে দিন।

বাস্তবে, একবার সেই ঋণের কিছু অংশ প্রতি মাসে বকেয়া আসে, সরকার সাধারণত বন্ড পরিশোধের জন্য তহবিল বাড়াতে খরচ কমায় না বা কর বাড়ায় না। সরকার কেবল তার ঋণ পুনঃঅর্থায়ন করছে, অর্থাৎ নতুন বন্ড বিক্রি করে এবং খালাসকৃত বন্ড ধারকদের অর্থ প্রদানের জন্য আয় ব্যবহার করে।

দ্বিতীয়ত, জনসংখ্যার ওপর কর আরোপ ও আদায় করার সাংবিধানিক অধিকার সরকারের রয়েছে। ভোটারদের কাছে গ্রহণযোগ্য হলে, সুদ এবং সামগ্রিক জাতীয় ঋণ পরিশোধের জন্য পর্যাপ্ত রাজস্ব বাড়ানোর জন্য কর বাড়ানো সরকারের উপায়। আর্থিক সংকটে থাকা বেসরকারি পরিবার এবং কর্পোরেশনগুলি কর আদায়ের মাধ্যমে রাজস্ব আয় করতে পারে না; সরকার পারে। ব্যক্তিগত পরিবার এবং কর্পোরেশন দেউলিয়া হতে পারে; সরকার পারে না।

তৃতীয়ত, সরকারের দেউলিয়াত্ব কল্পনা করা খুব কঠিন, যদি শুধুমাত্র এই কারণে যে তার অর্থ ছাপানোর অধিকার থাকে যা দিয়ে এটি ঋণের মূল পরিমাণ এবং ঋণের সুদ উভয়ই পরিশোধ করতে পারে।

সরকারের বৃদ্ধি ঋণ ভবিষ্যত প্রজন্মের উপর কোন বোঝা তৈরি করে না। কারণ রাষ্ট্রের ধারক ঋণ স্বয়ং এই দেশের নাগরিক, অর্থাৎ জনসংখ্যা তাদের নিজেদের জন্য ঋণী. প্রায় 87% সরকারি বন্ড অভ্যন্তরীণভাবে রাখা হয়, যেমন তারা নাগরিক এবং সংস্থার হাতে। সুতরাং, পাবলিক ঋণও একটি পাবলিক অ্যাসেট। যদিও সরকারী ঋণ নাগরিকদের (করদাতা হিসাবে) দায়বদ্ধতার পরিমাণকে প্রতিনিধিত্ব করে, সেই একই ঋণের বেশিরভাগই একই নাগরিকদের (বন্ডহোল্ডার হিসাবে) একটি সম্পদ। রাষ্ট্রের ঋণ পরিশোধ ঋণ তাই বিপুল পরিমাণ হস্তান্তর অর্থপ্রদানের কারণ হবে, যাতে নাগরিকদের উচ্চতর কর দিতে হবে এবং সরকারকে এই কর রাজস্বের একটি বড় অংশ একই করদাতাদের (ব্যক্তি ও সংস্থা) পরিশোধ করতে হবে। বন্ড, তাদের নিষ্পত্তি. যদিও এই ধরনের বিশাল আর্থিক স্থানান্তরের ফলে আয়ের একটি উল্লেখযোগ্য পুনঃবন্টন হবে, এটি অগত্যা অর্থনীতিতে মোট সম্পদের অবিলম্বে হ্রাস বা জীবনযাত্রার মান হ্রাসের কারণ হবে না। একটি প্রদত্ত দেশের বাসিন্দাদের দ্বারা ধারণ করা সরকারী বন্ডের খালাস সামগ্রিকভাবে দেশের অর্থনীতি থেকে ক্রয় ক্ষমতার কোনও ফুটো সৃষ্টি করে না।

কিন্তু সরকারি বন্ডের মালিকানার বণ্টন অবশ্যই অসম, অর্থাৎ রাষ্ট্র সকলের কাছে ঋণী নয়, জনসংখ্যার সংখ্যালঘু মাত্র। এছাড়াও, সরকারী ঋণের বর্তমান স্তরের জন্য বার্ষিক সুদ প্রদানের প্রয়োজন। যদি ঋণ বৃদ্ধি ব্যবহার না করা হয়, তাহলে এই বার্ষিক সুদ পরিশোধ করতে হবে ট্যাক্স রাজস্ব থেকে। এই ধরনের অতিরিক্ত কর ঝুঁকি নেওয়ার ইচ্ছা, উদ্ভাবনের ইচ্ছা, বিনিয়োগ, কাজ করার ইচ্ছাকে কমিয়ে দিতে পারে। একইভাবে পরোক্ষভাবে, বৃহৎ সরকারি ঋণের অস্তিত্ব অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে দুর্বল করে দিতে পারে। সমস্ত বন্ড দেশের মধ্যে অবস্থিত নয়; কিছু অন্যান্য দেশের নাগরিক বা সংস্থার মালিকানাধীন। আমরা অবশ্যই নিজেদের কাছে জাতীয় ঋণের এই অংশটি "পাওনা" করি না, এবং প্রকৃত অর্থে সুদ এবং মূল পরিশোধের জন্য এই ক্ষেত্রে আমাদের প্রকৃত আউটপুট অন্য দেশে স্থানান্তর করা প্রয়োজন। আমার আগের মন্তব্যের ব্যতিক্রম হিসাবে, সরকারগুলির কাছে তাদের ঋণের প্রকৃত অর্থনৈতিক বোঝা ভবিষ্যত প্রজন্মের কাছে হস্তান্তর করার একটি উপায় রয়েছে। আসুন দুটি পরিস্থিতি বিবেচনা করি যা আমাদের দুটি ফলাফল দেবে।

প্রথম দৃশ্যকল্প। ধরা যাক যে সরকারী ব্যয়ের বৃদ্ধি কর আরোপ বৃদ্ধির দ্বারা অর্থায়ন করা হয়, বলুন ব্যক্তিগত আয়কর বৃদ্ধি। যেহেতু আয়ের বেশিরভাগই খরচ করা হয়, ভোক্তাদের ব্যয় প্রায় একই পরিমাণে কমে যাবে যেমন করের পরিমাণ বৃদ্ধি পাবে। এই ক্ষেত্রে, বর্ধিত সরকারী ব্যয়ের বোঝা মূলত আজকের প্রজন্মের উপর পড়ে পণ্যের ব্যবহার হ্রাসের আকারে।

দ্বিতীয় দৃশ্যকল্প। ধরা যাক যে সরকারী ব্যয় বৃদ্ধি সরকারী ঋণ বৃদ্ধি দ্বারা অর্থায়ন করা হয়। এই ক্ষেত্রে, সরকার অর্থের বাজারে প্রবেশ করে এবং বেসরকারী বিনিয়োগকারীদের সাথে প্রতিযোগিতা করে, ফলে তাদের ভিড় করে। এর ফলে ভবিষ্যৎ প্রজন্ম একটি ছোট "জাতীয় কারখানার" উত্তরাধিকারী হতে পারে এবং সেইজন্য ঘাটতি অর্থায়নের অধীনে জীবনযাত্রার মান নিম্নতর হতে পারে।

কিন্তু এটি লক্ষ করা উচিত যে যদি সরকারী ব্যয় বিনিয়োগ ব্যয়ের সাথে যুক্ত হয় তবে এটি অর্থনীতির ভবিষ্যত উত্পাদনশীল ক্ষমতাকে শক্তিশালী করে। এবং এছাড়াও, যদি প্রাথমিক বেকারত্ব থাকে, তাহলে ঘাটতি ব্যয় অগত্যা "জাতীয় কারখানার" আকার হ্রাসের আকারে ভবিষ্যত প্রজন্মের উপর বর্ধিত বোঝা সৃষ্টি করবে না।

2.4 সমস্যা এবং বিতর্ক

পাবলিক ডেট সার্ভিসিং সমস্যা দেশের সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার মূল চাবিকাঠি। ফেডারেল বাজেটের অবস্থা, স্বর্ণ এবং বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ, জাতীয় মুদ্রার স্থিতিশীলতা, সুদের হারের মাত্রা, মুদ্রাস্ফীতি এবং বিনিয়োগের পরিবেশ তার সিদ্ধান্তের উপর নির্ভর করে। উপরন্তু, রাশিয়ার উপর রাজনৈতিক চাপের জন্য ঋণ সমস্যা ব্যবহার করার জন্য আমাদের আন্তর্জাতিক ঋণদাতাদের প্রচেষ্টাকে বিবেচনায় নিয়ে, জাতীয় ঋণের উপযুক্ত নিষ্পত্তি জাতীয় নিরাপত্তার একটি ফ্যাক্টর এবং একটি স্বাধীন বৈদেশিক ও অভ্যন্তরীণ নীতি পরিচালনার জন্য একটি শর্ত হয়ে ওঠে।

1. একটি ঘাটতি বাজেট জনসাধারণের অভ্যন্তরীণ ঋণের ত্বরান্বিত বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে: 2007-এর সময় - দুবার (190 ট্রিলিয়ন থেকে 380 ট্রিলিয়ন রুবেল), 2008-এর সময় 1.8 বার (690 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত। ঘষা)। এই ধরনের বৃদ্ধির হার বজায় থাকলে, 2008 সালের মধ্যে সরকারের অভ্যন্তরীণ ঋণের পরিমাণ জিডিপির মূল্যের সাথে তুলনীয় হবে।

2. বিগত ছয় বছরে সমস্ত বর্তমান বাজেট কম অর্থায়ন, যা সারোগেট ফর্ম নেয়, সরকারী ঋণ হিসাবে বাতিল করা হয়। এটি কৃষি উদ্যোগের ঋণ, উত্তর সরবরাহকারী সংস্থাগুলি, ট্রেজারি বিলগুলিতে রূপান্তরিত, পণ্যের বাধ্যবাধকতা পরিশোধের জন্য একটি বন্ড ঋণ এবং রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক, পেনশন তহবিল ইত্যাদির ঋণ।

3. রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং অর্থ মন্ত্রণালয় আর্থিক বাজারের সংকীর্ণ "বন্ড" বিভাগে তাদের প্রচেষ্টাকে কেন্দ্রীভূত করেছে। GKO-OFZ এর পরবর্তী সংখ্যার ভলিউম এবং প্রচলন সময়কাল পরিকল্পনা করার জন্য ঋণ ব্যবস্থাপনা হ্রাস করা হয়েছিল।

4. ফেডারেল বাজেটের খসড়া তৈরি, সরকারী ঋণের গঠন এবং আয়তন, সেইসাথে এর পরিশোধের সময়সূচী সহ কোনও মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী পরিকল্পনা নেই। এই ধরনের পূর্বাভাস ছাড়া, অন্তত দুই থেকে তিন বছরের জন্য, পরিস্থিতির দীর্ঘমেয়াদী বিশ্লেষণ পরিচালনা করা অসম্ভব।

5. রাশিয়ান সরকারী সিকিউরিটিজের বাজার শুধুমাত্র যন্ত্রের সংখ্যা বৃদ্ধির সাথে এবং দীর্ঘমেয়াদী সিকিউরিটিজের শেয়ার (5-30 বছরের পরিপক্কতার সাথে) সভ্য হয়ে উঠবে, যা দুই থেকে তিন বছরের আগে ঘটবে না। প্রথম পর্যায়ে রাষ্ট্রীয় দায়বদ্ধতা পরিচালনার জন্য বাজেটে রাষ্ট্রীয় ঋণের বাধ্যবাধকতার সাথে লেনদেন প্রতিফলিত করার জন্য একটি অভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি নিশ্চিত করা প্রয়োজন।

6. অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক ঋণের ধারণাগুলি ধীরে ধীরে একসাথে ঘনিষ্ঠ হচ্ছে। সিকিউরিটিজ, বিদেশী মুদ্রায় ধার্যকৃত সেগুলি সহ ইস্যু হিসাবে ধার নেওয়ার একটি ফর্ম ব্যবহার করার সময় এই প্রক্রিয়াটি ত্বরান্বিত হয়। একদিকে, GKO-OFZ বাজারে (অভ্যন্তরীণ ঋণ নেওয়ার একটি যন্ত্র) অনাবাসী তহবিলের ব্যাপক প্রবাহ রয়েছে, অন্যদিকে, ধারণাগুলির একটি বিভ্রান্তি রয়েছে - "দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রা ঋণ", বিদ্যমান "ওয়েব ঋণ" এর ফর্ম। GKO-OFZ বাজারে অনাবাসীদের ভর্তির সাথে সাথে, রাশিয়ান ফেডারেশনের অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের প্রধান সমষ্টি পরিবর্তিত হয়েছে, বিশেষত, রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অনুমান অনুসারে, 2008 সালে বর্তমান অ্যাকাউন্টের ভারসাম্য হ্রাস পেয়েছে আগের বছরের তুলনায় $7 বিলিয়ন দ্বারা। আজ, কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রকৃতপক্ষে জিকেওগুলির সাথে অনাবাসীদের লেনদেনের জন্য একটি গ্যারান্টারের কার্যভার গ্রহণ করতে বাধ্য হয়, যা এটির জন্য সাধারণ নয়। রাশিয়ান মুদ্রা ব্যবস্থার স্থিতিশীলতা বজায় রাখা - এই ধরনের অতিরিক্ত ঝুঁকি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাছে অর্পিত প্রধান কাজের সমাধানে অবদান রাখে না। IMF চার্টারের ধারা 8-এ রাশিয়ান ফেডারেশনের যোগদান এবং বর্তমান লেনদেনের জন্য রুবেলের রূপান্তরযোগ্যতা দুই ধরনের পাবলিক ঋণের "বৃদ্ধি" প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করবে। ইউরোবন্ড ইস্যু করা এবং অনাবাসী এবং বাসিন্দা উভয়ের মধ্যে তাদের স্থাপনের সাথে, রুবেল এবং বৈদেশিক মুদ্রার দায়বদ্ধতার কাজটি সম্পূর্ণ ভিন্ন চরিত্রে ধারণ করে।

আসুন সরকারী বাহ্যিক ঋণের বর্তমান অবস্থার সাথে যুক্ত প্রধান সমস্যাগুলি বিবেচনা করি।

1. রাশিয়ান ফেডারেশন কর্তৃক গৃহীত প্রাক্তন ইউএসএসআর-এর বাহ্যিক ঋণ এবং রাশিয়ান ফেডারেশনের সদ্য উদ্ভূত ঋণের ক্ষেত্রে মৌলিকভাবে ভিন্ন আইনি ও অর্থনৈতিক পন্থা অনুশীলন করা হয়। যদি পূর্বের আইনী শাসন সমাপ্ত আন্তর্জাতিক চুক্তির সুনির্দিষ্ট বৈশিষ্ট্য দ্বারা নির্ধারিত হয়, তবে বিশেষ অর্থনৈতিক পদ্ধতির ব্যবহার এবং বাজেট প্রতিবেদনে পরবর্তীটিকে প্রতিফলিত করার পদ্ধতি খুব কমই ন্যায়সঙ্গত।

2. বিদেশী ঋণদাতাদের সাথে বন্দোবস্তের ক্ষেত্রে Vnesheconombank ঐতিহাসিকভাবে যে ভূমিকা পালন করেছে তার কারণে একটি গুরুতর সমস্যা। রাশিয়ান ফেডারেশনের অ্যাকাউন্টস চেম্বার দ্বারা পরিচালিত অডিটগুলি দেখায় যে, Vnesheconombank হল রাশিয়ান ফেডারেশনের সরকারের একটি এজেন্ট এবং 2000-2008 সময়কালে রাশিয়ান ফেডারেশনের অভ্যন্তরীণ বৈদেশিক মুদ্রার ঋণ পরিষেবার জন্য বহিরাগত ঋণ প্রদানের জন্য সরকারের এজেন্ট। . এখনও আইনি কাঠামোর বাইরে কাজ করে এবং এটির জন্য নির্ধারিত ফাংশনগুলির সাথে অত্যন্ত মাঝারিভাবে মোকাবিলা করে। Vnesheconombank-এর স্থিতি শুধুমাত্র ফেডারেল আইনে পরিবর্তন আনার মাধ্যমে সমাধান করা কাজগুলির জটিলতা এবং তাত্পর্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ করা যেতে পারে।

3. ইউরোবন্ড স্থাপনের জন্য সরকারী কার্যক্রম, সেইসাথে রাশিয়ান ফেডারেশনের সেন্ট্রাল ব্যাংক দ্বারা বহিরাগত ঋণের বাজারে (জিকেও-ওএফজেড) অনাবাসীদের ভর্তি করার জন্য প্রয়োগ করা প্রক্রিয়াগুলি এখনও যথাযথ অর্থনৈতিক এবং আইনি মূল্যায়ন পায়নি। রাশিয়ার অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের উপর এই ক্রেডিট প্রবাহের প্রভাব অপরিবর্তিত রয়েছে।

এটি লক্ষ করা উচিত যে রাশিয়ান বিদেশী ঋণ এবং সম্পদ সম্পর্কিত সমস্যাগুলি সমাধানের জন্য সরকার এবং এর এজেন্টদের দ্বারা পরিচালিত কার্যক্রম সম্পর্কে তথ্য অযৌক্তিকভাবে বন্ধ রয়েছে এবং রাশিয়ান ফেডারেশনের অ্যাকাউন্টস চেম্বারের নিরীক্ষকদের কাছেও কার্যত অ্যাক্সেসযোগ্য নয়। এটি আর্থিক পর্যবেক্ষণকে অত্যন্ত কঠিন করে তোলে, এই ধরনের লেনদেনের উপর নিয়ন্ত্রণকে জটিল করে তোলে এবং অপব্যবহারকে উৎসাহিত করে।

উপসংহার

উপরোক্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে, আমরা নিম্নলিখিত উপসংহার টানতে পারি: বাজেটের রাজস্ব এবং ব্যয় গঠনের প্রধান কাজ এবং পরিমাণগত পরামিতিগুলি নির্ধারণের জন্য রাষ্ট্রের উদ্দেশ্যমূলক কার্যকলাপ হিসাবে বাজেট নীতি এবং সরকারী ঋণের ব্যবস্থাপনা প্রধান উপকরণগুলির মধ্যে একটি। রাষ্ট্রের অর্থনৈতিক নীতির।

বাজেট ঘাটতি মুদ্রাস্ফীতিমূলক প্রক্রিয়াগুলির বিকাশের প্রক্রিয়ায় মূল ভূমিকা পালন করে যা দেশের অর্থনীতিকে ধ্বংস করে, সেইসাথে দেশের অর্থনৈতিক নিরাপত্তার সূচকগুলির সিস্টেমে এটির অগ্রণী ভূমিকা। বাজেট ঘাটতি অর্থায়নের ক্ষেত্রে নীতিটি অভ্যন্তরীণ উত্স ব্যবহারের উপর ভিত্তি করে হওয়া উচিত, যার মধ্যে ন্যাশনাল ব্যাংক কর্তৃক ঘাটতি ঋণ কমানো, বাজারের দক্ষতা বৃদ্ধি এবং অভ্যন্তরীণ ঋণ পরিচালনার প্রক্রিয়া উন্নত করা জড়িত।

বাজেট ঘাটতির মানদণ্ড, প্রকৃতপক্ষে, নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া সহ একটি নিয়ন্ত্রকের ভূমিকা পালন করে এবং তাই তৃতীয় সহস্রাব্দের শুরুতে বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের অর্থনৈতিক নিরাপত্তার সূচকগুলির সিস্টেমে অগ্রণী ভূমিকা পালন করা উচিত। যাইহোক, আমরা লক্ষ করি যে একই সময়ে, বাজেট ঘাটতি নিজেই অর্থনীতির উন্নয়ন এবং জনসংখ্যার জীবনযাত্রার গতিশীলতার জন্য অত্যন্ত নেতিবাচক কিছু নাও হতে পারে। এমনকি সবচেয়ে অর্থনৈতিকভাবে উন্নত দেশগুলি, একটি নিয়ম হিসাবে, ক্রমাগত 10 থেকে 30% এর বাজেট ঘাটতি রয়েছে। এটি সবই এর ঘটনার কারণ এবং সরকারী তহবিল ব্যয়ের নির্দেশনার উপর নির্ভর করে। যে আর্থিক সংস্থানগুলি আয়ের চেয়ে অতিরিক্ত ব্যয় তৈরি করে তা যদি অর্থনীতির বিকাশের দিকে পরিচালিত হয়, যা অগ্রাধিকারপ্রাপ্ত শিল্পগুলির বিকাশের জন্য ব্যবহৃত হয়, অর্থাৎ, সেগুলি কার্যকরভাবে ব্যবহার করা হয়, তবে ভবিষ্যতে উত্পাদন বৃদ্ধি এবং মুনাফা বৃদ্ধি পাবে। খরচের জন্য ক্ষতিপূরণের চেয়ে বেশি এবং সমাজের সামগ্রিকভাবে এই ধরনের ঘাটতি থেকে শুধুমাত্র জয় হবে। যদি সরকারের অর্থনৈতিক উন্নয়নের জন্য একটি সুস্পষ্ট কর্মসূচি না থাকে, এবং "আর্থিক ছিদ্র" প্যাচ করার জন্য এবং অলাভজনক উত্পাদন ভর্তুকি দেওয়ার জন্য ব্যয়গুলিকে রাজস্ব ছাড়িয়ে যাওয়ার অনুমতি দেয়, তবে বাজেট ঘাটতি অনিবার্যভাবে অর্থনৈতিক উন্নয়নে নেতিবাচক দিকগুলির বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাবে, যার মধ্যে প্রধান হল মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়াকে শক্তিশালী করা।

এ প্রসঙ্গে আবারও জনগণের ঋণের সমস্যা সামনে আসে।

বাণিজ্যিক ঋণের স্পষ্টীকরণের কারণে বাহ্যিক ঋণের হ্রাস, রাশিয়ার জন্য প্রতিকূল বিনিময় হারে পরিবর্তনের কারণে ঋণ বৃদ্ধির পরিমাণ হ্রাস এবং আন্তর্জাতিক আর্থিক সংস্থাগুলি থেকে প্রত্যাশিত ঋণের পরিমাণ হ্রাস পেয়েছে। কিন্তু এর কারণে (ফেডারেল ঋণ বন্ডের কারণে) দেশীয় ঋণ বাড়ছে।

সাধারণভাবে, আমরা বলতে পারি যে আমাদের দেশের পরিস্থিতি কঠিন, তবে আশাহীন নয়। কিন্তু তবুও, সরকারী ঋণ এবং বাজেট ঘাটতির বিষয়টি (অল্প পরিমাণে হলেও) উন্মুক্ত রয়েছে; এর জন্য একটি সমাধান এবং অর্থনীতির একটি স্থিতিশীল পুনরুজ্জীবন প্রয়োজন, অল্প সময়ের জন্য নয়, বরং দীর্ঘ সময়ের জন্য।

বাইবলিওগ্রাফি

রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোড।

আলেকজান্দ্রভ আই.এম. রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট সিস্টেম: পাঠ্যপুস্তক। - এম।: ইউনিটিআই, 2008। - 486 পি।

রাশিয়ার বাজেট সিস্টেম। পাঠ্যপুস্তক। // এড. জি বি পলিয়াক। এম.: 2006, পৃ. 201।

গালকিন এম. রাশিয়ার ঋণ // সিকিউরিটিজ মার্কেট। - 2007। - নং 5।

লুসনিকভ এ. রাশিয়ান ফেডারেশনের বাহ্যিক ঋণ: পিরামিডের রপ্তানি সংস্করণ বা দেশের অর্থনৈতিক পুনরুজ্জীবনের জন্য একটি সম্পদ? // স্টক এবং বড বাজার। - 2006। - নং 5।

রাশিয়ান ঋণের দাম বাড়তে থাকে। // RCB 2006 নং 8, পৃষ্ঠা 27-29।

ইলারিওনভ এ. রাজ্যের বোঝা // অর্থনীতির প্রশ্ন, নং 1, 2007।

অর্থনৈতিক তত্ত্ব [পাঠ্য]: বিশ্ববিদ্যালয়ের শিক্ষার্থীদের জন্য পাঠ্যপুস্তক / বৈজ্ঞানিক। এড এবং হাত স্বয়ংক্রিয় দল ভি.ডি. কামায়েভ। - ৪র্থ সংস্করণ, সংশোধিত। এবং অতিরিক্ত - এম: মানবিক। এড. ভ্লাডোস সেন্টার, 1999। - 640 পিপি: অসুস্থ।

Blikanov A.V. সরকারী আর্থিক অবস্থার একটি সূচক হিসাবে বাজেট ঘাটতি [পাঠ্য] / A.V. Blikanov // অর্থ এবং ক্রেডিট। - 2008। - নং 5।

গুসেইনভ আর.এম. অর্থনৈতিক তত্ত্ব [পাঠ্য]: পাঠ্যপুস্তক / R.M. গুসেইনভ, ভি.এ. সেমেনিখিন - এম: ওমেগা-এল, 2008। - 440 পি।

মার্টিয়ানভ এ.ভি. আধুনিক ঋণ কৌশল [পাঠ্য] / A.V. মার্টিয়ানভ // আর্থিক বিশ্লেষণ: সমস্যা এবং সমাধান। - 2008। - নং 4।

মাইসলিয়েভা আই.এন. রাজ্য এবং পৌরসভা অর্থ [পাঠ্য]: পাঠ্যপুস্তক / I.N. মাইসলিয়েভা - ২য় সংস্করণ। - এম: ইনফ্রা-এম, 2008। - 360 পি।

1 রাশিয়ার বাজেট সিস্টেম। পাঠ্যপুস্তক। / এড. জি বি পলিয়াক। এম.: 2006, পৃ. 201।

2 Galkin M. রাশিয়ার ঋণ // সিকিউরিটিজ বাজার। - 2007। - নং 5।

3 অর্থনৈতিক তত্ত্ব [পাঠ্য]: বিশ্ববিদ্যালয়ের শিক্ষার্থীদের জন্য পাঠ্যপুস্তক / বৈজ্ঞানিক। এড এবং হাত স্বয়ংক্রিয় দল ভি.ডি. কামায়েভ। - ৪র্থ সংস্করণ, সংশোধিত। এবং অতিরিক্ত - এম: মানবিক। এড. ভ্লাডোস সেন্টার, 1999। - 640 পিপি: অসুস্থ।

31 জুলাই, 1998 তারিখের রাশিয়ান ফেডারেশনের 4 বাজেট কোড নং 145-এফজেড (31 ডিসেম্বর, 1999, আগস্ট 5/27, 2000, আগস্ট 8/30, 2001, মে 29/10/07/24 তারিখের সংশোধন ও সংযোজন সহ /07/24/12 2002)

5 ইল্লারিওনভ এ. রাজ্যের বোঝা // অর্থনীতির প্রশ্ন, নং 1, 2007।

6 অর্থনৈতিক তত্ত্ব [পাঠ্য]: বিশ্ববিদ্যালয়ের শিক্ষার্থীদের জন্য পাঠ্যপুস্তক / বৈজ্ঞানিক। এড এবং হাত স্বয়ংক্রিয় দল ভি.ডি. কামায়েভ। - ৪র্থ সংস্করণ, সংশোধিত। এবং অতিরিক্ত - এম: মানবিক। এড. ভ্লাডোস সেন্টার, 1999। - 640 পিপি: অসুস্থ।

ঋণ রাষ্ট্র

রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণ প্রদানরাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের বাধ্যবাধকতা স্থাপন, তাদের পরিশোধ এবং তাদের উপর সুদের আকারে বা অন্য আকারে আয় পরিশোধ করার জন্য ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়া এবং এর প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা পরিচালিত হয়।

ঋণের বাধ্যবাধকতা স্থাপন, তাদের পরিশোধ এবং তাদের উপর সুদের আকারে আয়ের অর্থ প্রদানের জন্য রাশিয়ান ফেডারেশন সরকারের সাধারণ এজেন্টের কার্যাবলী সম্পর্কে ব্যাংক অফ রাশিয়ার কার্যকারিতা বিশেষ ভিত্তিতে পরিচালিত হয়। রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার কর্তৃক অনুমোদিত ফেডারেল এক্সিকিউটিভ বডির সাথে চুক্তিগুলি সরকারী সিকিউরিটিজ ইস্যুকারীর কার্য সম্পাদনের জন্য সমাপ্ত।

ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়া সরকারী অভ্যন্তরীণ ঋণ বিনামূল্যে প্রদানের জন্য একটি সাধারণ এজেন্টের কার্য সম্পাদন করে।

পাবলিক ঋণের স্থান নির্ধারণ এবং পরিষেবা প্রদানের জন্য এজেন্টদের পরিষেবাগুলির জন্য অর্থপ্রদান করা হয় পাবলিক ঋণ পরিষেবার জন্য বরাদ্দ করা ফেডারেল বাজেট তহবিলের ব্যয়ে।

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তা এবং পৌর ঋণের রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণের পরিচর্যা ফেডারেল আইন, রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার আইন এবং স্থানীয় সরকারের আইনী আইন অনুসারে পরিচালিত হয়।

ঋণের বাধ্যবাধকতা সম্পর্কিত তথ্য অনুমোদিত সংস্থাগুলি দ্বারা রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় ঋণ বইতে, রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার রাষ্ট্রীয় ঋণ বইতে বা বাধ্যবাধকতার উদ্ভূত হওয়ার মুহূর্ত থেকে 3 দিনের বেশি না সময়ের মধ্যে পৌরসভার ঋণ বইতে প্রবেশ করানো হয়।

পৌরসভার ঋণ বইতে প্রবেশ করা তথ্যগুলি রাশিয়ান ফেডারেশনের সংশ্লিষ্ট বিষয়ের রাষ্ট্রীয় ঋণের বই বজায় রেখে দেহে বাধ্যতামূলক স্থানান্তর সাপেক্ষে, তারপরে এই তথ্যটি রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় ঋণ বই বজায় রাখার পদ্ধতিতে স্থানান্তরিত হয় এবং এই সংস্থা দ্বারা নির্ধারিত সময়ের সীমার মধ্যে। রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় ঋণ বইতে রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের দায়বদ্ধতার পরিমাণ, বাধ্যবাধকতা হওয়ার তারিখ, সুরক্ষার বাধ্যবাধকতার ফর্ম, সম্পূর্ণ বা আংশিকভাবে এই বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ এবং অন্যান্য তথ্য রয়েছে।

রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার রাষ্ট্রীয় ঋণ বইতে রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার সমস্ত রাষ্ট্রীয় ঋণের জন্য রাশিয়ান ফেডারেশনের একটি উপাদান সত্তার ঋণের দায়বদ্ধতার পরিমাণ, ঋণ নেওয়ার তারিখ, সুরক্ষার বাধ্যবাধকতার ফর্মগুলির তথ্য অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। , সম্পূর্ণ বা আংশিকভাবে এই বাধ্যবাধকতার পরিপূর্ণতা, সেইসাথে অন্যান্য তথ্য, যার গঠন গঠনকারী সত্তা RF এর নির্বাহী কর্তৃপক্ষ দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়।

পৌরসভার ঋণের বইতে পৌরসভার ঋণের দায়বদ্ধতার পরিমাণ, ঋণ নেওয়ার তারিখ, সুরক্ষার বাধ্যবাধকতার ধরন, সম্পূর্ণ বা আংশিকভাবে এই বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করার পাশাপাশি অন্যান্য তথ্য রয়েছে, যার রচনাটি প্রতিষ্ঠিত হয়েছে। স্থানীয় স্ব-সরকারের প্রতিনিধি সংস্থা।

সরকারি ঋণব্যক্তি এবং আইনি সত্তা, বিদেশী রাষ্ট্র এবং আন্তর্জাতিক সংস্থার কাছে রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের বাধ্যবাধকতা।

• বহিঃদেনা— এগুলি বিদেশী মুদ্রায় অনাবাসীদের জন্য বাধ্যবাধকতা।
• গার্হস্থ্য ঋণ- রুবেলের বাসিন্দাদের জন্য বাধ্যবাধকতা।

জাতীয় ঋণ ফেডারেল মালিকানা দ্বারা সুরক্ষিত হয়।

রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের বাধ্যবাধকতা এই আকারে বিদ্যমান:

• ক্রেডিট সংস্থা, বিদেশী রাষ্ট্র এবং আন্তর্জাতিক আর্থিক সংস্থাগুলির সাথে রাশিয়ান ফেডারেশনের পক্ষে স্বাক্ষরিত ক্রেডিট চুক্তি;
• সরকারী নিরাপত্তা;
• রাষ্ট্রীয় গ্যারান্টি বিধান সংক্রান্ত চুক্তি;
• পাবলিক ঋণ মধ্যে তৃতীয় পক্ষের ঋণ বাধ্যবাধকতা পুনরায় নিবন্ধন.

জাতীয় ঋণ হতে পারে স্বল্পমেয়াদী(এক বছর পর্যন্ত), মাঝারি মেয়াদী(এক বছর থেকে পাঁচ বছর পর্যন্ত) এবং দীর্ঘ মেয়াদী(পাঁচ থেকে ত্রিশ বছর পর্যন্ত)।

সরকারী ঋণ ঋণের শর্তাবলী দ্বারা প্রতিষ্ঠিত শর্তাবলীর মধ্যে পরিশোধ করা হয়, তবে এই ঋণগুলি 30 বছরের বেশি হতে পারে না।

পাবলিক ঋণ ব্যবস্থাপনা রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার দ্বারা সঞ্চালিত হয়.

রাশিয়ান ফেডারেশন রাশিয়ান ফেডারেশন এবং পৌরসভার উপাদান সংস্থাগুলির ঋণের বাধ্যবাধকতার জন্য দায়ী নয় যদি তারা ফেডারেল সরকার দ্বারা নিশ্চিত না হয়।

সরকারের সর্বোচ্চ আয়তনঅভ্যন্তরীণ ও বহিস্থিত ঋণ ফেডারেল বাজেট আইন দ্বারা নির্ধারিত হয়অন্য বছরের জন্য। রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোডের 106 অনুচ্ছেদ অনুসারে, সরকারী বাহ্যিক ঋণের সর্বাধিক পরিমাণ সরকারী বাহ্যিক ঋণ পরিষেবা এবং পরিশোধের জন্য বার্ষিক অর্থপ্রদানের পরিমাণের বেশি হওয়া উচিত নয়।

পরবর্তী আর্থিক বছরের জন্য ফেডারেল বাজেটের আইন রাজ্য বহিরাগত ঋণের প্রোগ্রাম অনুমোদন করে। এই প্রোগ্রামটি হল পরবর্তী আর্থিক বছরের জন্য ফেডারেল বাজেট থেকে গৃহীত বাহ্যিক ঋণের একটি তালিকা, উদ্দেশ্য, উৎস, পরিশোধের সময়সীমা এবং ধারের মোট পরিমাণ নির্দেশ করে। এটি সমস্ত ঋণ এবং সরকারী গ্যারান্টিকে কভার করে যা $10 মিলিয়নের সমতুল্য।

সরকারী সিকিউরিটিজ ইস্যু করার সিদ্ধান্ত সরকার সেই অনুযায়ী বাজেট আইন অনুযায়ী প্রতিষ্ঠিত বাজেট ঘাটতি এবং সরকারী ঋণের সর্বোচ্চ পরিমাণ অনুযায়ী গৃহীত হয়, সেইসাথে দেশীয় ঋণ গ্রহণ কর্মসূচি।

সরকারী সিকিউরিটিজ ইস্যুতে সিদ্ধান্ত সিকিউরিটিজ ইস্যুকারী, ইস্যুর ভলিউম এবং শর্তাবলী সম্পর্কে তথ্য প্রতিফলিত করে।

রাষ্ট্রীয় গ্যারান্টিআইনী বাধ্যবাধকতা নিশ্চিত করার একটি পদ্ধতি, যার ভিত্তিতে রাশিয়ান ফেডারেশন, একটি গ্যারান্টার হিসাবে, তৃতীয় পক্ষের কাছে তার বাধ্যবাধকতার গ্যারান্টি প্রাপ্ত ব্যক্তির দ্বারা পূরণের জন্য দায়ী হওয়ার জন্য একটি লিখিত বাধ্যবাধকতা দেয়।

পরের বছরের জন্য ফেডারেল বাজেটের আইন রাষ্ট্রীয় গ্যারান্টির সর্বোচ্চ পরিমাণ নির্ধারণ করে। রুবেলে প্রকাশ করা সরকারি গ্যারান্টির মোট পরিমাণ সরকারি অভ্যন্তরীণ ঋণের অন্তর্ভুক্ত।

বৈদেশিক মুদ্রায় মোট সরকারী গ্যারান্টির পরিমাণ সরকারী বৈদেশিক ঋণের অন্তর্ভুক্ত।

রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোডের 118 অনুচ্ছেদ অনুসারে, বাজেট সংস্থাগুলির ক্রেডিট সংস্থাগুলির কাছ থেকে ঋণ নেওয়ার অধিকার নেই। কিন্তু তাদের বাজেট এবং রাষ্ট্রীয় অতিরিক্ত বাজেটের তহবিল থেকে ঋণ পাওয়ার অধিকার রয়েছে। রাষ্ট্রীয় একক উদ্যোগের ঋণের রেজিস্টার ট্রেজারি দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা হয়।

রাশিয়ান ফেডারেশনের অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক ঋণের রাষ্ট্রীয় বইগুলি রাশিয়ান ফেডারেশনের অর্থ মন্ত্রণালয় দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা হয়।

ভিতরে রাষ্ট্রীয় ঋণ বইরাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের দায়বদ্ধতার পরিমাণ, ফেডারেশনের উপাদান সত্তা এবং জারি করা সিকিউরিটিজের জন্য পৌরসভার তথ্য প্রবেশ করানো হয়।

ঋন সংক্রান্ত তথ্য ইস্যুকারীর দ্বারা রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় ঋণ বইতে প্রবেশ করানো হয় যেটি সংশ্লিষ্ট বাধ্যবাধকতা দেখা দেওয়ার মুহূর্ত থেকে তিন দিনের বেশি নয়।

ঋণের বোঝা কমাতে ব্যবহার করা যেতে পারে ঋণ পুনর্গঠন. এর অর্থ পরিশোধ করা ঋণের বাধ্যবাধকতার পরিমাণে নতুন ঋণের একযোগে বাস্তবায়নের সাথে পূর্ববর্তী ঋণের বাধ্যবাধকতা পরিশোধ এবং নতুন ঋণ পরিষেবার শর্তাবলী প্রতিষ্ঠা করা।

নিম্নলিখিত পাবলিক ঋণ ব্যবস্থাপনা সরঞ্জামগুলিও ব্যবহার করা হয়:

• একত্রীকরণের- সুদের হারের পরিবর্তনের সাথে একটি দীর্ঘমেয়াদী ঋণে একাধিক ঋণকে একত্রিত করা;
• সরকারী ঋণ রূপান্তর- মুনাফা সংক্রান্ত ঋণের প্রাথমিক শর্তাবলীর পরিবর্তন। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, রূপান্তরের সময়, সরকার সুদের হার হ্রাস করে;
• বহিরাগত ঋণ রূপান্তর- ঋণদাতাদের কাছে বিল এবং শেয়ার জাতীয় মুদ্রায় স্থানান্তর করে ঋণের দায়বদ্ধতা পূরণ করে বাহ্যিক ঋণ হ্রাস করার একটি উপায়;
• উদ্ভাবন- একই পক্ষের মধ্যে অন্য একটি বাধ্যবাধকতার সাথে পক্ষগুলির মধ্যে মূল বাধ্যবাধকতার প্রতিস্থাপন, কার্যকর করার একটি ভিন্ন পদ্ধতি প্রদান করে।

1985 সালে, ইউএসএসআর-এর বাহ্যিক ঋণের পরিমাণ ছিল 22.5 বিলিয়ন ডলার, 1991 সালে - 65.0 বিলিয়ন ডলার। রাশিয়ার বাহ্যিক ঋণ, ইউএসএসআর-এর ঋণ সহ, 1 জানুয়ারী, 2003 পর্যন্ত 124.5 বিলিয়ন ডলার। সম্পূর্ণরূপে পরিশোধের জন্য এটি 30 বছরের মধ্যে, সুদের পেমেন্ট সহ, কমপক্ষে $300 বিলিয়ন দিতে হবে।

সারণি 6 রাশিয়ান ফেডারেশনের পাবলিক বাহ্যিক ঋণের গতিশীলতা (বিলিয়ন মার্কিন ডলার)

নাম
রাশিয়ান ফেডারেশনের বাহ্যিক ঋণ, ইউএসএসআর এর বাধ্যবাধকতা সহ:
বিদেশী সরকার থেকে ঋণের উপর
বিদেশী ব্যাংক এবং কোম্পানি থেকে ঋণ উপর
আন্তর্জাতিক আর্থিক সংস্থা থেকে ঋণের জন্য
বিদেশী মুদ্রায় রাশিয়ান ফেডারেশনের সরকারী সিকিউরিটিজ
রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে ঋণের উপর
সুদের হার এবং বিনিময় হারের পরিবর্তনের জন্য গ্যারান্টি এবং রিজার্ভ

তার বৈদেশিক নীতি এবং বৈদেশিক অর্থনৈতিক স্বার্থ নিশ্চিত করার জন্য, রাশিয়া বিদেশী দেশগুলিকে ঋণ প্রদান করে। এই ধরনের ঋণ প্রদানের প্রোগ্রাম পরবর্তী বছরের জন্য ফেডারেল বাজেটের আইন দ্বারা অনুমোদিত হয়। এই প্রোগ্রামে ঋণের একটি তালিকা রয়েছে যা তাদের বিধানের উদ্দেশ্য, প্রাপক এবং পরিমাণ নির্দেশ করে। রাশিয়ান ফেডারেশনের কাছে ঋণ পুনর্গঠন বা বিদেশী রাষ্ট্রের ঋণের ছাড়পত্রের চুক্তি রাষ্ট্র ডুমা দ্বারা অনুমোদিত হতে হবে।

বাহ্যিক অর্থায়ন এবং বাহ্যিক ঋণের ধারণা ও কাঠামো

রাষ্ট্রের বাহ্যিক অর্থায়ন হল সরকারি ব্যয় এবং রাষ্ট্রীয় বাজেট ঘাটতির জন্য অতিরিক্ত উত্স আকৃষ্ট করার লক্ষ্যে প্রয়োজনের একটি ফলাফল যখন দেশের অভ্যন্তরে আর্থিক সংস্থান সংগ্রহের সমস্ত সম্ভাব্য উত্স নিঃশেষ হয়ে গেছে।

বাহ্যিক অর্থায়নযখন দেশের মধ্যে এই তহবিলগুলি একত্রিত করা অসম্ভব তখন রাষ্ট্র তার ব্যয় এবং রাষ্ট্রীয় বাজেট ঘাটতির অর্থায়নের জন্য আকৃষ্ট হয়। অন্য কথায়, আন্তর্জাতিক অর্থায়ন ব্যবহার করা হয় যখন পাবলিক ফাইন্যান্সে উচ্চ ঘাটতি থাকে এবং ব্যয়ের অর্থায়নের প্রয়োজন হয়। বাহ্যিক অর্থায়ন দুটি দিকে আকৃষ্ট হয়: অবস্থাএবং ব্যক্তিগত (সূত্র অনুযায়ী)(চিত্র 50)।

ভাত। 50. উৎস দ্বারা বাহ্যিক অর্থায়নের কাঠামো

বহিরাগত তহবিলও পরিবর্তিত হয় ফর্ম দ্বারা. এটা বিনামূল্যে আকারে উভয় বাহিত হয় অর্থায়ন, এবং একটি রিটার্ন আকারে ঋণ(চিত্র 51)।

ভাত। 51. ফর্ম দ্বারা বহিরাগত অর্থায়ন এবং ঋণের কাঠামো

আন্তর্জাতিক অর্থায়ন কাঠামোগত এবং সময় দ্বারা(ঋণ প্রদানের ক্ষেত্রে) স্বল্পমেয়াদী (1 বছর পর্যন্ত), মধ্যমেয়াদী (1 থেকে 7 বছর পর্যন্ত) এবং দীর্ঘমেয়াদী।

পাবলিক ঋণ ব্যবস্থাপনা

সিস্টেম তৈরি করে পাবলিক ঋণ সিস্টেম: অভ্যন্তরীণ ও বহিস্থিত

পদ্ধতি ঋণ সেবাএকটি সিস্টেম তৈরির প্রয়োজন ঋণ ব্যবস্থাপনা।

সরকারী ঋণ ব্যবস্থার জন্য একটি ঋণ ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থা তৈরি করা প্রয়োজন। অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক, পাবলিক ঋণের পরিচর্যা করা ধাপে অন্তর্ভুক্ত: সুদের পরিশোধ; ঋণের মূলধনের পরিমাণ পরিশোধ এবং প্রয়োজনে তার পুনঃঅর্থায়ন।

শর্তসাপেক্ষে ঋণ হলে রাষ্ট্রের এক লাখ ইউনিট। এবং এটি এক বছরের গ্রেস পিরিয়ড (যে সময় শুধুমাত্র সুদ পরিশোধ করা হয়) সহ 4 বছরের জন্য বার্ষিক 20% (রাষ্ট্রগুলির জন্য আন্তর্জাতিক ঋণ পুঁজিবাজারে স্বাভাবিক শতাংশ - সন্দেহজনক ঋণগ্রহীতাদের) উপস্থাপন করা হয় এবং এর পরিমাণ ঋণ পরিশোধ করা হয় না, তাহলে ঋণের প্রকৃত পরিমাণে (100 হাজার ইউনিট) আপনাকে 80 হাজার ইউনিট যোগ করতে হবে। শতাংশ (প্রতি বছর 80% 4 বছর দ্বারা গুণিত)। তারপর যেমন একটি ঋণ পরিবেশন জন্য সময়সূচী এই মত দেখাবে (চিত্র 52): 180 হাজার. ইউনিট 4 বছরে।

ভাত। 52. রাষ্ট্রীয় ঋণ পরিষেবার সময়সূচী (বার্ষিক 20% হারে 4 বছরের মেয়াদ সহ)

এইভাবে, পাবলিক ঋণ পরিসেবা করার জন্য সবচেয়ে সহজ স্কিম এটি পরিচালনার যথেষ্ট জটিলতাকে চিত্রিত করে। সরকারী ঋণের উচ্চ ব্যয়ের কারণে, ঋণ ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থার মধ্যে রয়েছে ঋণের শর্তাদি পরিবর্তন, ঋণ পুনঃঅর্থায়নের প্রক্রিয়া, এবং ঋণের পরিমাণ ও স্তরের সূচকগুলি পর্যবেক্ষণ, এবং সরকারী অর্থের অন্যান্য সূচকগুলির সাথে তাদের তুলনা করা। জিডিপি, রাজ্য বাজেট, ইত্যাদি)।

ঋণ পুনঃঅর্থায়ন একটি সম্পূর্ণ প্রক্রিয়া (অন্য নাম পুনর্গঠন) (চিত্র 53)।

সরকারি ঋণ ব্যবস্থাপনা রাষ্ট্রীয় আর্থিক নীতির অন্যতম প্রধান দিক।

ঋণ পুনঃঅর্থায়নঋণের শর্তাবলী পরিবর্তন করার জন্য ব্যবস্থার একটি সিস্টেম: শর্তাবলী, ভলিউম, খরচ (সুদ)।

ভাত। 53. সরকারি ঋণ পুনঃঅর্থায়নের পদ্ধতি

বাতিলকরণঋণের সম্পূর্ণ বাতিলকরণ বোঝায় (একজন ঋণী হিসাবে রাষ্ট্রের সম্পূর্ণ দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রেই প্রযোজ্য)।

প্রলম্বন- এটি ঋণের শর্তাবলী এবং সুদের পরিশোধের একটি এক্সটেনশন।

নিরাপত্তাকরণখোলা বাজারে (স্টক এক্সচেঞ্জ) সরকারি বন্ডের পুনঃবিক্রয়।

ক্যাপিটালাইজেশন— এটি স্টক এক্সচেঞ্জে তাদের পুনঃবিক্রয়ের মাধ্যমে ব্যক্তিগত শেয়ারে সরকারি বন্ডের পুনর্গঠন।

পাবলিক ঋণ এবং পাবলিক ঋণ ব্যবস্থাপনা পদ্ধতি

রাশিয়ান ফেডারেশনের সরকারী অভ্যন্তরীণ ঋণ বিগত বছরের ঋণ এবং নতুন উদ্ভূত ঋণ নিয়ে গঠিত। রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণ রাশিয়ান ফেডারেশন সরকারের নিষ্পত্তিতে সমস্ত সম্পদ দ্বারা সুরক্ষিত হয়।

রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণের বাধ্যবাধকতাগুলি এই আকারে হতে পারে:

• রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার কর্তৃক প্রাপ্ত ঋণ;
• সরকারী ঋণ রাশিয়ান ফেডারেশন সরকারের পক্ষ থেকে সিকিউরিটিজ ইস্যুর মাধ্যমে সম্পাদিত;
• রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার দ্বারা নিশ্চিত অন্যান্য ঋণ বাধ্যবাধকতা.

রাশিয়ান ফেডারেশনের ঋণ দায়বদ্ধতা ইস্যু করার (জারি করা) এবং স্থাপনের পদ্ধতি, শর্তগুলি রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার দ্বারা নির্ধারিত হয়। এই কার্যকলাপ বলা হয়: পাবলিক ঋণ ব্যবস্থাপনা.

রাশিয়ান ফেডারেশনের রাষ্ট্রীয় অভ্যন্তরীণ ঋণের পরিষেবা রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং এর সংস্থাগুলি দ্বারা পরিচালিত হয়, যদি না অন্যথায় রাশিয়ান ফেডারেশন সরকার দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয় এবং ঋণের বাধ্যবাধকতা স্থাপনের জন্য অপারেশনের মাধ্যমে পরিচালিত হয়। রাশিয়ান ফেডারেশন, তাদের পরিশোধ এবং তাদের উপর সুদের আকারে বা অন্য ফর্মে আয়ের অর্থ প্রদান।

রাষ্ট্রীয় ক্ষমতার প্রতিনিধি এবং নির্বাহী সংস্থাগুলি দ্বারা পাবলিক ঋণের রাজ্যের উপর নিয়ন্ত্রণ করা হয়।

সরকারের অভ্যন্তরীণ ঋণ ব্যবস্থাপনার অধীনেপাওনাদারদের আয় প্রদান এবং ঋণ পরিশোধের জন্য সরকারী পদক্ষেপের সামগ্রিকতাকে বোঝায়, সেইসাথে রাশিয়ান ফেডারেশনের ইস্যু (ইস্যু করা) এবং ঋণের বাধ্যবাধকতা স্থাপনের পদ্ধতি, শর্তাবলী।

প্রধানের কাছে পাবলিক ঋণ ব্যবস্থাপনা পদ্ধতিঅন্তর্ভুক্ত করা উচিত:

• পুনঃঅর্থায়ন- নতুন ঋণ ইস্যু করে পুরানো সরকারি ঋণ পরিশোধ।
• পরিবর্তন- ঋণের লাভের আকারের পরিবর্তন, উদাহরণস্বরূপ, রাষ্ট্র কর্তৃক তার পাওনাদারদের প্রদত্ত আয়ের সুদের হার হ্রাস বা বৃদ্ধি।
• একত্রীকরণের- ইতিমধ্যে জারি করা ঋণের মেয়াদ বৃদ্ধি করা।
• একীকরণ- একাধিক ঋণ একত্রিত করা।
• ঋণ পরিশোধের বিলম্বএমন পরিস্থিতিতে পরিচালিত হয় যেখানে নতুন ঋণ ইস্যু করার কার্যক্রমের আরও সক্রিয় বিকাশ রাষ্ট্রের জন্য কার্যকর নয়।
• ঋণ বাতিল- ঋণের বাধ্যবাধকতা থেকে রাষ্ট্রের প্রত্যাখ্যান।
• ঋণ পুনর্গঠন— ঋণের বাধ্যবাধকতা পরিশোধের সাথে ঋণের বাধ্যবাধকতা এবং তাদের পরিশোধের সময় প্রদানের জন্য অন্যান্য শর্ত স্থাপনের সাথে শোধ করা ঋণের বাধ্যবাধকতার পরিমাণে ধারের একযোগে বাস্তবায়ন (অন্যান্য ঋণের বাধ্যবাধকতা ধরে নেওয়া)। রাশিয়ান ফেডারেশনের বাজেট কোড বলে যে ঋণ পুনর্গঠন মূল পরিমাণের আংশিক লিখন-অফ (হ্রাস) দিয়ে করা যেতে পারে।